Warum die EU trotz niedriger Gasspeicher noch keine akute Mangellage sieht

Die EU-Gasspeicher waren Anfang September nur zu rund 65 % gefüllt – deutlich weniger als zu diesem Zeitpunkt üblich. Trotzdem sehen Europäische Kommission und Mitgliedstaaten keine unmittelbare Gefahr für die Gasversorgung. Der entscheidende Unterschied: Niedrige Speicher erhöhen das Risiko von Preissprüngen und machen Europa anfälliger für einen ungünstigen Winterverlauf. Sie bedeuten aber nicht automatisch, dass das Gas ausgeht. 14

Warum Brüssel die Versorgung weiterhin für gesichert hält

In der Sitzung der Gas-Koordinierungsgruppe am 3. September erklärten Fachleute von Kommission und Mitgliedstaaten, die Lage unterscheide sich deutlich von 2021/22. Die EU habe ihre Lieferquellen stärker diversifiziert, LNG-Importkapazitäten ausgebaut und den Gasverbrauch gesenkt. Historische Projektionen deuteten weiterhin darauf hin, dass die EU auf den Winter ausreichend vorbereitet sei – bei zugleich notwendiger enger Marktbeobachtung. 1

Gasspeicher sind nämlich nur ein Teil des Versorgungssystems. Auch im Winter kann Gas über Pipelines sowie über LNG-Terminals – LNG steht für verflüssigtes Erdgas – in die EU gelangen. Diese laufenden Zuflüsse erklären, weshalb ein niedrigerer Speicherstand nicht automatisch einen physischen Versorgungsnotstand auslöst.

Weshalb die Speicher so weit zurückliegen

Die Auffüllsaison begann mit einem ungewöhnlich niedrigen Ausgangsniveau. Anfang August lagen die EU-Speicher laut Reuters bei knapp 58 % – dem niedrigsten Stand für diesen Zeitpunkt seit Beginn der vergleichbaren Datenreihe 2011. 2

Hinzu kommen massive Ausfälle bei Flüssiggas aus Katar. Reuters berichtete Ende August, Katars LNG-Exporte seien infolge der konfliktbedingten Störungen um 96 % eingebrochen: Im genannten Zeitraum wurden nur 18 Ladungen verschifft, ein Jahr zuvor waren es 509 gewesen. QatarEnergy verlängerte zudem Force-Majeure-Mitteilungen an Abnehmer in Europa und Asien, weil die Lage für den Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus weiter unsicher blieb.

Damit konkurriert Europa mit asiatischen Käufern um einen kleineren Pool flexibel verfügbarer LNG-Ladungen. Solche Lieferungen können je nach Preis zwischen Regionen umgelenkt werden. Will Europa zusätzliches Gas für die Speicher gewinnen, muss es unter Umständen Preise bieten, die Ladungen aus Asien abziehen.

Auch der Sommer erschwerte das Auffüllen: Schwere Hitzewellen erhöhten Berichten zufolge den Gasverbrauch für die Stromerzeugung. Dadurch blieb weniger Gas übrig, das normalerweise in der Auffüllsaison eingespeichert würde. 6

Der kleinere Puffer ist das eigentliche Winterrisiko

Die EU-Speicherregeln sollten vor dem Winter einen großen Sicherheitspuffer schaffen. Ursprünglich galt das Ziel, die Speicher bis November zu 90 % zu füllen. Später wurde das Ziel auf 80 % bis Dezember gelockert, um einen vorwinterlichen Kaufrausch zu vermeiden, der die Preise selbst zusätzlich treiben könnte. 2

Bei rund 65 % Füllstand bleibt erheblich weniger Spielraum. Ein langer, kalter Winter, weitere LNG-Ausfälle, eine Störung an Pipelines oder anderer Infrastruktur oder ein kräftiger Anstieg der LNG-Nachfrage in Asien könnten Gas deutlich verteuern – selbst wenn es am Markt noch beschafft werden kann. Reuters hat die niedrigen Speicherstände ausdrücklich als Risikofaktor für winterliche Preissprünge hervorgehoben. 2

Die Einschätzung der Kommission ist daher keine Entwarnung. Sie besagt, dass das heutige System die Winternachfrage unter den aktuellen Annahmen bewältigen kann – nicht, dass der Markt entspannt ist.

Wovon abhängt, ob Europa eine Zuspitzung vermeidet

Für den weiteren Saisonverlauf sind vor allem diese Faktoren entscheidend:

• Katar-LNG und die Lage an der Straße von Hormus: Steigen die Exportmengen wieder und normalisiert sich der Schiffsverkehr, würde das globale Angebot entlastet. Anhaltende Störungen würden den Druck hoch halten.
• LNG aus anderen Lieferländern: Zusätzliche, nicht aus Katar stammende Ladungen für Europa würden die Speicherlage verbessern und die Abhängigkeit vom Spotmarkt verringern.
• Weitere Einspeicherungen: Jede zusätzliche Menge in den Speichern vergrößert den Puffer für Zeiten mit besonders hoher Heiznachfrage.
• Temperaturen und Gasbedarf im Stromsektor: Kälte erhöht den Heizbedarf; zugleich können Phasen mit hohem Gasverbrauch zur Stromproduktion die Bilanz zusätzlich belasten.
• Asiatische Nachfrage und zuverlässige Infrastruktur: Mehr Nachfrage in Asien oder eine weitere Störung bei Förderung, Transport oder Infrastruktur würde die geringeren europäischen Reserven stärker ins Gewicht fallen lassen.

Was die Kommission jetzt unternimmt

Brüssel fordert derzeit keine Notfallintervention in den Markt. Die Kommission beobachtet die außergewöhnliche globale Marktlage gemeinsam mit den Mitgliedstaaten in der Gas-Koordinierungsgruppe. Dieses Gremium dient dazu, Versorgungssicherheit zu bewerten und die Vorsorge abzustimmen. 1

Die politische Gratwanderung lautet: Vorsorge sichern, ohne durch Panikkäufe die Gaspreise noch weiter anzuheizen. Europa kann eine physische Versorgungskrise möglicherweise vermeiden – geht aber mit einem kleineren Puffer und deutlich größerer Abhängigkeit von Wetter, LNG-Lieferungen und Preisen in den Winter.