Energiekrieg am Golf: Wie Israels Angriff auf South Pars und Irans Vergeltung den globalen Gasmarkt erschüttern

Keine schnelle Erholung

• Eine schnelle Lösung blieb aus. Iran nahm bis Ende Mai zwar drei Offshore-Plattformen vor South Pars teilweise wieder in Betrieb und betonte, sie seien strukturell nicht beschädigt . Die Schäden an den katarischen LNG-Verflüssigungsanlagen auf dem Festland waren jedoch massiv, und Ras Laffan blieb Monate später weitgehend außer Betrieb.
• Ein Bericht von TechTimes Ende Juli bestätigte, dass die zerstörten Einheiten in Ras Laffan weiterhin stillgelegt sind und der langfristige Reparaturplan unverändert gilt .

Verheerende Auswirkungen auf den europäischen Gasmarkt

• Historisch niedrige Speicherstände. Anfang August 2026 waren die EU-Gasspeicher nur zu rund 57–58 % gefüllt – der niedrigste Stand zu dieser Jahreszeit seit Beginn der Aufzeichnungen im Jahr 2011 und rund 12 bis 17 Prozentpunkte unter dem Niveau des Vorjahres und dem Fünfjahresdurchschnitt . Wood Mackenzie bewertete die Lagerbestände als „ungewöhnlich niedrig“ und warnte vor einem Risiko für die Versorgungssicherheit im Winter 2026/27 .

• Winterfüllziel in Gefahr. Der CEO von Equinor prognostizierte, dass Europa sein 80-Prozent-Speicherziel voraussichtlich verfehlen und mit knapp 70 % in die Heizsaison gehen werde, was das Land extrem anfällig für Preisspitzen und Kälteeinbrüche macht .

• LNG-Ladungen werden nach Asien umgeleitet. Asiatische Abnehmer, die selbst mit Versorgungsengpässen und einer durch El Niño getriebenen Nachfrage kämpfen, überbieten Europa bei Spot-LNG-Ladungen und ziehen US-Volumen von europäischen Terminals ab . Europa hat seinen Status als Premiummarkt für flexibles LNG verloren.

• Warnung der Commerzbank. Norman Liebke von der Commerzbank erklärte, dass die europäischen Gaspreise selbst bei nachhaltiger Wiedereröffnung der Straße von Hormus erhöht bleiben würden – aufgrund der beschädigten Infrastruktur in Katar, der niedrigen europäischen Speicher und der starken asiatischen Nachfrage. Eine Entspannung sieht er erst langfristig .

• EU-Embargo für russisches Gas verstärkt den Druck. Europa ist bereits auf den meisten russischen Pipeline- und LNG-Import verzichtet, was den historisch größten Versorgungspuffer beseitigt hat. Der Ausfall von Ras Laffan hat nun gleichzeitig einen weiteren wichtigen Alternativlieferanten abgeschnitten .

Sprunghafte Anstiege der Rohstoffpreise

• Brent-Rohöl stieg unmittelbar nach den Angriffen vom 18. März um rund 6 % auf Wochensicht, da der Konflikt sowohl die Golfproduktion als auch den Transit durch die Straße von Hormus bedrohte .
• Europäische Gas-Futures (TTF) schnellten am 19. März um bis zu 35 % nach oben und legten in der ersten Woche insgesamt rund 10 % zu. Die Preise blieben bis August strukturell erhöht .

US-LNG-Exporteure legen kräftig zu

• Cheniere Energy (LNG) verzeichnete bis Mitte August 2026 einen Kursanstieg von rund 36 % seit Jahresbeginn und lieferte 2025 mit 670 Ladungen einen Rekordwert, da die weltweiten Käufer nach Ersatz für ausgefallene Nahost-Lieferungen suchten .
• Venture Global (VG) schoss um rund 130–132 % seit Jahresbeginn nach oben. JPMorgan stufte die Aktie auf „Overweight“ hoch und erhöhte das Kursziel, mit Verweis auf die anhaltend strukturelle Verknappung auf dem globalen Gasmarkt .
• Auch andere US-Produzenten fuhren außergewöhnliche Gewinne ein; der Wert von US-Öl- und Gasaktien stieg demnach um 20–70 % branchenweit .

Breitere Analystenwarnungen vor unterbewerteten Risiken

• Zahlreiche Analysten – darunter Commerzbank, Wood Mackenzie und JPMorgan – warnen, dass die Finanzmärkte das geopolitische Volatilitätsrisiko weiterhin unterschätzen. Der gleichzeitige Ausfall der iranischen Inlandsgasförderung und der katarischen Exportkapazität sowie das Risiko einer Schließung der Straße von Hormus stellen einen Angebotsschock ohne modernes Beispiel dar.
• Wood Mackenzie betonte, dass neue Störungen in der Straße von Hormus die Spotpreise auf mehr als das Doppelte des Juni-Tals getrieben haben und die europäischen Speicher unter diesen Bedingungen nicht zuverlässig wieder aufgefüllt werden könnten . Der Markt habe zwar eine schnelle Lösung eingepreist, der Schaden an Ras Laffan sei aber in Jahren zu messen, nicht in Wochen.

Zusammenfassung: Die israelischen Angriffe auf South Pars vom 18. März 2026 und die iranische Vergeltung mit der Zerstörung von zwei LNG-Zügen in Ras Laffan haben rund 17 % der katarischen Exportkapazität auf Jahre hinaus lahmgelegt (Reparaturzeit drei bis fünf Jahre), die europäischen Gasspeicher auf ein historisches Rekordtief von rund 57–58 % (gegenüber dem Fünfjahresdurchschnitt) fallen lassen, US-LNG nach Asien umgeleitet, den Brent-Ölpreis um rund 6 % und TTF um bis zu 35 % an einem Tag in die Höhe getrieben und Cheniere (+36 % YTD) und Venture Global (+130 % YTD) auf Mehrjahreshochs getrieben. Analysten von Commerzbank, Equinor und Wood Mackenzie warnen, dass der Markt das mehrjährige Infrastrukturschadens- und geopolitische Restrisiko noch nicht vollständig eingepreist hat.