Linqto-Fall: Was Anleger über die Vorwürfe, das Schuldbekenntnis und die Insolvenz wissen müssen

US-Bundesstaatsanwälte werfen dem Linqto-Gründer William Sarris vor, über Jahre ein System betrieben zu haben, bei dem mehr als 13.000 Kunden insgesamt über 450 Millionen US-Dollar in angebliche Beteiligungen an nicht börsennotierten Unternehmen vor deren Börsengang investierten. Die Anschuldigungen gegen Sarris sind bislang nicht gerichtlich festgestellt. Der frühere CEO Joseph Endoso hat sich dagegen schuldig bekannt und kooperiert Berichten zufolge mit den Ermittlern. 13

Worum es bei den Vorwürfen geht

Linqto war eine Onlineplattform für Anlagen mit Bezug zu Aktien privater Unternehmen vor einem möglichen Börsengang – häufig als „Pre-IPO“-Investments bezeichnet. Dabei ging es nicht zwingend um einen unmittelbaren Aktienkauf durch den einzelnen Kunden, sondern um Beteiligungen über dafür eingerichtete Zweckgesellschaften.

Nach Darstellung der Anklage soll Sarris zwischen mindestens 2020 und 2025 Kunden über die Preise getäuscht haben, zu denen Linqto die Wertpapiere selbst erworben hatte und zu denen sie an Kunden weitergegeben wurden. 12

Im Kern lautet der Vorwurf:

• Linqto habe die angezeigten Preise als Marktpreis oder aktuelle Bewertung dargestellt, obwohl die eigenen Einstandspreise nicht offengelegt worden seien. 12
• Dabei seien Aufschläge verlangt worden, die in einzelnen Fällen mehr als 200 Prozent betragen hätten. 12
• Sarris soll künstliche Knappheit erzeugt und die Darstellung oder Bewertung privater Unternehmensanteile beeinflusst haben. Dadurch hätten die angebotenen Beteiligungen wertvoller und schwerer verfügbar gewirkt, als sie tatsächlich waren. 12

Für betroffene Anleger ist die entscheidende Abgrenzung: Der Vorwurf beschränkt sich nicht darauf, dass sie in naturgemäß riskante, illiquide private Unternehmen investierten. Die Staatsanwaltschaft behauptet vielmehr, die Kaufentscheidungen und Preise seien durch verschleierte Aufschläge und falsche Preisangaben verzerrt worden. Die Summe von mehr als 450 Millionen US-Dollar beschreibt den laut Ermittlern von mehr als 13.000 Anlegern eingeworbenen Betrag – nicht automatisch einen bereits gerichtlich festgestellten Schaden oder eine spätere Erstattungssumme. 13

Vorwurf: Kundendepots zur Erfüllung von Umsatzzielen eingesetzt

Laut Zusammenfassung der Anklage soll Sarris außerdem Geschäfte mit bereits bestehenden Beteiligungspositionen von Kunden veranlasst oder genutzt haben, um Einnahmen für Linqto zu erzielen und Umsatzziele zu erfüllen. 2

Die Strafverfolgungsbehörden vertreten die Auffassung, dass Linqtos Kontrolle über Zweckgesellschaften und Kundenbeteiligungen Gebühren- oder Handelserlöse aus diesen Positionen ermöglicht habe. Dies sei nicht mit den Angaben vereinbar gewesen, die Kunden zu Preisbildung und Eigentumsstruktur erhalten hätten. 12

Welche Unternehmen waren betroffen?

Öffentlich verfügbare Informationen belegen, dass es um Wertpapiere privater beziehungsweise vorbörslicher Unternehmen ging. Eine belastbare vollständige Liste aller betroffenen Emittenten oder Portfoliounternehmen lässt sich daraus aber nicht ableiten.

