Raffinerieausfälle machen Kraftstoffe knapp – trotz verfügbarem Rohöl

Rohöl ist nur der Ausgangsstoff. Gebraucht werden im Alltag und in der Industrie aber konkrete Produkte wie Diesel, Benzin, Flugturbinenkraftstoff (Kerosin) und Naphtha. Diese müssen erst in Raffinerien hergestellt und anschließend über funktionierende Handels- und Transportwege geliefert werden.

Genau deshalb können Kraftstoff- und Petrochemiemärkte angespannt sein, obwohl Rohöl grundsätzlich verfügbar ist. Fallen Raffineriekapazitäten aus, werden Schifffahrtsrouten gestört und bremsen große Lieferländer ihre Produktexporte, kann Rohöl zwar umgeleitet oder eingelagert werden. Die daraus hergestellten, direkt nutzbaren Produkte werden jedoch knapp.

Der Engpass: Verarbeitung und Logistik

Raffinerien zerlegen und verarbeiten Rohöl zu einem Produktmix. Wenn sie stillstehen, ihre Auslastung senken oder kein Rohöl mehr erhalten, lässt sich der Verlust nicht einfach durch mehr Förderung an anderer Stelle kompensieren.

Der Konflikt im Nahen Osten störte die Ausfuhr von Rohöl und Einsatzstoffen. In der Folge drosselten zunehmend asiatische Raffinerien und Petrochemieunternehmen ihre Produktion, nahmen Anlagen vom Netz oder erklärten höhere Gewalt. So wollte der chinesische Konzern Sinopec seine geplante Rohölverarbeitung laut Reuters um mehr als 10 % senken.2 Zugleich waren Raffinerien am Golf betroffen, die üblicherweise raffinierte Produkte nach Asien liefern.3

Hinzu kommt Russland als zweiter großer Störfaktor: Ukrainische Drohnenangriffe zwangen nach Reuters zwischen Januar und Mai an 16 Standorten rund 700.000 Barrel Rohölverarbeitungskapazität pro Tag vom Netz.5 Das trifft den Produktmarkt unmittelbar: Weniger Verarbeitung bedeutet weniger Diesel, Benzin und andere Erzeugnisse für den heimischen Markt oder den Export.

Exportbeschränkungen verschärfen die Ausfälle

Aus physischen Produktionsausfällen wird ein noch größerer Engpass, wenn wichtige Anbieter ihre Produkte im Inland behalten.

Chinas Exportstopp für Diesel, Benzin und Kerosin im März sollte die heimische Versorgung nach den Störungen im Nahen Osten absichern. Für asiatische Märkte fiel damit jedoch eine wichtige Ausgleichsquelle weg, während dort ohnehin Ersatzmengen gesucht wurden.3 Im September sollte China laut Handelsquellen wieder stabile Mengen raffinierter Produkte exportieren, nachdem die Kontrollen gelockert worden waren.1 Das kann den Druck mindern, repariert aber weder beschädigte Anlagen noch normalisiert es Handelswege sofort.

Auch Russland hat sich im Produktmarkt verändert: Das Land war früher ein bedeutender Kraftstoffexporteur, wurde nach den Angriffen auf Raffinerien und den daraus resultierenden Versorgungsproblemen aber selbst zum Importeur.1

Warum Diesel schneller teurer werden kann als Rohöl

Ein Raffinerieausfall verringert das Angebot an fertigem Kraftstoff, aber nicht zwingend die Menge an Rohöl, die zuvor in diese Raffinerie geflossen wäre. Dadurch kann sich der Abstand zwischen dem Preis eines Mineralölprodukts und den Rohölkosten seiner Herstellung deutlich vergrößern. In der Branche heißt diese Marge Crack Spread.

Diesel ist besonders wichtig, weil er Güterverkehr, Bauwirtschaft, Landwirtschaft, Bergbau und Notstromversorgung trägt. Goldman Sachs bezeichnete Diesel als das „Epizentrum“ der Raffinerieknappheit, da kriegsbedingte Ausfälle in Russland und im Nahen Osten die weltweite Verarbeitung begrenzten.5 Spätere Berichte besagten, die Bank habe ihre Prognose für Dieselraffineriemargen mehr als verdoppelt, weil Angriffe ein ohnehin angespanntes System zusätzlich belasteten.5

Steigende Diesel- und Kerosinpreise erhöhen Transport- und Betriebskosten. Teureres Naphtha wirkt zudem in die chemische Wertschöpfungskette hinein – von Kunststoffen und Verpackungen über Lösungsmittel bis zu Beschichtungen.

