Seine Fonds – der Caitong Technology Innovation Hybrid A und der Caitong Sci-Tech Theme Flexible Allocation Mixed (LOF) A – waren extrem konzentriert in KI-Hardware-Aktien investiert, insbesondere in Hersteller von optischen Transceivern (z. B. Zhongji Innolight, Eoptolink) und Chipunternehmen . Als die globale KI-Korrektur im Juni 2026 einsetzte und auch den chinesischen STAR-Board-Index erfasste, traf es diese Positionen mit voller Wucht.

Wie Anfänger wie Yuan mit der Krise kämpften

1. Geerbte, überkonzentrierte KI-Wetten – kein schnelles Gegensteuern möglich

Yuan hatte die Portfolios nicht selbst aufgebaut. Sie waren bereits schwer mit KI-Hardware-Titeln beladen, die Anfang 2026 stark gestiegen waren . Als junger Fondsmanager mit begrenztem Spielraum und fehlender Erfahrung konnte er die Positionen nicht schnell genug reduzieren. Die Aktien der optischen Transceiver-Hersteller – zuvor die Lieblinge des Marktes – brachen ein, als sich die Warnungen von Hedgefonds-Managern vor einer „Superblase“ bewahrheiteten .

2. Extrem schlechte Platzierungen und Reputationsverlust

• Die beiden Fonds landeten in ihren Kategorien auf den hintersten Plätzen: 5.432 von 5.457 und 2.252 von 2.329 im letzten Monat .
• In den sozialen Medien wurde Yuan öffentlich verspottet. Der Hashtag „Neuer Fondsmanager verliert über 30 % in 51 Tagen“ machte auf chinesischen Plattformen die Runde . Die Anlegerschar, die in KI-Themenfonds eingestiegen war, forderte lautstark Antworten.

3. Die unmögliche Entscheidung: Halten oder Verkaufen?

Für einen Anfänger ohne nachgewiesene Erfolgsbilanz und mit einem Mandat, das er von einem Vorgänger geerbt hatte, waren die Optionen begrenzt:

• Halten und Hoffen: Viele von Yuans Kollegen, die im zweiten Quartal 2026 in KI eingestiegen waren – darunter der Star-Manager Zhang Kun von E Fund – erlitten ebenfalls Verluste, als die Abverkäufe aus dem Silicon Valley auf Chinas Halbleiter- und Transceiver-Titel übergriffen . Einige Manager verteidigten öffentlich ihre KI-Überzeugung, aber Anfängern fehlte die Glaubwürdigkeit, um die Anleger zu beruhigen.
• Zögern beim Verkauf: Verkäufe in einer Panikphase würden Verluste realisieren und könnten weitere Rücknahmen auslösen. Die chinesische Regierung griff am 21. Juli mit staatlich gestützten Käufen ein (der ChinaAMC STAR 50 ETF verzeichnete Rekordzuflüsse von 13,8 Milliarden Yuan), um die Technologiewerte zu stabilisieren . Dies sendete widersprüchliche Signale an die Fondsmanager.
• Auch Quant-Fonds crashten: Die Abverkäufe waren so heftig, dass sogar quantitative Hedgefonds – einschließlich der Firma von DeepSeek-Gründer Liang Wenfeng – in einer einzigen Woche 15–17 % verloren . Es gab kein sicheres Versteck.

4. Der breitere Branchenkontext verstärkte den Druck

Die Anfänger wurden von einem viel größeren Sturm erfasst:

• Hedgefonds hatten gewarnt: Ende Juni bezeichneten führende chinesische Hedgefonds-Manager wie Yang Dong (Wealspring/Ningquan) den KI-Trade als „Superblase“ und sagten Kurseinbrüche von 80–90 % bei manchen A-Aktien-KI-Titeln voraus .
• Auch Veteranen bluteten: Value-Investing-Legenden wie Zhang Kun verloren im Juli 1,2 % in ihrem Flaggschifffonds, nachdem sie spät in KI eingestiegen waren . Lan Xiaokangs verwaltetes Vermögen schrumpfte von 27,2 Milliarden Yuan . Sogar Caitongs eigener Star-Manager Jin Zicai – dessen verwaltetes Vermögen von 8,9 auf 56,5 Milliarden Yuan explodiert war – musste Ende Juni extreme Kaufbeschränkungen von nur 100 Yuan pro Tag verhängen .
• Staatliche Stabilisierung: Am 21. Juli setzte China staatlich gestützte Käufe ein (Versicherungen, Vermögensverwalter, Regulierungsbehörden), um den Technologie-Ausverkauf zu stoppen. Der ChinaAMC STAR 50 ETF verzeichnete Rekordzuflüsse . Dies schuf zwar eine Art Rettungsanker, konnte die Schäden in den von Anfängern geführten Fonds aber nicht rückgängig machen.

Fazit

Chinas junge Fondsmanager – allen voran Yuan Zeqiang – wurden von einem perfekten Sturm erfasst: Sie erbten milliardenschwere, extrem konzentrierte KI-Hardware-Portfolios genau zu dem Zeitpunkt, als die globale KI-Korrektur begann. Ihnen fehlten die Erfahrung, die Glaubwürdigkeit und die Erfolgsbilanz, um nervöse Anleger zu beruhigen oder eine strategische Kehrtwende einzuleiten. Sie beobachteten, wie ihre Fonds auf die hintersten Plätze der Performance-Rankings fielen, und mussten sich heftigen Online-Spott gefallen lassen. Die 50-tägige Turbulenz von Ende Juni bis Anfang August 2026 legte eine schonungslose Wahrheit offen: Der KI-Trade, der Milliardengewinne ermöglicht hatte, vernichtete auch jene, die zu spät, zu konzentriert und mit zu wenig Reaktionszeit einstiegen.

