Microsoft zeigt erstmals den tatsächlichen Azure-Umsatz

Microsoft macht sein Cloud-Geschäft für Anleger erstmals in Dollar sichtbar. Der Konzern meldet für Azure 29,4 Milliarden US-Dollar Umsatz im zuletzt abgeschlossenen Quartal und 101,9 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr bis zum 30. Juni 2026. 10

Damit wird Azure direkter mit Amazon Web Services (AWS) und Google Cloud vergleichbar. Gleichzeitig fasst Microsoft Azure künftig enger und nimmt mehrere cloudnahe Produkte aus der Kennzahl heraus. Historische Vergleiche werden dadurch komplizierter.

Azure-Umsatz erstmals separat ausgewiesen

Bisher stellte Microsoft bei Azure vor allem die Entwicklung gegenüber dem Vorjahr heraus, nicht aber den direkten Quartalsumsatz. Nach der neuen Darstellung erzielte die Cloud-Plattform:

• 29,4 Milliarden Dollar im jüngsten Quartal;
• 101,9 Milliarden Dollar im Geschäftsjahr 2026. 10

Diese Werte sind nicht mit der bisherigen Kennzahl „Azure and other cloud services“ gleichzusetzen. Diese breitere Kategorie wuchs im vierten Geschäftsquartal 2026 um 43 Prozent gegenüber dem Vorjahr und im gesamten Geschäftsjahr um 41 Prozent, wie aus Microsofts Ergebnisunterlagen hervorgeht. 16

Da die neue Azure-Definition mehrere Produkte nicht mehr umfasst, lässt sich ihre Wachstumsrate nicht automatisch mit der früheren Kennzahl vergleichen.

Microsoft insgesamt setzte im Juni-Quartal 90 Milliarden Dollar um – 18 Prozent mehr als im Vorjahreszeitraum. Im Geschäftsjahr 2026 belief sich der Konzernumsatz auf 331,8 Milliarden Dollar. 14

Azure im Vergleich mit AWS und Google Cloud

Die neue Offenlegung ermöglicht erstmals einen direkten Größenvergleich:

• Azure: 29,4 Milliarden Dollar im jüngsten Quartal und 101,9 Milliarden Dollar im jüngsten Geschäftsjahr. 10
• AWS: 42,2 Milliarden Dollar im zuletzt genannten Quartal.
• Google Cloud: In den vorliegenden Berichten liegt Google Cloud im genannten Vergleich hinter Azure; ein exakter Umsatzbetrag wird jedoch nicht genannt.

Beim Quartalsumsatz liegt Azure damit weiterhin hinter AWS. Die Quellen stützen außerdem die Aussage, dass Azure im genannten Vergleich vor Google Cloud lag. Eine konkrete Umsatzdifferenz zu Google Cloud lässt sich daraus jedoch nicht ableiten.

Vorsicht ist auch beim Blick zurück geboten: Amazon und die Alphabet-Tochter Google weisen ihre Cloud-Geschäfte seit Jahren als Umsatzposten aus. Microsoft hatte dagegen bislang überwiegend Wachstumsraten für Azure veröffentlicht. Die neue Darstellung schafft mehr Transparenz, verlangt aber eine Neuberechnung früherer Vergleichswerte, weil sich die zugrunde liegende Produktpalette verändert.

Microsoft führt zwei neue Berichtseinheiten ein

Mit dem ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 ersetzt Microsoft seine bisherige Struktur aus drei Berichtseinheiten durch zwei Bereiche.

Agents and Infra

In diesem Segment sollen unter anderem zusammenlaufen:

• Cloud-Computing-Dienste;
• Umsätze mit KI-basierter Software;
• klassische Geschäftsanwendungen wie Microsoft 365 sowie weitere Produktivitäts- und Servergeschäfte.

Die neue Einteilung stellt Infrastruktur, KI-Anwendungen und etablierte Unternehmenssoftware als miteinander verbundene Teile eines Geschäfts dar.

Devices and Consumer

Dieser Bereich soll umfassen:

• Windows;
• das Xbox-Geschäft;
• Werbeumsätze über Bing und LinkedIn;
• Geräteverkäufe und weitere Verbrauchergeschäfte.

