Wie der Iran-Krieg Big Oil im zweiten Quartal 93 Milliarden Dollar bescherte

Bei integrierten Konzernen kamen zudem bessere Raffineriemargen hinzu. Laut NPR reichten höhere Rohölpreise und Raffinerieerträge aus, um andere Belastungen im Quartal mehr als auszugleichen. ExxonMobil erzielte 14,5 Milliarden US-Dollar Gewinn, Chevron 12,1 Milliarden und Shell 9,8 Milliarden. Zusammen erwirtschafteten die drei Konzerne damit im Durchschnitt rund 404 Millionen US-Dollar pro Tag.

Aramco war der größte Gewinner

Den größten Anteil an der Gewinnwelle hatte Saudi Aramco. Der staatlich dominierte saudische Ölkonzern meldete für das zweite Quartal einen bereinigten Nettogewinn von 33,4 Milliarden US-Dollar – 33 Prozent mehr als ein Jahr zuvor.

Aramco wies außerdem 25,4 Milliarden US-Dollar operativen Cashflow und 12,3 Milliarden US-Dollar freien Cashflow aus. Das Unternehmen erklärte, dass der freie Cashflow im zweiten Quartal durch einen Aufbau des Working Capitals in Höhe von 13,6 Milliarden US-Dollar belastet worden sei. Der Unterschied zeigt: Gewinn und tatsächlich verfügbarer Mittelzufluss sind nicht dasselbe.

Auch die übrigen Bilanzen folgten weitgehend demselben Muster, wenn auch mit deutlichen Unterschieden je nach Geschäftsmodell. Chevron meldete das beste Quartal seiner Unternehmensgeschichte, Shell den zweithöchsten Quartalsgewinn. ExxonMobil konnte seinen Gewinn im Jahresvergleich ungefähr verdoppeln.

Brent und WTI: heftige Ausschläge statt einer geraden Aufwärtsbewegung

Die Rohölpreise bewegten sich in mehreren Wellen. Händler bewerteten immer wieder neu, wie groß mögliche Förderausfälle sein würden, ob der militärische Konflikt eskalieren könnte und wie wahrscheinlich eine Vereinbarung zur Wiederöffnung der wichtigen Schifffahrtsroute war.

Ende Juli schloss Brent nach Angriffen auf mit Saudi-Arabien verbundene Öltanker und weiteren Störungen im regionalen Handel wieder über der Marke von 100 US-Dollar. Am 23. Juli lag der Schlusskurs bei 100,69 US-Dollar je Barrel. Reuters zufolge war der globale Referenzpreis damit fast 40 Prozent höher als zu Beginn des Krieges.

Anschließend gaben die Preise wieder nach, sobald Hoffnungen auf eine Waffenruhe oder eine teilweise Öffnung der Route zunahmen. Am 11. August schloss Brent bei 88,91 US-Dollar, US-Öl der Sorte West Texas Intermediate (WTI) bei 83,20 US-Dollar.

Am 14. August sorgten neue Angriffe auf zwei Schiffe und die Aussage der USA, ihre Seeblockade gegen Iran könne auf unbestimmte Zeit fortgesetzt werden, erneut für Auftrieb. Brent beendete den Handelstag bei 88,52 US-Dollar, WTI bei 82,40 US-Dollar.

Wie nervös der Markt blieb, zeigten die Schiffsdaten: Nach von Reuters zitierten Kpler-Daten passierten am Samstag des Wochenendes vom 15. und 16. August nur fünf Frachtschiffe die Meerenge; für Sonntag war kein Schiff registriert. Am vorangegangenen Wochenende waren es noch 31 gewesen.

Dieser spätere Einbruch des Verkehrs erklärt nicht die bereits ausgewiesenen Gewinne des zweiten Quartals. Er erhöht jedoch das Risiko, dass sich die Störung in den kommenden Quartalen erneut in den Bilanzen der Produzenten bemerkbar macht.