Seine Fonds – der Caitong Technology Innovation Hybrid A und der Caitong Sci-Tech Theme Flexible Allocation Mixed (LOF) A – waren extrem konzentriert in KI-Hardware-Aktien investiert, insbesondere in Hersteller von optischen Transceivern (z. B. Zhongji Innolight, Eoptolink) und Chipunternehmen . Als die globale KI-Korrektur im Juni 2026 einsetzte und auch den chinesischen STAR-Board-Index erfasste, traf es diese Positionen mit voller Wucht.

Wie Anfänger wie Yuan mit der Krise kämpften

1. Geerbte, überkonzentrierte KI-Wetten – kein schnelles Gegensteuern möglich

Yuan hatte die Portfolios nicht selbst aufgebaut. Sie waren bereits schwer mit KI-Hardware-Titeln beladen, die Anfang 2026 stark gestiegen waren . Als junger Fondsmanager mit begrenztem Spielraum und fehlender Erfahrung konnte er die Positionen nicht schnell genug reduzieren. Die Aktien der optischen Transceiver-Hersteller – zuvor die Lieblinge des Marktes – brachen ein, als sich die Warnungen von Hedgefonds-Managern vor einer „Superblase“ bewahrheiteten .

2. Extrem schlechte Platzierungen und Reputationsverlust

• Die beiden Fonds landeten in ihren Kategorien auf den hintersten Plätzen: 5.432 von 5.457 und 2.252 von 2.329 im letzten Monat .
• In den sozialen Medien wurde Yuan öffentlich verspottet. Der Hashtag „Neuer Fondsmanager verliert über 30 % in 51 Tagen“ machte auf chinesischen Plattformen die Runde . Die Anlegerschar, die in KI-Themenfonds eingestiegen war, forderte lautstark Antworten.

3. Die unmögliche Entscheidung: Halten oder Verkaufen?

Für einen Anfänger ohne nachgewiesene Erfolgsbilanz und mit einem Mandat, das er von einem Vorgänger geerbt hatte, waren die Optionen begrenzt:

• Halten und Hoffen: Viele von Yuans Kollegen, die im zweiten Quartal 2026 in KI eingestiegen waren – darunter der Star-Manager Zhang Kun von E Fund – erlitten ebenfalls Verluste, als die Abverkäufe aus dem Silicon Valley auf Chinas Halbleiter- und Transceiver-Titel übergriffen . Einige Manager verteidigten öffentlich ihre KI-Überzeugung, aber Anfängern fehlte die Glaubwürdigkeit, um die Anleger zu beruhigen.
• Zögern beim Verkauf: Verkäufe in einer Panikphase würden Verluste realisieren und könnten weitere Rücknahmen auslösen. Die chinesische Regierung griff am 21. Juli mit staatlich gestützten Käufen ein (der ChinaAMC STAR 50 ETF verzeichnete Rekordzuflüsse von 13,8 Milliarden Yuan), um die Technologiewerte zu stabilisieren . Dies sendete widersprüchliche Signale an die Fondsmanager.
• Auch Quant-Fonds crashten: Die Abverkäufe waren so heftig, dass sogar quantitative Hedgefonds – einschließlich der Firma von DeepSeek-Gründer Liang Wenfeng – in einer einzigen Woche 15–17 % verloren . Es gab kein sicheres Versteck.

4. Der breitere Branchenkontext verstärkte den Druck

Die Anfänger wurden von einem viel größeren Sturm erfasst:

• Hedgefonds hatten gewarnt: Ende Juni bezeichneten führende chinesische Hedgefonds-Manager wie Yang Dong (Wealspring/Ningquan) den KI-Trade als „Superblase“ und sagten Kurseinbrüche von 80–90 % bei manchen A-Aktien-KI-Titeln voraus .
• Auch Veteranen bluteten: Value-Investing-Legenden wie Zhang Kun verloren im Juli 1,2 % in ihrem Flaggschifffonds, nachdem sie spät in KI eingestiegen waren . Lan Xiaokangs verwaltetes Vermögen schrumpfte von 27,2 Milliarden Yuan . Sogar Caitongs eigener Star-Manager Jin Zicai – dessen verwaltetes Vermögen von 8,9 auf 56,5 Milliarden Yuan explodiert war – musste Ende Juni extreme Kaufbeschränkungen von nur 100 Yuan pro Tag verhängen .
• Staatliche Stabilisierung: Am 21. Juli setzte China staatlich gestützte Käufe ein (Versicherungen, Vermögensverwalter, Regulierungsbehörden), um den Technologie-Ausverkauf zu stoppen. Der ChinaAMC STAR 50 ETF verzeichnete Rekordzuflüsse . Dies schuf zwar eine Art Rettungsanker, konnte die Schäden in den von Anfängern geführten Fonds aber nicht rückgängig machen.

Fazit

Chinas junge Fondsmanager – allen voran Yuan Zeqiang – wurden von einem perfekten Sturm erfasst: Sie erbten milliardenschwere, extrem konzentrierte KI-Hardware-Portfolios genau zu dem Zeitpunkt, als die globale KI-Korrektur begann. Ihnen fehlten die Erfahrung, die Glaubwürdigkeit und die Erfolgsbilanz, um nervöse Anleger zu beruhigen oder eine strategische Kehrtwende einzuleiten. Sie beobachteten, wie ihre Fonds auf die hintersten Plätze der Performance-Rankings fielen, und mussten sich heftigen Online-Spott gefallen lassen. Die 50-tägige Turbulenz von Ende Juni bis Anfang August 2026 legte eine schonungslose Wahrheit offen: Der KI-Trade, der Milliardengewinne ermöglicht hatte, vernichtete auch jene, die zu spät, zu konzentriert und mit zu wenig Reaktionszeit einstiegen.