Australiens größere Weizenernte kann die Versorgung stützen, aber nicht ersetzen

Australiens Aussichten für die Weizenernte 2026/27 haben sich seit der Juni-Prognose deutlich verbessert. Regen, der in Teilen von New South Wales und Queensland die Trockenheit durchbrach, sowie günstige Bedingungen in weiteren östlichen und südlichen Anbaugebieten veranlassten die Regierung, ihre Weizenprognose auf 29,9 Millionen Tonnen anzuheben. Für die gesamte australische Winterernte werden nun 61 Millionen Tonnen erwartet. 14

Die Aufwärtskorrektur kommt zu einem kritischen Zeitpunkt: Angriffe und logistische Engpässe beeinträchtigen die Getreideexporte über das Schwarze Meer. Australiens zusätzliche Mengen können den globalen Markt deshalb entlasten. Sie sind jedoch ein Puffer – kein gleichwertiger Ersatz für längerfristig ausfallende Lieferungen aus Russland und der Ukraine.

So stark wurden die Prognosen angehoben

Kennzahl	Juni-Prognose	Neue Prognose	Veränderung
Weizen	26,7 Mio. Tonnen	29,9 Mio. Tonnen	rund 12 % höher
Gesamte Winterernte	54,5 Mio. Tonnen	61 Mio. Tonnen	rund 12 % höher

Die australische Landwirtschaftsbehörde ABARES hatte im Juni für 2026/27 zunächst 26,7 Millionen Tonnen Weizen und 54,5 Millionen Tonnen Wintergetreide veranschlagt. 910 Die neue Prognose für die Winterernte liegt weiterhin etwa 12 Prozent unter der Vorjahressaison.

Der Vergleich mit 2025/26 zeigt, warum die neue Zahl trotz der Verbesserung noch keine Rückkehr zu normalen Spitzenwerten bedeutet. ABARES schätzte die Winterernte der vergangenen Saison auf 68,4 Millionen Tonnen, die Weizenerzeugung auf knapp 36 Millionen Tonnen. 18 Australien erholt sich damit von der pessimistischen Juni-Einschätzung, erreicht aber voraussichtlich nicht das außergewöhnlich hohe Niveau des Vorjahres.

Warum der Regen die Einschätzung verändert hat

Entscheidend waren Zeitpunkt und Verteilung der Niederschläge. Zuvor hatten trockene Bedingungen in nördlichen Teilen von New South Wales und im Süden von Queensland die Aussaat und die Ertragserwartungen belastet. Regen Ende Mai und im Juni füllte die Bodenwasservorräte auf und ermöglichte es den Pflanzen, in einem wieder günstigeren Ertragspotenzial-Fenster aufzulaufen. 15

Auch Victoria und andere Anbaugebiete im Süden profitierten von einem guten Saisonbeginn. Bereits frühere Berichte hatten darauf hingewiesen, dass die Niederschläge die Weizenfläche in New South Wales und Queensland vergrößern und dort mehrere Millionen Tonnen zusätzliche Produktion ermöglichen könnten. Regen im Mai verbesserte zudem die ohnehin günstige Bodenfeuchte in Victoria und South Australia. 3

Das Wetterrisiko ist damit allerdings nicht verschwunden. Die Rabobank verwies weiterhin auf das erhöhte Risiko eines El Niño und auf die Möglichkeit unterdurchschnittlicher Niederschläge während der Vegetationsperiode. Ihre spätere nationale Weizenprognose von etwa 27 bis 30 Millionen Tonnen steht unter der Bedingung, dass eine starke Frühjahrstrockenheit ausbleibt und die Versorgung der Betriebe mit wichtigen Betriebsmitteln gesichert bleibt. 57

Diese Spanne deckt sich weitgehend mit der Regierungsschätzung von 29,9 Millionen Tonnen. Beide Prognosen zeichnen somit ein ähnliches Bild: Die Lage hat sich verbessert, doch das endgültige Ernteergebnis hängt weiterhin stark vom Wetter im Frühjahr ab.

Was Australien für den Markt am Schwarzen Meer leisten kann – und was nicht

Die Aufwärtskorrektur fällt in eine Phase, in der sich die Exportlogistik am Schwarzen Meer verschärft. Russische Angriffe haben ukrainische Häfen, Schiffe und Getreideinfrastruktur beeinträchtigt. Umgeleitete Lieferungen über die Donau stoßen zugleich auf erhebliche Engpässe. Nach Reuters sanken die ukrainischen Getreideexporte in den ersten beiden Augustwochen im Jahresvergleich um 75 Prozent; bis zu 70 Schiffe warteten nahe dem Sulina-Kanal auf den Zugang zu ukrainischen Häfen.

