Siemens Energy bereitet Abspaltung der Industriesparte vor

Was Siemens Energy angekündigt hat

Siemens Energy hat mit den Vorbereitungen begonnen, seine Sparte Transformation of Industry (ToI) rechtlich und operativ von der bisherigen Konzernstruktur zu trennen. Das Geschäft soll zunächst unter dem Arbeitsnamen Omterra als eigenständiges Industrie-Energieunternehmen aufgebaut werden. 29

Wichtig ist die Einordnung: Siemens Energy hat damit weder einen vollständigen Verkauf vollzogen noch eine endgültige Eigentümerstruktur festgelegt. Es geht zunächst um die Vorbereitung eines sogenannten Carve-outs – also darum, ein Geschäft organisatorisch, rechtlich und wirtschaftlich auf eine mögliche Eigenständigkeit vorzubereiten. 29

Warum Siemens Energy diesen Schritt prüft

Der Konzern richtet sein Portfolio stärker auf Bereiche aus, die besonders vom steigenden Strombedarf profitieren. Dazu zählen vor allem der Ausbau und die Modernisierung von Stromnetzen sowie Gasturbinen und deren langfristige Wartung. Treiber sind unter anderem neue Rechenzentren für Künstliche Intelligenz, die Elektrifizierung und eine wachsende Stromnachfrage in verschiedenen Regionen. Siemens Energy hatte zuvor bereits Rekordaufträge und eine starke Nachfrage nach Gasturbinen gemeldet. 1

Mit einer Abspaltung könnte sich Siemens Energy stärker auf ein Geschäft mit Energieversorgern und Infrastrukturkunden konzentrieren. Die bisherige Mischung aus netz- und kraftwerksnahen Aktivitäten einerseits und industriellen Lösungen andererseits würde dadurch klarer getrennt. 49

Was zur Sparte Transformation of Industry gehört

Transformation of Industry entwickelt und liefert unter anderem Dampfturbinen für industrielle Anwendungen, Kompressoren und Wasserstoff-Elektrolyseure. Hinzu kommen zugehörige Systeme und Dienstleistungen für industrielle Kunden.

Die Sparte beschäftigte rund 17.000 Menschen und erzielte im Geschäftsjahr 2025 einen Umsatz von 5,7 Milliarden Euro. Das entsprach ungefähr 15 Prozent des Konzernumsatzes; die Gewinnmarge lag bei 11,3 Prozent. 37

ToI ist damit kein verlustreiches Problemgeschäft. Die Sparte ist profitabel und verfügt dank der großen installierten Anlagenbasis über ein relevantes Service- und Ersatzteilgeschäft. Strategisch erscheint ihr Wachstumspotenzial für Siemens Energy jedoch weniger unmittelbar als das der Netze und Gasturbinen. 49

Der Vergleich mit Netzen und Gasturbinen

Die Unterschiede zeigen sich auch in den jüngsten Geschäftszahlen. Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026 stieg der Umsatz von Gas Services um 20,8 Prozent; die Marge lag bei 17,3 Prozent. Bei Grid Technologies erhöhte sich der Umsatz um 27,6 Prozent. 11

Transformation of Industry blieb ebenfalls auf Wachstumskurs: Im selben Quartal legte der Umsatz laut Siemens-Energy-Angaben um 31,5 Prozent zu, die Marge lag bei 14,3 Prozent. 11 Die geplante Trennung ist daher vor allem eine Entscheidung zur Portfolio-Fokussierung – und kein Hinweis darauf, dass ToI in einer akuten Krise steckt. 49

Welche Eigentümerstruktur möglich ist

Siemens Energy will prüfen, wie die künftige Eigentümerstruktur aussehen könnte. Das Unternehmen soll so aufgestellt werden, dass externe Investoren einsteigen können – möglicherweise auch über den Kapitalmarkt. 916

Denkbar wären damit unter anderem:

• der Verkauf einer Mehrheitsbeteiligung an einen Finanz- oder strategischen Investor,
• ein Börsengang oder eine Abspaltung an den Kapitalmarkt,
• eine andere Struktur, bei der Siemens Energy eine bedeutende Minderheitsbeteiligung behält. 49

Eine endgültige Variante wurde am 26. August 2026 noch nicht bekannt gegeben. Auch Bewertung, Zeitplan und Umfang einer möglichen Beteiligung von Siemens Energy sind offen.

Was über mögliche Kaufinteressenten berichtet wird

Unabhängig von der offiziellen Ankündigung berichtete Bloomberg, Goldman Sachs berate Siemens Energy bei einem möglichen Verkauf einer Mehrheitsbeteiligung. Demnach sollen CVC Capital Partners, EQT, Bain Capital, Brookfield und KKR ein Interesse prüfen. Als mögliche Bewertung wurden mehr als 10 Milliarden Euro genannt. 615

Diese Angaben beruhen auf Berichten unter Berufung auf nicht namentlich genannte Personen. Sie sind daher nicht mit einem unterzeichneten Kaufvertrag oder einer bestätigten Unternehmensbewertung gleichzusetzen. 49

Was bei Siemens Energy bleiben soll

Im Mittelpunkt des verbleibenden Konzerns stehen weiterhin Grid Technologies, Gas Services und Siemens Gamesa beziehungsweise das Geschäft mit erneuerbaren Energien. Strategisch geht es um Übertragungstechnik und Netzintegration, Gasturbinen samt langfristigen Serviceverträgen sowie den Wiederaufbau und die Weiterentwicklung des Windgeschäfts. 111

Damit reagiert Siemens Energy auf eine Phase, in der Stromnetze, flexible Kraftwerkskapazitäten und Infrastruktur für Rechenzentren besonders stark nachgefragt werden. Die geplante Eigenständigkeit von ToI soll zugleich ein eigenständiges Industrieunternehmen mit größerer unternehmerischer Flexibilität schaffen. 9

Was noch nicht entschieden ist

Die Ankündigung beschreibt den Beginn eines Trennungsprozesses. Noch offen sind die konkrete Rechtsform, die künftige Finanzierung, mögliche externe Investoren, ein etwaiger Minderheitsanteil von Siemens Energy, die Bewertung und der Abschlusszeitpunkt. 49

Der offiziell angekündigte Carve-out muss deshalb klar von dem separat berichteten Verfahren zur möglichen Veräußerung einer Mehrheitsbeteiligung unterschieden werden. Erst weitere Entscheidungen von Siemens Energy werden zeigen, ob Omterra tatsächlich als eigenständiges Unternehmen, als börsennotierte Gesellschaft oder in einer anderen Eigentümerstruktur an den Markt geht.