Stripe und Advent International bieten 53 Milliarden Dollar für PayPal

Die vorgeschlagenen Bedingungen

• Preis: 60,50 Dollar pro Aktie in bar, was PayPal mit rund 53 Milliarden Dollar (genauer: etwa 53,4 Milliarden Dollar) bewertet .
• Aufschlag: Rund 28 Prozent über dem Schlusskurs von PayPal am Tag vor Bekanntwerden des Angebots .
• Struktur: Die Transaktion ist als "Take-private"-Geschäft angelegt – ein gemeinsames Barangebot. Stripe und Advent würden jeweils einen gleich großen Anteil am übernommenen Unternehmen halten; Stripe würde keine Mehrheitskontrolle übernehmen .
• Finanzierung: Banken haben zugesagt, rund 50 Milliarden Dollar an Fremdkapital bereitzustellen. Stripe, Advent und Block steuern gemeinsam 17 Milliarden Dollar an Eigenkapital bei .

Die wichtigsten Beteiligten

Zeitleiste der Ereignisse

• 15. Juli 2026: Reuters und CNBC berichten über das gemeinsame Angebot von 60,50 Dollar pro Aktie .
• 16. Juli 2026: Der PayPal-Vorstand tagt und signalisiert, dass das Angebot das Unternehmen unterbewerte; zudem werden regulatorische und finanzielle Hürden genannt .
• 20.–21. Juli 2026: PayPal lehnt das 53-Milliarden-Angebot formell ab. Internen Berichten zufolge strebt der Vorstand einen Preis von näher an 70 Dollar pro Aktie an .
• 14. August 2026: Das Wall Street Journal berichtet, dass die Verhandlungen über einen höheren Preis aktiv sind und eine Einigung innerhalb von Wochen möglich sei .

Kartellrechtliche und regulatorische Aussichten

Der regulatorische Weg für ein zusammengelegtes Stripe-PayPal wird als äußerst schwierig eingeschätzt – sowohl in den USA als auch in Europa ist mit intensiven kartellrechtlichen Prüfungen zu rechnen . Der Deal würde zwei der weltweit größten Zahlungsplattformen vereinen: Stripe, den Marktführer im Bereich Online-Zahlungsabwicklung für Unternehmen, und PayPal, zu dem auch der Verbraucherzahlungsdienst Venmo gehört. Dies wirft erhebliche horizontale Wettbewerbsbedenken auf. Der PayPal-Vorstand selbst nannte regulatorische Hürden als einen Hauptgrund für seine Skepsis gegenüber dem ursprünglichen Angebot . Da noch kein Deal unterzeichnet wurde, liegen noch keine formellen regulatorischen Anmeldungen vor.

Marktreaktion

• Julianstieg: Die PayPal-Aktie verzeichnete im Juli 2026 den besten Monat ihrer Geschichte und legte um mehr als 32 Prozent zu, nachdem das Angebot bekannt geworden war .
• Handel unterhalb des Angebotspreises: Trotz des Kursanstiegs notierte die PayPal-Aktie Anfang August konstant unter dem Angebotspreis von 60,50 Dollar. Diese sogenannte "Deal-Spanne" deutet darauf hin, dass der Markt einen erfolgreichen Abschluss des Deals für alles andere als sicher hält .
• Skepsis: Die Differenz zwischen Aktienkurs und Angebotspreis zeigt, dass Anleger ein erhebliches Risiko eines Scheiterns oder einer langen Verzögerung einpreisen .

Die großen Unbekannten

Die beiden größten offenen Fragen sind:

1. Preis: Werden Stripe und Advent ein höheres Angebot vorlegen – und wenn ja, wie hoch? PayPal drängt Insidern zufolge auf einen Preis von näher an 70 Dollar pro Aktie .
2. Regulatorische Machbarkeit: Kann ein zusammengelegtes Stripe-PayPal die kartellrechtliche Prüfung in den USA und der EU bestehen – selbst zu einem höheren Preis?

Die große Differenz zwischen dem aktuellen Börsenkurs von PayPal und dem abgelehnten Angebotspreis deutet darauf hin, dass der Markt ein erhebliches Risiko einkalkuliert, dass die Transaktion nicht zustande kommt .