Nvidia reißt eine Billion Dollar Vorsprung vor Apple

Der Auslöser: Apples Quartalszahlen vom 30. Juli

Die entscheidende Wende brachte Apples Geschäftsbericht für das dritte Quartal 2026 am 30. Juli. Zwar übertraf Apple die Erwartungen: Der Umsatz lag bei 109,4 Milliarden Dollar (plus 16 Prozent zum Vorjahr), der Gewinn pro Aktie bei 2,02 Dollar (plus 29 Prozent) . Der Markt bestrafte jedoch die vorsichtige Prognose. Apple rechnete für das September-Quartal nur mit einem Umsatzwachstum von 9 bis 11 Prozent – unter den stillen Erwartungen der Analysten .

Drei Aussagen aus der Telefonkonferenz lösten den Ausverkauf aus:

• CEO Tim Cook warnte vor akuter Speicherknappheit (DRAM und NAND) durch den KI-Rechenzentrumsbau: „Da die Lieferkette weniger flexibel ist, erwarten wir, dass die Auswirkungen der Lieferengpässe deutlich zunehmen werden“ .
• Finanzvorstand Luca Maestri bezifferte den Gegenwind durch Währungseffekte für das Dienstleistungsgeschäft auf rund 5 Prozentpunkte .
• Cook bezeichnete die Preissteigerungen bei Speicherchips als ein „Jahrhundertflut“-Ereignis .

Apple-Aktien fielen am 31. Juli um fast 10 Prozent, was einem Verlust von rund 500 Milliarden Dollar an Marktwert entsprach – der schlechteste Tag seit der Pandemie . Der Abverkauf setzte sich Anfang August fort und drückte Apples Marktkapitalisierung von rund 4,9 Billionen auf etwa 4,4 Billionen Dollar .

Nvidia hingegen erlebte einen Höhenflug. Allein in der Woche bis zum 7. August stieg der Kurs um 11,6 Prozent, was Nvidia einen Zuwachs von 562 Milliarden Dollar bescherte und den Titel des wertvollsten Unternehmens der Welt zurückbrachte . Bis zum 13. August war die Lücke auf rund eine Billion Dollar angewachsen .

Der Haupttreiber: Milliarden für KI-Infrastruktur

Die gegenläufige Entwicklung hat eine gemeinsame Ursache: den KI-Infrastruktur-Boom. Nvidia ist der Hauptprofiteur; Apple ist ein indirektes Opfer.

Rekordinvestitionen der Hyperscaler. Allein die kombinierten KI-Infrastruktur-Pläne von Alphabet und Amazon für 2026 belaufen sich auf schätzungsweise 420 Milliarden Dollar. Zusammen mit Microsoft und Meta werden die Ausgaben auf Hunderte von Milliarden Dollar geschätzt . Dieses Geld fließt überwiegend in Nvidias Grafikprozessoren (GPUs) und Rechenzentrumsplattformen .

Die Mietpreise für GPUs steigen rasant. Nvidias Rechenleistung ist zu einer begehrten, knappen Ressource geworden. Die Miete für eine H100-GPU im Jahresvertrag stieg von 1,70 Dollar pro GPU-Stunde im Oktober 2025 auf 2,35 Dollar im März 2026 – ein Anstieg um 40 Prozent, der den üblichen Wertverlust älterer Chip-Generationen widerlegt . Der Medianpreis für On-Demand-Mieten über verschiedene Anbieter hinweg stieg von rund 2,00 Dollar pro GPU-Stunde im Oktober 2025 auf 2,70 Dollar im Juni 2026 . Die Preise für kurzfristige Spot-Mieten haben sich seit Januar 2026 mehr als verdoppelt und liegen mindestens beim Doppelten des Vorjahresniveaus .

Noch teurer sind die Blackwell-Chips der neuesten Generation. So werden GB300-Chips für 5,88 Dollar pro GPU-Stunde vermietet, B300 für 5,29 Dollar und B200 für 4,89 Dollar . In einem Blogbeitrag vom August 2026 betonte Nvidia selbst, dass sich die Rechenleistung von KI-Fabriken zunehmend als investierbare Anlageklasse mit dauerhafter Preissetzungsmacht etabliere .

Die fundamentale Geschichte dahinter: Nvidias Umsatz wird sich voraussichtlich im Jahresvergleich fast verdoppeln, während das Umsatzwachstum von Apple im hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Bereich liegt. Gleichzeitig wird Apples Lieferkette durch genau denselben KI-Boom unter Druck gesetzt .

Erwartungen an Nvidias Quartalszahlen (26. August 2026)

Umsatz: Analysten erwarten rund 91,8 bis 92 Milliarden Dollar (Spannweite 91 bis 95 Milliarden Dollar), was einem Wachstum von rund 95 bis 96 Prozent zum Vorjahr entspräche . Nvidia selbst hatte einen Umsatz von 91 Milliarden Dollar (plus/minus 2 Prozent) in Aussicht gestellt .

Gewinn pro Aktie: Der Konsens liegt bei etwa 2,07 bis 2,08 Dollar – rund doppelt so viel wie im Vorjahreszeitraum .

Analystenbewertungen und Kursziele:

• Von 37 Analysten, die Nvidia beobachten, bewerten 36 die Aktie mit „Kaufen“ (Buy), einer mit „Halten“ (Hold) – eine Seltenheit, die als starkes Kaufsignal gilt .
• Durchschnittliches 12-Monats-Kursziel: etwa 300 bis 314 Dollar (laut Umfragen von MarketWatch und S&P Global) .
• Höchstes Kursziel: 743 Dollar (optimistisches Szenario) .
• Niedrigstes Kursziel: 180 Dollar .
• Mittleres Kursziel: 300 Dollar .
• Christopher Rolland von der Investmentbank Susquehanna bekräftigte sein „Kaufen“-Votum mit einem Kursziel von 275 Dollar und rechnet mit einer positiven Überraschung, angetrieben durch die hohe Nachfrage nach GB300-Chips .

Die entscheidenden Faktoren für den Bericht am 26. August werden Aussagen zum Hochlauf der Blackwell-Plattform, der Umsatzprognose für die kommenden Quartale und etwaige Aktualisierungen zu Lieferengpässen sein – genau dieselben Themen, die Apple belasten und Nvidia beflügeln. Wie es in einer Analystennotiz hieß: Bei einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 22 für das erwartete Ergebnis, einem Umsatzwachstum von 85 Prozent und einer Bruttomarge von 75 Prozent sei Nvidia „das überzeugendere zwölfmonatige Investment“ .