DeepSeek plant offenbar Finanzierungsrunde über 50 Milliarden Yuan

DeepSeek steht offenbar kurz vor einer großen Finanzierungsrunde vor einem möglichen Börsengang. Berichten zufolge soll das chinesische KI-Start-up dabei mit rund 500 Milliarden Yuan bewertet werden – umgerechnet etwa 74 Milliarden US-Dollar. Geplant ist eine Kapitalaufnahme von ungefähr 50 Milliarden Yuan beziehungsweise 7,4 bis 8 Milliarden US-Dollar. Der Abschluss wurde vor Ende August 2026 erwartet. 213

Wichtig ist die Einordnung: Es handelt sich weiterhin um eine gemeldete, privat ausgehandelte Transaktion. DeepSeek hat die endgültigen Bedingungen, die Beteiligungen der Investoren und den Abschluss der Runde nicht öffentlich bestätigt.

Was die Finanzierungsrunde bedeuten würde

Die genannte Bewertung ist eine Pre-Money-Bewertung. Sie bezeichnet den rechnerischen Unternehmenswert vor dem Zufluss des neuen Kapitals. Die geplante Runde würde DeepSeek damit erhebliche Mittel für Forschung und Entwicklung sowie für den Ausbau seiner Recheninfrastruktur verschaffen. 217

Die Bewertung läge außerdem deutlich über dem Wert, der sich aus den bislang öffentlich verfügbaren Hinweisen auf die erste externe Finanzierung ableiten lässt. Eine Einreichung des chinesischen Unternehmens Anhui Korrun an der Börse deutete im Juli auf eine DeepSeek-Bewertung von 350,88 Milliarden Yuan – rund 51,82 Milliarden US-Dollar – hin. Grundlage war der indirekte Kauf einer Beteiligung von knapp 0,83 Prozent. DeepSeek selbst hatte die Bedingungen dieser früheren Runde nicht öffentlich bekannt gegeben. 5

Diese Investoren sollen beteiligt sein

Zu den bisherigen Anteilseignern, die sich laut Berichten erneut beteiligen könnten, zählen:

• Monolith Management
• Shixiang Capital
• Contemporary Amperex Technology, besser bekannt als CATL

Bei Monolith wurde die Beteiligung noch als Gegenstand laufender Gespräche beschrieben. Die Liste der Investoren war daher offenbar noch nicht endgültig. 117

Als mögliche weitere Teilnehmer wurden CPE, Legend Capital, Stony Creek Capital, mit GigaDevice verbundene Fonds sowie staatlich unterstützte Investmentgesellschaften aus Hefei genannt. Ob diese Akteure tatsächlich investieren und welche Summen sie übernehmen würden, war öffentlich nicht bekannt. 13

Der Umsatz wächst stark – profitabel ist DeepSeek aber noch nicht

Nach Angaben, die Medien unter Berufung auf mit den Finanzdaten vertraute Personen veröffentlichten, erzielte DeepSeek von Januar bis Juli 2026 rund 475 Millionen Yuan Umsatz. Das entspricht etwa 70,7 Millionen US-Dollar und ungefähr dem Zehnfachen des für das gesamte Jahr 2025 gemeldeten Umsatzes. Im selben Zeitraum entstand jedoch ein Nettoverlust von etwa 715 Millionen Yuan. Für das Gesamtjahr 2025 wurde ein Verlust von 935 Millionen Yuan genannt. 1314

Auch die Margen müssen differenziert betrachtet werden. Die Bruttomarge des gesamten Unternehmens wurde mit 44,6 Prozent angegeben, während das Geschäft mit dem API-Zugang zu den Modellen eine Bruttomarge von 82,9 Prozent erreicht haben soll. Eine API-Marge beschreibt nur dieses einzelne Geschäftssegment – sie bedeutet nicht, dass DeepSeek insgesamt bereits profitabel ist. 14

Die Zahlen zeigen daher zweierlei: eine dynamische kommerzielle Entwicklung und zugleich den weiterhin großen Abstand zwischen Wachstum und Skalierung. Ein Umsatz von rund 70,7 Millionen US-Dollar in sieben Monaten liegt noch deutlich unter den gemeldeten kommerziellen Größenordnungen größerer US-KI-Unternehmen wie OpenAI und Anthropic. Ein direkter Vergleich ist allerdings nur eingeschränkt möglich, weil Unternehmen unterschiedliche Kennzahlen verwenden – etwa Umsatz für einen bestimmten Berichtszeitraum, hochgerechneten Jahresumsatz oder jährlich wiederkehrende Erlöse.

Der mögliche Börsengang in Shanghai

Die Finanzierungsrunde soll Berichten zufolge Teil der Vorbereitungen für eine Börsennotierung in China sein. Im Gespräch ist ein Antrag für den Star Market in Shanghai, einen auf Technologieunternehmen ausgerichteten Börsensegment. Dieser könnte bereits Ende 2026 eingereicht werden; als möglicher Börsenstart gilt 2027. Die Pläne hängen jedoch von der regulatorischen Genehmigung, dem Zeitplan der Transaktion und den Marktbedingungen ab. 513

Eine erfolgreiche Finanzierungsrunde hätte damit zwei Funktionen: Sie würde Kapital für die Entwicklung von KI-Modellen und Recheninfrastruktur bereitstellen und zugleich einen neuen Referenzwert am privaten Kapitalmarkt schaffen. Dieser könnte vor einem möglichen Börsengang als Bewertungsmaßstab dienen. Weder der IPO-Antrag noch die spätere Notierung sind garantiert.

Wie die Bewertung von 74 Milliarden Dollar einzuordnen ist

Die gemeldeten 74 Milliarden US-Dollar sind kein Maß für den aktuellen Umsatz von DeepSeek, sondern ein zukunftsgerichteter Preis, den Investoren offenbar zu akzeptieren bereit sind. Dahinter könnten Erwartungen an das weitere Wachstum bei Modellen, API-Diensten und Unternehmenskunden stehen.

Gleichzeitig zeigen die verfügbaren Zahlen, dass der aktuelle Umsatz im Verhältnis zur geplanten Bewertung noch relativ niedrig ist und das Unternehmen weiterhin Verluste schreibt. Die hohe API-Bruttomarge ist ein positives Signal für die Wirtschaftlichkeit dieses Geschäfts, ersetzt aber nicht den Nachweis, dass DeepSeek auf Unternehmensebene profitabel arbeitet.

Der zentrale Befund lautet deshalb nicht, dass DeepSeek bereits sicher mit 74 Milliarden US-Dollar bewertet ist. Vielmehr verhandeln Investoren offenbar über eine Finanzierung auf Basis dieser Größenordnung – nur wenige Wochen nach einer früheren externen Runde mit einem abgeleiteten Wert von mehr als 50 Milliarden US-Dollar. Zugleich rückt ein möglicher Börsengang in Shanghai im Jahr 2027 näher, bleibt aber von mehreren noch offenen Bedingungen abhängig.