Damit bündelt Microsoft seine Geräte- und Endkundengeschäfte, während Cloud- und Produktivitätsangebote in den stärker auf KI und Infrastruktur ausgerichteten Bereich „Agents and Infra“ wandern.

Welche Produkte nicht mehr zu Azure zählen

Die eigenständige Azure-Kennzahl wird laut den vorliegenden Angaben mindestens vier Produktkategorien nicht mehr einschließen:

• GitHub-Cloud-Dienste;
• Entwickler-Cloud-Dienste;
• den Assistenten Security Copilot;
• Cloud-Produkte für das Gesundheitswesen und die Biowissenschaften. 7

Das ist relevant, weil Microsoft in der früheren Kennzahl „Azure and other cloud services“ auch Umsätze aus übernommenen oder angrenzenden Cloud-Produkten berücksichtigt hatte. Die neue Zahl ist dadurch fokussierter. Ihr Wachstum kann aber allein wegen der veränderten Zusammensetzung höher oder niedriger ausfallen – selbst wenn sich das zugrunde liegende Geschäft nicht entsprechend verändert.

Wie KI Microsofts Berichtsmodell verändert

Die Umstellung fällt in eine Phase, in der Cloud-Anbieter enorme Summen in Rechenkapazitäten für künstliche Intelligenz investieren. Azure ist ein zentraler Baustein von Microsofts KI-Infrastruktur. Die neuen Segmentnamen machen diese strategische Priorität ausdrücklich sichtbar.

Auch die Geschäftsbeziehung zu OpenAI ist für Azure bedeutsam. In einem Gespräch mit Investoren teilte Microsoft mit, dass OpenAI zusätzliche Azure-Dienste im Umfang von 250 Milliarden Dollar vertraglich vereinbart habe. Microsoft verwies dabei auch auf weiterhin geltende Umsatzbeteiligungen sowie Vereinbarungen zu geistigem Eigentum. 5 Diese Angabe belegt eine umfangreiche Verpflichtung von OpenAI gegenüber Azure, sagt aber nicht, welcher Anteil von Azures Umsatz von OpenAI abhängt. Für eine verifizierte Abhängigkeit des KI-Unternehmens Anthropic von Azure liefern die vorliegenden Quellen ebenfalls keine Zahl.

Der finanzielle Hintergrund ist ein anhaltend hoher Investitionsbedarf. Microsoft stellte für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 50 Milliarden Dollar an Investitionsausgaben in Aussicht – nach einer Änderung bei der bilanziellen Behandlung von Rechenzentrums-Leasing. 2 Für das Kalenderjahr 2026 wurden die Investitionserwartungen nach der bilanziellen Anpassung separat mit rund 175 Milliarden Dollar angegeben. 1112 Die beiden Beträge beziehen sich auf unterschiedliche Zeiträume und dürfen nicht als gleichbedeutende Prognosen für das gesamte Geschäftsjahr 2027 verstanden werden.

Was die Änderung für Anleger bedeutet

Microsoft beantwortet damit eine langjährige Transparenzfrage: Wie groß ist Azure tatsächlich, gemessen in Umsatz und nicht nur in prozentualem Wachstum? Die neue Darstellung liefert eine klare Größenordnung – 29,4 Milliarden Dollar im Quartal und 101,9 Milliarden Dollar im Geschäftsjahr. Für Vergleiche mit früheren Perioden muss jedoch berücksichtigt werden, dass Microsoft gleichzeitig die Definition ändert.

Die unmittelbare Reaktion am Aktienmarkt fiel positiv aus. Reuters berichtete nach der Veröffentlichung und dem Ausblick von steigenden Microsoft-Aktien; CNBC meldete nach den Ergebnissen einen Kursanstieg von rund 8 Prozent. 212 Die bessere Sichtbarkeit von Azure, die anhaltende KI-Nachfrage und der Ausblick auf die Investitionen dürften für Anleger wichtiger gewesen sein als die Komplexität der Umstellung. Welcher dieser Faktoren den Kurs jeweils beeinflusste, lässt sich aus den vorliegenden Angaben allerdings nicht isolieren.