Was das für Kanada und US-Benzin bedeutet

Höhere internationale Rohöl-Benchmarks und ein stärkerer WTI-Preis verbessern grundsätzlich die Umsatzperspektiven kanadischer Förderunternehmen. Wie groß der Effekt tatsächlich ausfällt, hängt jedoch von der Ölsorte, Transportkosten, Preisabschlägen und der Absicherungsstrategie des jeweiligen Unternehmens ab. Die verfügbaren Berichte liefern keine belastbare Gesamtsumme zu den Hedge-Positionen kanadischer Produzenten. Der kurzfristige Effekt lässt sich deshalb nicht präzise beziffern.

Kanadische Verbraucher können trotzdem höhere Preise für Benzin und Diesel sehen, weil raffinierte Produkte an globalen Rohöl-Benchmarks ausgerichtet sind.

Auch in den USA verteuern höhere Rohölpreise und zusätzliche Transport- und Sicherheitsrisiken zunächst die Kosten im Großhandel und können anschließend an den Tankstellen ankommen. Die Weitergabe erfolgt allerdings nicht sofort. Raffineriekapazitäten, Lagerbestände, regionale Kraftstoffvorschriften, Steuern und Margen des Einzelhandels beeinflussen den Endpreis.

Die verfügbaren Berichte bestätigen einen deutlichen Anstieg der US-Benzinpreise während des Konflikts, nennen aber keinen verlässlichen aktuellen landesweiten Durchschnittspreis.

Warum der Geldsegen die Debatte über Sondersteuern neu entfacht

Der politische Streit dreht sich vor allem um die Verteilung der Gewinne. Haushalte müssen höhere Kraftstoff- und Heizkosten tragen, während Produzenten von Preisen profitieren, die durch Krieg und eingeschränkten Schiffsverkehr nach oben getrieben wurden.

US-Präsident Donald Trump warf den Ölkonzernen vor, „zu viel Geld“ zu verdienen. Gleichzeitig forderten Abgeordnete erneut, einen Teil der zusätzlichen Erträge an Verbraucher zurückzugeben.

Der von Senator Sheldon Whitehouse eingebrachte Gesetzentwurf S.4111, der „Big Oil Windfall Profits Tax Act“, wurde am 17. März 2026 vorgestellt und an den Finanzausschuss des Senats überwiesen. Er sieht eine Verbrauchsteuer auf Rohöl vor; die Einnahmen sollen an einzelne Steuerzahler zurückfließen.

Zusätzliche Brisanz erhält die Debatte durch eine Schätzung des Beratungsunternehmens Wood Mackenzie. Demnach könnte der weltweite Öl- und Gassektor im Fördergeschäft 2026 einen zusätzlichen Cashflow von 495 Milliarden US-Dollar erzielen, falls Brent im Jahresdurchschnitt etwa 90 US-Dollar kostet. Das ist eine szenariobasierte Prognose und kein garantierter Gewinn. Sie hängt stark von der weiteren Preisentwicklung ab.

Könnte eine Wiederöffnung die Gewinne wieder abschmelzen lassen?

Ja. Eine belastbare Waffenruhe und eine dauerhafte Wiederöffnung der Straße von Hormus würden einen großen Teil des derzeit eingepreisten Knappheits- und geopolitischen Risikoaufschlags beseitigen.

Wenn zuvor zurückgehaltene Mengen aus den Golfstaaten wieder auf den Markt kämen und die Förderung außerhalb der OPEC weiter wüchse, könnte der Ölmarkt 2027 in eine Überversorgung kippen. Das würde die Preise und damit auch die Gewinne der Produzenten unter Druck setzen.

Dieses Szenario ist plausibel, aber keine feststehende Prognose. Die zentrale Lehre aus dem Gewinnsprung im zweiten Quartal lautet daher: Nicht der Krieg allein machte Big Oil reicher. Entscheidend war das Zusammenspiel aus ausgefallenem Angebot, unsicheren Transportwegen, höheren Referenzpreisen und der Erwartung des Marktes, wie lange die Unterbrechung andauern würde.