Norse Atlantic verhandelt mit PIA und Biman Bangladesh über Leasing von Boeing 787 Dreamlinern

Norse hat bestätigt, dass man nach der Rückgabe der IndiGo-Flotte mit „mehreren Fluggesellschaften" über ACMI-Möglichkeiten im Gespräch sei . Die genauen Konditionen der Gespräche mit PIA und Biman sind noch unklar, aber es handelt sich um dieselben sechs 787er, die zuvor an IndiGo verleast waren .

Warum IndiGo den Damp-Lease-Vertrag mit Norse beendet hat

Hintergrund: Anfang 2025 startete IndiGo – Indiens größte Fluggesellschaft – ihren ersten Langstreckenbetrieb mit Großraumflugzeugen, indem sie sechs Boeing 787-9 von Norse Atlantic im Damp-Lease-Verfahren mietete . Bei diesem Modell stellte IndiGo die Kabinenbesatzung und verkaufte die Tickets, während Norse das Flugzeug und die Piloten stellte . Der Deal war als Brücke gedacht, bis IndiGo ab 2027 eigene Airbus A350-900 erhält .

Kündigung: Am 31. Juli 2026 gab IndiGo bekannt, den gesamten Langstreckenbetrieb zum 25. Oktober 2026 einzustellen und den Damp-Lease-Vertrag mit Norse zum 31. Oktober 2026 zu beenden . IndiGo hatte bereits eine der sechs 787er nach der Streichung der Manchester-Route zurückgegeben; die restlichen fünf werden bis zum 1. November zurückgegeben .

Von IndiGo genannte Gründe:

• Ein „schwieriges Betriebsumfeld" aufgrund der anhaltenden geopolitischen Spannungen, insbesondere des Krieges im Nahen Osten .
• Stark gestiegene Betriebskosten, vor allem bei den Kerosinpreisen .
• Luftraumbeschränkungen, die die Rentabilität der Routen beeinträchtigen .

Im Zuge der Umstellung wird die Strecke Mumbai–Amsterdam auf die eigenen Airbus A321XLR umgestellt, während die London-Heathrow-Dienste vorübergehend eingestellt werden, bis die eigenen A350 eintreffen . IndiGo bekräftigte seine langfristigen Langstreckenambitionen, kam aber zu dem Schluss, dass die Damp-Lease-Brücke unter den aktuellen Bedingungen unwirtschaftlich ist .

Strategische Beweggründe für PIA und Biman Bangladesh

Pakistan International Airlines ist bestrebt, ihr internationales Streckennetz wieder aufzubauen, nachdem sie jahrelang mit Finanzkrisen und gescheiterten Privatisierungsbemühungen zu kämpfen hatte. Die Übernahme von 787ern im Leasing von Norse würde es PIA ermöglichen, ohne große Kapitalausgaben Langstreckenkapazitäten aufzubauen, insbesondere für Routen nach Europa und Großbritannien . PIA drängt Boeing zudem, die Auslieferung von mindestens fünf der 16 bestellten 787 Dreamliner zu beschleunigen; die erste Tranche wird für die erste Hälfte des Jahres 2027 erwartet . Ein Leasing von Norse könnte die Lücke früher schließen.

Biman Bangladesh Airlines hat eine Lücke in ihrer Langstreckenflotte und hat bereits Interesse am Ausbau ihrer 787-Flotte bekundet. Ein Leasing von Norse bietet eine schnelle Möglichkeit, Kapazitäten zu erweitern, ohne Jahre auf neue Bestellungen warten zu müssen .

Beide Fluggesellschaften benötigen zusätzliche Großraumflugzeuge, sind aber kapitalschwach – ein Leasing ist daher der praktikablere Weg .

Finanzielle Notlage und Umstrukturierung bei Norse Atlantic

Das Kerngeschäftsmodell von Norse Atlantic – Low-Cost-Langstreckenflüge über den Atlantik mit einer reinen Boeing-787-Flotte – hat seit der Gründung keine nachhaltige Rentabilität erreicht.

Finanzielle Entwicklung:

• Der Umsatz stieg im ersten Quartal 2026 im Jahresvergleich um 66 % auf 160,3 Millionen US-Dollar, der EBITDAR betrug jedoch nur 5,8 Millionen US-Dollar (ein Rückgang um 61 % gegenüber den 15 Millionen US-Dollar im ersten Quartal 2025) und der zugrunde liegende Netz-EBITDAR blieb mit -10 Millionen US-Dollar negativ .
• Die Airline erzielte 2025 bei einem Umsatz von 734 Millionen US-Dollar einen positiven Jahres-EBITDAR von 56,5 Millionen US-Dollar, erreichte aber nie die Nettogewinnzone .
• Die Barreserven sind niedrig, und der operative Cashflow wurde durch Working-Capital-Bewegungen und saisonale Schwankungen belastet .
• CEO Bjørn Tore Larsen räumte Ende 2025 ein, dass ein Nettogewinn für das Gesamtjahr nicht erreichbar sei. Er verwies auf den „harten Wettbewerb" auf den Kernrouten über den Atlantik, negative operative Ereignisse und Kosteninflation .

Wichtigste Gegenwinde:

• Der Krieg im Nahen Osten führte zu einem starken Anstieg der Kerosinpreise, was die Kostenstruktur von Norse hart traf .
• Schwache Nachfrage auf dem Nordatlantik in Schlüsselperioden – die Airline reduzierte ihre Kapazität in die USA um rund 44 % .
• Der Verlust des IndiGo-ACMI-Vertrags entzieht Norse ab November 2026 eine bedeutende Einnahmequelle – sechs 787er müssen neu eingesetzt werden .

Umstrukturierung und strategische Überprüfung:

• Norse hat eine formelle strategische Überprüfung eingeleitet, die zu einem Verkauf, einer Fusion oder einer langfristigen Partnerschaft führen könnte. Berater ist JPMorgan Chase .
• Das Unternehmen betreibt faktisch einen Verkaufsprozess parallel zu den Leasingverhandlungen mit PIA und Biman – es versucht, seine überschüssigen Flugzeuge zu platzieren und gleichzeitig einen Unternehmenskäufer oder Partner zu finden .
• Im April 2026 kündigte Norse eine vollständig unterlegte Bezugsrechtsemission zur Aufnahme von 110 Millionen US-Dollar an, um die finanzielle Flexibilität zu stärken, sowie ein Überbrückungsdarlehen in Höhe von 70 Millionen US-Dollar . Die Airline hat außerdem ein Kostensenkungsprogramm mit einem Zielvolumen von rund 50 Millionen US-Dollar aufgelegt .

Die Rückgabe der fünf IndiGo-787er gibt Norse mehr Flexibilität für neue ACMI-Möglichkeiten, was für die kurzfristige Liquiditätssicherung entscheidend ist . Norse plant zudem, einen Teil der zurückkehrenden Flotte im eigenen Netz einzusetzen, z. B. auf Strecken von Europa nach Orlando und New York im Winter 2026/27 .

Ausblick

Das Überleben von Norse Atlantic hängt entweder davon ab, neue Leasingverträge für die freien 787er zu finden – die Gespräche mit PIA und Biman Bangladesh sind derzeit die vielversprechendste Option – oder einen Käufer oder Fusionspartner zu finden . Das Low-Cost-Langstreckenmodell hat sich als extrem anfällig für Treibstoffpreisspitzen und geopolitische Störungen erwiesen, und der Rückzug von IndiGo hat einen wichtigen finanziellen Rettungsanker gekappt . Die nächsten Monate werden für die Zukunft der Airline entscheidend sein.