Warum G42 über eine US-Mehrheit nachdenkt

Für G42 aus Abu Dhabi sind Spitzenchips längst nicht nur eine Frage des Einkaufs. Entscheidend sind inzwischen auch Eigentumsverhältnisse, Unternehmensführung und die Frage, ob US-Behörden die Nutzung sensibler Technik ausreichend kontrollieren können.

Der KI-Konzern hat Berichten zufolge in ersten, unverbindlichen Gesprächen ausgelotet, eine Mehrheitsbeteiligung an US-Unternehmen zu verkaufen oder eine in den USA ansässige Gesellschaft mit amerikanischer Mehrheit aufzubauen. Damit soll der Zugang zu führenden Prozessoren von Nvidia und AMD gesichert werden, sobald die derzeitige Ausnahmeregelung für die Vereinigten Arabischen Emirate voraussichtlich im April 2027 ausläuft. Eine Transaktion oder endgültige Struktur ist bislang nicht bekanntgegeben worden. 13

Der Zeitdruck: Der vereinfachte Chipzugang ist befristet

Im Juli 2026 lockerten die USA ihre Exportkontrollen für die VAE. Die Regierung der Emirate und zugelassene Unternehmen, darunter G42 und Core42, dürfen bestimmte fortschrittliche Rechentechnik seither ohne Einzellizenz beziehen; davon profitieren auch Ausfuhren von Nvidia-KI-Chips.

Nach den Berichten über die G42-Pläne gilt diese erleichterte Beschaffung für die modernsten Chips aber nur ungefähr bis April 2027. Danach dürfte die Struktur des Unternehmens wieder maßgeblich dafür sein, ob G42 weiterhin Zugang zu High-End-Hardware erhält. 13

Für Betreiber großer KI-Infrastruktur ist das zentral: Solche Beschleunigerchips werden benötigt, um große KI-Modelle zu trainieren und zu betreiben. Exportauflagen entscheiden daher nicht nur über Kosten, sondern auch darüber, ob Rechenkapazität rechtzeitig aufgebaut werden kann.

Warum eine US-Mehrheit helfen könnte

Eine Gesellschaft mit Sitz in den USA und amerikanischer Mehrheitskontrolle könnte Washington eine klarere Grundlage geben, Eigentümer, Unternehmensführung, Betriebsabläufe und Endnutzung zu überwachen. Die diskutierten Modelle zielen offenbar darauf, G42 weniger als ausländischen Empfänger einer Sonderregelung erscheinen zu lassen, sondern als US-nahes Unternehmen in einer überprüfbaren Governance-Struktur. 12

Das könnte die Chancen auf fortlaufende Genehmigungen verbessern – besonders weil US-Behörden verhindern wollen, dass sensible Technologie umgeleitet, von nicht zugelassenen Dritten genutzt oder zusammen mit eingeschränkter chinesischer Technik eingesetzt wird.

Eine US-Gründung oder US-Mehrheit wäre allerdings kein automatischer Anspruch auf Chips. Die US-Exportregeln blieben gültig, und Nvidia, AMD sowie andere Anbieter träfen weiterhin eigene Compliance- und Geschäftsentscheidungen. Eine Umstrukturierung wäre daher vor allem eine Strategie zur Risikosenkung, keine Liefergarantie. 13

Der bereits vollzogene Bruch mit Huawei und China

G42 hat bereits weitreichende Schritte unternommen, um die Zusammenarbeit mit US-Technologieunternehmen auszubauen. Microsoft kündigte im April 2024 eine Investition von 1,5 Milliarden US-Dollar in G42 an; Microsoft-Präsident Brad Smith erhielt dabei einen Sitz im G42-Verwaltungsrat. 17

Dem Deal gingen laut Bloomberg Gespräche mit der US-Regierung und die Zusage von G42 voraus, die Kooperation mit China zu beenden. Ein Technologieberater des Weißen Hauses bewertete die Microsoft-Vereinbarung später positiv, weil sie G42 dazu gebracht habe, Verbindungen zu Huawei zu kappen.