Naphtha macht aus dem Energieschock ein Industrieproblem

Naphtha ist ein Raffinerieprodukt und ein zentraler Rohstoff für die Petrochemie. Asiatische Steamcracker beziehen mehr als 60 % ihres Naphtha-Einsatzstoffs aus dem Nahen Osten. Entsprechend stark trifft eine Unterbrechung der Lieferungen aus der Golfregion die dortige Chemieindustrie.2

Japan zeigt die Folgen: Reuters berichtete im April, dass japanische Unternehmen, deren Produktion von Naphtha oder naphthabasierten Produkten abhängt, Bestellungen stoppten oder ihre Fertigung reduzierten – trotz offizieller Zusicherungen zur Versorgung.4 Der in japanischen Medien verwendete Ausdruck „Naphtha-Pleiten“ ist dabei eher ein Schlagwort für die Sorgen der Unternehmen und den Beschaffungsstress als eine bestätigte Zahl von Insolvenzen.5

Es gab allerdings auch Gegenmaßnahmen. Japan erhöhte laut ICIS seine Naphtha-Importe außerhalb des Nahen Ostens und hielt die heimische Raffinerieverarbeitung aufrecht. Bereits beschaffte Importe und Lagerbestände sollten die Nachfrage über Juni hinaus abdecken.13 Das verdeutlicht den Kern des Problems: Alternative Lieferquellen und Vorräte schaffen Zeit, stellen aber die regionale Produktions- und Transportkette nicht umgehend wieder her.

Auch russisches Rohöl könnte zusätzlich knapp werden

Das akute Problem liegt vor allem bei Verarbeitung und Verteilung von Mineralölprodukten. Doch auch der Ausblick für russisches Rohöl hat sich eingetrübt.

Die Internationale Energieagentur (IEA) senkte wegen fortgesetzter Angriffe auf Raffinerien, Lager- und Transportinfrastruktur ihren Ausblick für Russlands Ölversorgung. Für 2026 rechnet sie mit einem Rückgang von rund 3 % auf 8,9 Millionen Barrel pro Tag.19 Rystad Energy erwartet im Schnitt 8,95 Millionen Barrel täglich im Jahr 2026 und rund 8,6 Millionen Barrel im Jahr 2027.22

Auch russische Regierungsentwürfe, über die Reuters berichtete, deuten auf eine geringere Produktion 2026 hin. Vizepremier Alexander Nowak bezeichnete den Rückgang hingegen als vorübergehend und erwartet steigende Mengen, wenn Raffinerien ihre Wartungsarbeiten abgeschlossen haben.1718 Die unterschiedlichen Einschätzungen zeigen, wie unsicher die Dauer der Störungen bleibt.

Was den Druck vom Markt nehmen würde

Eine nachhaltige Entspannung braucht mehr als ein reichliches Rohölangebot. Nötig wären mehrere Entwicklungen gleichzeitig:

• Reparaturen und eine Rückkehr der Raffinerien zu normalen Auslastungsraten;
• verlässliche Transportwege für Rohöl, Naphtha und raffinierte Produkte;
• die Wiederaufnahme von Produktexპორტen großer Lieferländer; und
• ausreichend Lagerbestände, um die Zeit bis zu Reparaturen und Ersatzlieferungen zu überbrücken.

Solche Anpassungen dauern meist länger als eine Veränderung der Förderung an der Quelle. Spezialisierte Raffinerieanlagen sind nicht kurzfristig ersetzbar; gestörte Frachtströme und Exportbeschränkungen können regionale Märkte zusätzlich lange angespannt halten. Deshalb ist die Verfügbarkeit von Rohöl allein kein verlässlicher Maßstab dafür, ob Diesel, Benzin, Kerosin oder chemische Vorprodukte ausreichend vorhanden und bezahlbar sind.