Asiens Börsen schwanken: Iran-Konflikt treibt Ölpreis und stärkt den Yen

Die Börsen in Asien haben am 8. September keine klare Richtung gefunden. Neue Spannungen zwischen den USA und Iran schürten Sorgen um die Energieversorgung aus dem Persischen Golf. Das ließ Ölpreise und Anleiherenditen steigen, während der festere Yen die Aussichten japanischer Exporteure belastete. Der regionale Aktienmarkt gab nur leicht nach – die Signale aus anderen Anlageklassen waren jedoch deutlich defensiver. 17

Aktienmärkte: kein Ausverkauf, aber große Vorsicht

Der MSCI Asia Pacific Index verlor rund 0,2 Prozent. Die Leitindizes in Japan und Australien lagen im Minus. Eine Ausnahme war Südkorea: Der Kospi stieg um 1,13 Prozent. 7

In Japan blieb das Bild besonders uneinheitlich. Der Nikkei 225 pendelte laut Reuters zwischen Gewinnen und Verlusten und schloss schließlich 0,2 Prozent höher – obwohl der Yen auf den höchsten Stand seit Februar stieg. 1 Ein weiterer Marktbericht sah den Nikkei knapp im Minus und den breiter gefassten Topix 0,46 Prozent tiefer. Das unterstreicht, wie gering die Überzeugung der Anleger unter der ruhigen regionalen Indexbewegung war. 7

Für Volkswirtschaften, die viel Öl importieren, sind höhere Rohölpreise besonders problematisch: Sie können Verbraucherpreise anheben und die Kaufkraft der Haushalte schwächen. Damit wird es für Anleger schwieriger, bald mit einer lockereren Geldpolitik zu rechnen.

Straße von Hormus rückt wieder ins Zentrum

Die Nordseesorte Brent stieg am Montag zeitweise über 98 US-Dollar je Barrel und hielt sich anschließend in der Nähe von 100 Dollar. Händler wogen dabei die Risiken für die Energieversorgung gegen die Aussicht auf eine Vereinbarung zwischen Iran und Oman zur Regelung der Schifffahrt durch die Straße von Hormus ab. 16

Entscheidend war nicht nur das Preisniveau, sondern die Gefahr unterbrochener Transporte durch eine der wichtigsten Energierouten der Welt. Reuters zufolge hatte der weitergehende Konflikt zwischen den USA und Iran Exporte aus dem Golf und dem Roten Meer bereits beeinträchtigt. Das Risiko einer weiteren Eskalation hielt daher eine geopolitische Risikoprämie im Ölpreis. 2

Entspannung in den Gesprächen über die Schifffahrt könnte diese Prämie rasch senken. Neue Drohungen oder Angriffe würden hingegen den von Energie getriebenen Inflationsdruck verlängern.

Warum der Yen trotz schwächerem Dollar zulegte

Der Yen gewann zeitweise 0,6 Prozent auf 153,51 Yen je US-Dollar – der stärkste Stand seit dem 18. Februar. 1 Ein festerer Yen passt oft zu einer vorsichtigeren Risikopositionierung der Investoren. Zugleich spiegelte die Bewegung veränderte Erwartungen an die japanische Geldpolitik wider.

Die Bank of Japan erwartet, dass die Verbraucherpreisinflation in der zweiten Hälfte des Fiskaljahres 2026 steigt und über 2 Prozent bleibt. Dies kann Anleger dazu veranlassen, den Ausblick für japanische Zinsen neu zu bewerten und sogenannte Carry Trades abzubauen, die mit niedrig verzinsten Yen finanziert wurden. In einem angespannten globalen Markt können diese Umschichtungen den Yen zusätzlich stützen.

Für japanische Aktien ist ein stärkerer Yen allerdings oft Gegenwind: Im Ausland erzielte Umsätze bringen bei der Umrechnung weniger Yen ein. Das erklärt, warum der japanische Aktienmarkt trotz der Yen-Stärke gedämpft blieb.

Rekord bei Kupfer: Zölle und Lagerbestände als Treiber

Kupfer erreichte an der London Metal Exchange ein Rekordhoch. Der richtungsweisende Drei-Monats-Kontrakt stieg zeitweise auf 14.533 US-Dollar je Tonne. Auslöser waren vor allem Befürchtungen, dass die USA ihre Zölle auf raffiniertes Kupfer ausweiten könnten.

Nach Reuters veranlassten die höheren US-Preise Händler dazu, Metall im Vorfeld eines möglichen Zolls auf raffiniertes Kupfer in Lagerhäuser der US-Terminbörse COMEX zu liefern. Dadurch wurden Bestände außerhalb der USA abgebaut; ein Markt, für den eigentlich ein Überschuss erwartet worden war, wirkte plötzlich deutlich knapper.

Der Preisanstieg bei Kupfer ist deshalb nicht automatisch ein Zeichen für eine überall kräftigere Industrienachfrage. Er zeigte vor allem, dass sich Lieferungen verlagerten und Lagerbestände stärker in den USA konzentrierten.

Was der Handelstag signalisiert

Der 8. September war fragil, aber nicht durchgehend pessimistisch. Der Anstieg des Kospi zeigte, dass Anleger Aktien nicht pauschal mieden. Doch hohes Ölpreisniveau, geopolitische Unsicherheit und der festere Yen begrenzten die Risikobereitschaft insgesamt. 17

Die entscheidende Variable blieb die Straße von Hormus. Sinkt das Risiko für die Schifffahrt, könnten Ölpreise nachgeben und die Inflationserwartungen entlasten. Bei einer Eskalation müssten die Märkte dagegen mit einem länger anhaltenden Energieschock rechnen – und mit mehr Schwankungen bei Aktien, Währungen und Rohstoffen.