Spätere Berichte besagen, dass G42 Huawei-Ausrüstung entfernte und im Februar 2026 US-vorgegebene Überwachungssysteme in seinen Rechenzentren einführte. Diese Maßnahmen sollten US-Behörden mehr Vertrauen in die eingesetzte Technik und die Sicherheitskontrollen rund um sensible Recheninfrastruktur geben. 6

Die nun diskutierten Eigentumsmodelle würden diese Entwicklung fortsetzen: von Änderungen bei Lieferanten und Betriebsabläufen hin zu einer möglichen Änderung der letztlichen Kontrolle über das Unternehmen.

Was das für Sheikh Tahnoons Einfluss bedeuten würde

G42 wird Berichten zufolge von Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan kontrolliert, dem nationalen Sicherheitsberater der VAE. 10

Erwürbe ein US-Käufer tatsächlich eine Mehrheit der gewöhnlichen stimmberechtigten Aktien, würde Sheikh Tahnoons effektive Stimmrechtskontrolle üblicherweise verwässert oder verloren gehen. Wie groß sein Einfluss am Ende bliebe, hinge jedoch vollständig von den Vertragsdetails ab. Unternehmen können wirtschaftliche Beteiligung und Kontrolle etwa über unterschiedliche Aktienklassen, Entsenderechte für den Verwaltungsrat, Vetorechte, Minderheitenschutz oder Holding-Strukturen voneinander trennen.

Öffentlich gibt es keine Belege dafür, dass G42 sich bereits auf einen solchen Mechanismus festgelegt hat. Das ist relevant: Eine Konstruktion, die bedeutenden Einfluss aus Abu Dhabi bewahrt, könnte für bestehende Eigentümer attraktiv sein. Sie wäre aber möglicherweise weniger überzeugend, wenn das Hauptziel eine dauerhaft US-nahe und überprüfbare Unternehmensführung ist.

Mehr US-Einfluss – und eine andere Investorenbasis

Eine US-mehrheitlich kontrollierte Struktur könnte G42s Investorenbasis über Kapital aus Abu Dhabi hinaus erweitern. Denkbar wären ein strategischer Technologiekonzern, US-Finanzinvestoren oder beide Gruppen. Zugleich könnten sich die Beziehungen zu Cloud-Anbietern, Chipherstellern und US-Compliance-Strukturen vertiefen.

Der Gegenwert wäre mehr Einfluss aus den USA. Mehrheitsinvestoren dürften substanzielle Mitspracherechte bei Datenbetrieb, Compliance, Technologieeinkauf und langfristiger Strategie verlangen. Microsoft hat mit seinem Sitz im Verwaltungsrat seit dem Investment von 2024 bereits gezeigt, wie Kapitalpartnerschaften mit Governance-Einfluss verbunden werden können. 17

Warum der KI-Campus mit 5 Gigawatt mitentscheidend ist

Die Eigentumsfrage reicht über G42 hinaus. Die VAE und die USA haben Abu Dhabi als wichtigen Standort für KI-Infrastruktur positioniert. Die im Mai 2025 angekündigte US-VAE-Partnerschaft zur KI-Beschleunigung umfasst Sicherheitsfragen bei KI-Modellen, Halbleitern und Daten ebenso wie grenzüberschreitende Investitionen. Teil des Rahmens ist ein geplanter KI-Campus mit 5 Gigawatt Leistung in Abu Dhabi.

Eine Struktur, die Aufsichtsbehörden und potenziellen Mietern von Rechenkapazität mehr Vertrauen in Kontrolle und Compliance vermittelt, könnte diesen Campus als Standort für Chips aus den USA, Cloud-Kapazität und externe Investitionen attraktiver machen. Umgekehrt könnten ungelöste Governance-Fragen die Zuteilung sensibler Hardware begrenzen oder dazu führen, dass besonders kritische Rechenlasten bei US-eigenen oder US-betriebenen Einheiten landen.

Das ist eine mögliche Folge, kein feststehendes Ergebnis. Die Gespräche bei G42 befinden sich weiterhin in einem frühen Stadium. Die Richtung ist jedoch deutlich: Zugang zu KI-Rechenleistung der Spitzenklasse hängt zunehmend nicht allein von Kapital und Nachfrage ab, sondern auch davon, wem die Infrastruktur gehört, wer sie steuert und wie überzeugend sie US-Sicherheitsanforderungen erfüllt. 13