Oura vor milliardenschwerem US-IPO: Was bislang bekannt ist

Der finnische Smart-Ring-Hersteller Oura Health Oy bereitet laut Berichten einen US-Börsengang vor. Dabei könnten bis zu 3 Milliarden US-Dollar eingenommen werden, während die Bewertung des Unternehmens auf mehr als 16 Milliarden US-Dollar steigen könnte. Die Notierung wäre möglicherweise bereits im September 2026 möglich. Allerdings wurden noch keine endgültigen Konditionen bekannt gegeben, und der Zeitplan kann sich ändern.

Was derzeit geplant ist

Bei der geplanten Transaktion könnten sowohl Oura als auch einige bestehende Investoren Aktien verkaufen. Die oft genannte Summe von 3 Milliarden US-Dollar wäre daher nicht automatisch vollständig neues Kapital für Oura. Ein erheblicher Teil der angebotenen Aktien dürfte von Altinvestoren stammen. Die Gespräche über Struktur und Konditionen laufen noch.

Noch offen sind unter anderem die endgültige Zahl der angebotenen Aktien, die Preisspanne sowie das Verhältnis zwischen neu ausgegebenen und bereits bestehenden Aktien. Für Anleger sind diese Angaben entscheidend: Sie zeigen, wie viel Geld tatsächlich in die Unternehmenskasse fließt, wie stark sich bestehende Anteilseigner zurückziehen und in welchem Umfang neue Aktionäre verwässert werden.

Vertrauliche IPO-Unterlagen im Mai eingereicht

Oura erklärte im Mai, vertraulich Unterlagen für einen Börsengang bei der US-amerikanischen Securities and Exchange Commission (SEC) eingereicht zu haben. Die US-Börsenaufsicht erhielt dabei zunächst weder Angaben zur Aktienzahl noch zur Preisspanne. Eine vertrauliche Einreichung bedeutet außerdem nicht, dass der Börsengang zu einem bestimmten Termin tatsächlich stattfinden wird.

Dieses Verfahren ermöglicht es Unternehmen, die Prüfung durch die SEC vorzubereiten, bevor sie die vollständigen Angebotsunterlagen öffentlich machen. Solange der Prospekt nicht vorliegt, können Anleger die Finanzlage, die Risiken, die Eigentümerstruktur und die geplante Verwendung der Erlöse nur eingeschränkt beurteilen.

Bewertung deutlich über der letzten privaten Finanzierungsrunde

Eine Bewertung von mehr als 16 Milliarden US-Dollar wäre ein kräftiger Sprung gegenüber der letzten großen privaten Finanzierungsrunde. Im September 2025 soll Oura in einer Series-E-Runde rund 875 Millionen US-Dollar aufgenommen haben. Dabei wurde das Unternehmen mit etwa 10,9 Milliarden US-Dollar bewertet – häufig gerundet mit rund 11 Milliarden US-Dollar.

Das mögliche IPO-Niveau läge damit mehr als 40 Prozent über der Series-E-Bewertung. Der Vergleich ist aufschlussreich, stellt aber keine garantierte Rendite für private Investoren dar: Ein berichtetes Bewertungsziel ist nicht dasselbe wie eine tatsächlich erzielte Bewertung am öffentlichen Markt. Letztlich entscheiden Börsenumfeld und Nachfrage über den Ausgabepreis.

Diese Banken sollen den Börsengang begleiten

Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan Chase, Allen & Co. und Jefferies sollen an der Führung des Konsortiums beteiligt sein.

Ein großes Bankenkonsortium kann dabei helfen, die Aktien bei institutionellen Investoren zu vermarkten und die Börsennotierung zu koordinieren. Es ist jedoch kein Garant dafür, dass Oura die angestrebte Bewertung erreicht oder den Börsengang tatsächlich im September abschließt.

Warum Oura für den IPO-Markt interessant ist

Oura entwickelt einen ringförmigen Wearable, der Gesundheits-, Fitness- und Schlafdaten erfasst und daraus Wellness-Informationen ableitet. 1 Im Gegensatz zu einer Smartwatch besitzt der Ring kein auffälliges Display am Handgelenk. Genau diese unaufdringliche Bauform ist ein zentraler Teil des Produkts: Nutzer können ihre Gesundheitsdaten erfassen, ohne ständig einen Bildschirm am Handgelenk zu tragen.

Damit gehört Oura zu den prominentesten Unternehmen im wachsenden Markt für Gesundheits-Wearables. Der Bereich der Smart Rings gewinnt an Aufmerksamkeit, dürfte aber zugleich deutlich umkämpfter werden. Das schafft für Oura einerseits neue Wachstumschancen, erhöht andererseits den Druck, Kunden langfristig zu binden und sich dauerhaft von Wettbewerbern abzuheben.

Der Börsenmarkt wird genauer hinschauen

Ein erfolgreicher Börsengang mit einer Bewertung von mehr als 16 Milliarden US-Dollar würde Oura als eigenständiges Unternehmen für Verbraucher-Gesundheitstechnologie deutlich aufwerten. Zusätzlich könnte der Börsengang Kapital für neue Produkte und die Expansion bereitstellen und bestehenden Investoren eine Möglichkeit zum Verkauf ihrer Beteiligungen geben.

An der Börse müsste sich Oura allerdings einer deutlich strengeren Prüfung stellen. Anleger dürften insbesondere auf das Wachstum, die Kundenbindung, die Wirtschaftlichkeit von Abonnements, die Margen im Hardwaregeschäft sowie den Umgang mit Gesundheitsdaten und Datenschutz achten. Ebenso wichtig wäre die Frage, ob das Zusammenspiel aus Ring und Software langfristige Vorteile bietet, während größere Technologiekonzerne um Marktanteile bei Wearables konkurrieren.

Für den gesamten Bereich der Consumer-Health-Technologie könnte das IPO zu einem wichtigen Bewertungsmaßstab werden. Im Kern geht es darum, ob öffentliche Investoren den deutlichen Aufschlag gegenüber der privaten Bewertung von 2025 akzeptieren – oder zunächst Belege dafür verlangen, dass Oura sein Wachstum und mögliche wiederkehrende Erlöse nachhaltig rechtfertigen kann.

Bis die endgültigen Angebotsunterlagen veröffentlicht sind, sollten die genannten 3 Milliarden US-Dollar, die Bewertung von mehr als 16 Milliarden US-Dollar und der mögliche September-Termin daher als berichtete Szenarien verstanden werden – nicht als feststehende IPO-Konditionen.