Einzelne Berichte nannten etwa Ripple als Beispiel für ein begehrtes privates Unternehmen, zu dem Anleger über Linqto Zugang gesucht hätten. Daraus folgt jedoch nicht, dass jedes genannte Unternehmen Teil der strafrechtlichen Vorwürfe war oder von Fehlverhalten wusste. Ohne vollständige Anklageschrift und Insolvenzunterlagen wäre eine definitive Unternehmensliste nicht seriös.

Strafverfahren: Anklage gegen Sarris, Schuldbekenntnis von Endoso

Im September 2026 gab die US-Staatsanwaltschaft für den Southern District of New York Betrugsvorwürfe gegen Sarris im Zusammenhang mit dem mutmaßlichen System bekannt. 1

Endoso, der Sarris als CEO nachfolgte, bekannte sich laut Mitteilung des US-Justizministeriums schuldig, an dem Betrugssystem beteiligt gewesen zu sein. 1 Reuters berichtete, Endoso kooperiere mit den Strafverfolgern. Der Anwalt von Sarris erklärte dagegen, sein Mandant sei unschuldig und werde die Anklage bestreiten. 3

Wichtig bleibt: Eine Anklage ist keine Verurteilung. Für Sarris gilt die Unschuldsvermutung, bis seine Schuld in einem Gerichtsverfahren bewiesen ist.

Chronologie: von 2020 bis zu den Anklagen 2026

• 2020: Nach Darstellung der Staatsanwaltschaft begann die mutmaßliche Betrugsserie etwa in diesem Jahr. 2
• 2020 bis 2025: Linqto vermarktete Beteiligungsmöglichkeiten an privaten Unternehmen; laut Ermittlern wurden dabei überhöhte Aufschläge verschleiert und Preise falsch dargestellt. 12
• 8. Juli 2025: Linqto beantragte Schutz nach Chapter 11 des US-Insolvenzrechts. Kurz darauf erhoben Kunden Klagen und warfen dem Unternehmen vor, sie über Anlagen mit vermeintlichem Zugang zu Private-Equity-Beteiligungen getäuscht zu haben. 3
• Insolvenzverfahren 2025: Eine Prüfung durch das neue Management deckte Berichten zufolge mögliche Verstöße gegen das US-Wertpapierrecht auf, die bis 2020 zurückreichen könnten. Dies trug zu regulatorischen Untersuchungen und zur Restrukturierung bei. 7
• Februar 2026: Das Insolvenzgericht genehmigte den Chapter-11-Plan von Linqto. Ziel war es, für betroffene Anspruchsberechtigte möglichst Werte zu sichern oder zurückzugewinnen. 7
• September 2026: Die Bundesbehörden machten die Anklage gegen Sarris und das Schuldbekenntnis von Endoso öffentlich. 1

Was die Insolvenz für Anleger bedeutet

Das Chapter-11-Verfahren und der Strafprozess sind unterschiedliche Verfahren. Die Insolvenz betrifft Vermögenswerte, Verbindlichkeiten, Kundenforderungen und mögliche Rückflüsse in die Insolvenzmasse. Im Strafverfahren geht es hingegen um die persönliche strafrechtliche Verantwortung der Beschuldigten. 37

Die gerichtliche Bestätigung eines Insolvenzplans bedeutet nicht, dass Anleger ihr Geld vollständig zurückerhalten. Die tatsächlichen Rückflüsse hängen unter anderem vom Wert der Insolvenzmasse, der Behandlung einzelner Forderungen, weiteren Verfahren sowie möglichen späteren Abschöpfungs- oder Entschädigungsentscheidungen ab. Dass Rückgewinnung von Werten ein Ziel des Plans war, ist belegt; eine feste Auszahlungsquote ergibt sich daraus jedoch nicht. 7

Das Management nach Sarris und die Insolvenzmasse reagierten mit einer gerichtlich überwachten Restrukturierung, nachdem mögliche Compliance-Verstöße festgestellt worden waren. Sarris bekämpft die strafrechtlichen Vorwürfe, während Endoso seine Schuld eingeräumt hat. 37