Spektakuläre Wette: Wie ein Hedgefonds nach dem Beinahe-Kollaps 400 Millionen Dollar in ein Chip-Startup steckt

Diese frische Finanzspritze von 400 Millionen Dollar baut auf einer früheren Beteiligung von 100 Millionen Dollar auf und erhöht die Gesamtposition von Situational Awareness bei Source Foundry auf etwa 500 Millionen Dollar . Das Wall Street Journal bezeichnete den Deal als die „jüngste bekannte Private-Company-Wette“ des Fonds, nachdem er fast sein gesamtes öffentliches Aktienportfolio verkauft hatte . Der Fonds behielt seine privaten Beteiligungen – darunter Source Foundry und Berichten zufolge eine Beteiligung an Anthropic –, während er seine börsennotierten Aktien veräußerte . Auch die Risikokapitalgesellschaft Sequoia Capital ist an Source Foundry beteiligt .

Der Kollaps: Wie ein 45-Milliarden-Dollar-Fonds zwei Drittel seines Wertes verlor

Was geschah. Ende Juli 2026 löste ein scharfer Kursverfall bei KI- und Halbleiteraktien massive Verluste bei Situational Awareness aus, der mit einer hohen Hebelwirkung – Berichten zufolge bis zu 400 % – operierte . Der Fonds erlitt in einem einzigen Monat einen Wertverlust von rund 67 % . Als die Prime Broker, darunter Goldman Sachs und JPMorgan, Nachschussforderungen stellten, war der Fonds gezwungen, den Großteil seines öffentlichen Aktienportfolios zu verkaufen .

Citadel sprang ein. Ken Griffins Citadel kaufte den Großteil dieses öffentlichen Portfolios . Reuters bezifferte die abgewickelten Bestände auf etwa 16 Milliarden Dollar . Durch den Verkauf reduzierte sich das verwaltete Vermögen des Fonds von einem Höchststand von etwa 20–45 Milliarden Dollar – CNBC berichtete von einem Höchststand von 45 Milliarden Dollar inklusive Hebel, während andere Quellen von etwa 20 Milliarden Dollar Nettovermögen ausgingen – auf etwa 10 Milliarden Dollar . Bloomberg berichtete, dass das verwaltete Vermögen nach dem Citadel-Pakt auf „etwa 10 Milliarden Dollar“ eingebrochen sei, was einem Rückgang um mehr als die Hälfte entspricht . Der Fonds verkaufte sein privates Buch nicht, das seine Beteiligung an Anthropic im Wert von etwa 5 Milliarden Dollar umfasst .

Aschenbrenners Hintergrund. Aschenbrenner ist ein ehemaliger OpenAI-Forscher Mitte zwanzig ohne vorherige professionelle Handelserfahrung . Er gründete Situational Awareness im Jahr 2024, nachdem seine virale Essay-Serie über künstliche allgemeine Intelligenz erschienen war. Der Fonds erzielte spektakuläre Renditen – in einem berichteten Zeitraum rund 439 % – bevor er im Juli 2026 einbrach . CNBC beschrieb ihn als einen „20-jährigen Manager“, der den Fonds schnell mit konzentrierten, gehebelten KI-Wetten aufbaute – eine Strategie, die auf dem Weg nach oben spektakulär funktionierte und zusammenbrach, als sich der KI-Trend umkehrte . Er wurde 2024 von OpenAI entlassen, wegen eines angeblichen Informationslecks, das er bestreitet .

Was es bedeutet

Die 400-Millionen-Dollar-Investition in Source Foundry zeigt, dass Aschenbrenner sich nicht von seiner Kernthese zurückzieht – dass der Engpass für den KI-Fortschritt die Hardware ist, insbesondere die Chipfertigung. Die Bereitschaft des Fonds, eine halbe Milliarde Dollar in ein Privatunternehmen ohne öffentliche Marktliquidität zu stecken, deutet auf eine langfristige Überzeugung hin, die den Zusammenbruch des öffentlichen Marktes überlebt hat. Ob sich diese Überzeugung auszahlt, wird davon abhängen, ob Source Foundry sein Versprechen einlösen kann, Maschinen zu bauen, die ASMLs Dominanz herausfordern – eine Leistung, die seit Jahrzehnten keinem Unternehmen gelungen ist.