Importeure reagieren bereits auf das knappere Angebot und die höheren Preise. Angriffe auf die Getreideinfrastruktur am Schwarzen Meer verschärfen laut Reuters die Sorgen um die Ernährungssicherheit wichtiger Abnehmer wie Ägypten und Indonesien. Die maßgeblichen Weizen-Futures in Chicago lagen zudem mehr als 17 Prozent über dem Stand von Anfang Juli. Am 27. August schloss Chicago-Weizen bei 7,60¾ US-Dollar je Bushel – dem höchsten Schlusskurs seit Juli 2023.

Die im Vergleich zur Juni-Prognose erwarteten zusätzlichen 3,2 Millionen Tonnen Weizen können einen Teil dieses Drucks auffangen. Australien bietet Abnehmern damit eine weitere Herkunftsregion und kann die Folgen eines vorübergehenden Ausfalls von Schwarzmeerlieferungen abmildern.

Die Grenzen dieser Entlastung liegen jedoch bei Umfang und Zeitpunkt. Australiens revidierte Weizenprognose bleibt unter dem Vorjahresergebnis. Außerdem ist eine höhere Ernteprognose noch kein bereits geerntetes, verschifftes und beim Käufer eingetroffenes Getreide. Sollten die Störungen am Schwarzen Meer anhalten, entscheiden Frachtkosten, Hafenlogistik, Qualitätsanforderungen und der tatsächliche Zugang der Abnehmer darüber, wie viel australischer Weizen betroffene Lieferungen ersetzen kann.

Was die Änderung beim WEAT-Fonds bedeutet

Der Versorgungsschock hilft auch zu erklären, warum der Teucrium Wheat Fund mit dem Börsenkürzel WEAT zusätzliche Flexibilität bei der Auswahl seiner Weizen-Futures erhalten hat.

Als Referenz dient dem Fonds der Teucrium Wheat Index. Dieser bildet einen gewichteten Durchschnitt aus drei Weizen-Futures-Kontrakten an der Chicago Board of Trade (CBOT) ab. Nach der neuen Regelung kann der Sponsor nach eigenem Ermessen auf KC-Hard-Red-Winter-Weizen-Futures sowie Hard-Red-Spring-Weizen-Futures zurückgreifen, wenn Positionslimits, Melde- beziehungsweise Accountability-Schwellen oder Preisbewegungsgrenzen verhindern, dass der Fonds ausreichend viele seiner üblichen Benchmark-Kontrakte hält.

Das ändert weder das Anlageziel von WEAT noch seine Benchmark. Es handelt sich um einen operativen Mechanismus, mit dem der Fonds sein Weizenengagement aufrechterhalten kann, wenn Marktregeln die Nutzung der Standardkontrakte begrenzen.

Der mögliche Nachteil: Die alternativen Kontrakte müssen sich nicht exakt wie die Benchmark-Kontrakte entwickeln. Unterschiede bei Weizenklasse, Lieferregion, Wetterrisiken und Nachfrage können zeitweise zu Abweichungen bei der Nachbildung des Index führen. In den Fondsunterlagen werden außerdem Tracking Error sowie allgemeine Risiken des Terminmarkts genannt.

Das ist für den Markt jetzt entscheidend

Australiens neue Prognosen verwandeln eine zunächst pessimistische Saisonperspektive in ein deutlich konstruktiveres Bild. Die Niederschläge in New South Wales, Queensland und Victoria erhöhten die erwartete Weizenproduktion gegenüber Juni um rund 12 Prozent und hoben die Prognose für die nationale Winterernte auf 61 Millionen Tonnen an. 149

Diese Verbesserung ist angesichts der Angriffe auf Schwarzmeerhäfen und der steigenden Weizenpreise wertvoll. Australien liefert dem Weltmarkt jedoch vor allem zusätzliche Widerstandsfähigkeit, keinen vollständigen Ersatz für ausfallende russische und ukrainische Handelsströme. Die nächsten entscheidenden Faktoren sind die Niederschläge im Frühjahr, die Verfügbarkeit von Betriebsmitteln, das tatsächliche Ernteergebnis und die Frage, ob der Schiffsverkehr am Schwarzen Meer wieder in größerem Umfang aufgenommen werden kann.