Vietnam vor starkem August: DBS erwartet 27 Prozent Exportwachstum

DBS sieht Vietnams Konjunktur im August auf Kurs

Vietnam dürfte nach Einschätzung der DBS-Strategen Taimur Baig und Nathan Chow auch im August 2026 ein hohes Wachstumstempo halten. Ihre kurzfristige Prognose verbindet drei positive Signale: anziehende Warenexporte, widerstandsfähigen Binnenkonsum und eine nachlassende, aber weiterhin erhöhte Inflation. 5

Die Einschätzung fällt damit für die aktuellen Monatsdaten optimistischer aus als die Jahresprognose der Weltbank. Diese erwartet, dass Vietnams Bruttoinlandsprodukt (BIP) 2026 um 6,8 Prozent wächst, weil globale Belastungen die Dynamik im weiteren Jahresverlauf bremsen könnten.

Elektronik treibt die Exporte

Für August prognostiziert DBS ein Wachstum der Warenexporte von 27 Prozent gegenüber dem Vorjahresmonat. Das wäre eine Beschleunigung gegenüber dem tatsächlichen Plus von 25 Prozent im Juli. Als wichtigste Treiber nennen die Strategen starke Elektroniklieferungen und eine anhaltend solide Auslandsnachfrage. 5

Im Juli exportierte Vietnam Waren im Wert von rund 53 Milliarden US-Dollar. Gleichzeitig stiegen die Importe deutlich stärker – um 41 Prozent auf etwa 56,67 Milliarden US-Dollar. Dadurch weitete sich das Handelsdefizit aus. 1

Die Zahlen unterstreichen Vietnams Bedeutung als Produktionsstandort für elektronische Güter. Sie passen zudem zum breiteren Trend, dass internationale Unternehmen ihre Lieferketten stärker über Südostasien verteilen. Daraus folgt jedoch nicht automatisch, dass die hohe Exportdynamik über das gesamte Jahr anhält.

Konsum und Tourismus bleiben Stützen

Neben dem Außenhandel erwarten Baig und Chow auch im Einzelhandel ein kräftiges Wachstum. Widerstandsfähige Ausgaben der privaten Haushalte sowie tourismusbezogene Nachfrage sollen den Binnenkonsum stützen. 5

Die Weltbank beschreibt ebenfalls eine robuste Entwicklung von Industrieproduktion und Einzelhandel. Elektronik und die Erholung des Tourismus wirken demnach unterstützend. Gleichzeitig warnt sie vor einer schwächeren Auslandsnachfrage und einem möglichen Rückgang neuer Exportaufträge – ein Risiko insbesondere für die verarbeitende Industrie. 4

Inflation sinkt, bleibt aber spürbar

DBS rechnet damit, dass die Gesamtinflation im August auf 4,4 Prozent gegenüber dem Vorjahr zurückgeht. Im Mai hatte sie mit 5,6 Prozent ihren bisherigen Höchststand erreicht. Der Rückgang wird unter anderem mit einer nachlassenden Dynamik bei Transportpreisen begründet. Lebensmittel- und Wohnkosten dürften den Preisdruck jedoch hoch halten. 5

Die Verbraucherpreise stiegen im Juli bereits um 4,45 Prozent im Jahresvergleich, nach 4,69 Prozent im Juni. Damit lag die Inflation weiterhin nahe am offiziellen Zielwert von 4,5 Prozent für 2026. 12

Starkes erstes Halbjahr als Ausgangspunkt

Vietnam startete in die zweite Jahreshälfte mit bemerkenswerten Wachstumszahlen. Das BIP legte im zweiten Quartal um 8,39 Prozent zu; im ersten Halbjahr betrug das Wachstum 8,18 Prozent. Damit verzeichnete das Land das stärkste Ergebnis für ein erstes Halbjahr seit 2011. 17

Der Warenhandel erreichte bis Ende Juni ein Volumen von rund 549,7 Milliarden US-Dollar. Allerdings überstiegen die Importe die Exporte, sodass im ersten Halbjahr ein Handelsdefizit von etwa 16,65 Milliarden US-Dollar entstand. Ein Teil des Importanstiegs entfiel auf Maschinen, Ausrüstung und Produktionsmaterialien. 17

Im weiteren Strukturkontext werden für Vietnam außerdem ein Exportrekord von rund 475 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025, ein Exportzuwachsziel von knapp 38 Milliarden US-Dollar für 2026 und ein Elektronikbeitrag von nahezu 165 Milliarden US-Dollar genannt. Diese Größenordnungen veranschaulichen die Rolle des Sektors, sind aber nicht mit der kurzfristigen DBS-Prognose gleichzusetzen: Die DBS-Einschätzung bezieht sich konkret auf Exporte, Einzelhandel und Inflation im August.

Warum die Jahresprognose vorsichtiger ausfällt

Der scheinbare Widerspruch zwischen einem Exportwachstum von 27 Prozent im August und einer BIP-Prognose von 6,8 Prozent für das Gesamtjahr lässt sich durch den unterschiedlichen Zeithorizont erklären. Ein starkes erstes Halbjahr und robuste Monatsdaten können von einer späteren Abschwächung überlagert werden.

Die Weltbank verweist insbesondere auf schwächere globale Bedingungen und die Folgen des Ölpreisschocks im Nahen Osten für Nachfrage und heimische Wirtschaftsaktivität. Für Vietnam als exportorientierte Volkswirtschaft sind zudem eine mögliche Normalisierung der Elektroniknachfrage, höhere Energie- und Logistikkosten sowie ein wachsendes Handelsdefizit relevant.

Unterm Strich zeichnet DBS für den August ein konstruktives Bild: Elektronikexporte geben den Takt vor, der Konsum bleibt stabil und die Inflation geht etwas zurück. Die vorsichtigere Weltbank-Prognose erinnert jedoch daran, dass die kurzfristige Dynamik noch keinen sicheren Schluss auf ein Wachstum von mehr als 8 Prozent im Gesamtjahr zulässt.