Alphabets 900-Millionen-Dollar-Wette auf SpaceX ist jetzt 94 Milliarden wert – die Achterbahnfahrt nach dem Börsengang

Diese Zahlen und die Entwicklung an der Börse seit dem Debüt zeigen, wie außergewöhnlich diese Wette war – und wie volatil die Reise für Aktionäre ist.

Von einer 900-Millionen-Dollar-Wette zu einem 94-Milliarden-Dollar-Investment

Die ursprüngliche Investition und Verwässerung. Google und Fidelity steckten im Januar 2015 gemeinsam eine Milliarde Dollar in SpaceX, wobei Googles Anteil bei rund 900 Millionen Dollar lag . Bei einer Bewertung von 12 Milliarden Dollar entsprach dies einem Anteil von 7,5 % . In den folgenden Jahren sammelte SpaceX in mehreren Finanzierungsrunden weiteres Kapital ein, was Alphabets Anteil verwässerte. Ende 2025 lag der Anteil von Google LLC laut Bloomberg noch bei 6,11 % .

Der Rekord-Börsengang. SpaceX ging am 12. Juni 2026 an die Börse. Das Unternehmen platzierte 555 Millionen Aktien zu je 135 Dollar. Der Erlös betrug 75 Milliarden Dollar, die Bewertung lag bei 1,77 Billionen Dollar – ein Rekord für einen Börsengang . Die Aktie eröffnete bei 150 Dollar, schloss am ersten Tag bei rund 161 Dollar (ein Plus von 19 %) und stieg kurzzeitig um 28 Prozent, womit die Marktkapitalisierung auf über 2 Billionen Dollar kletterte .

Die Offenlegung des 94-Milliarden-Papiervermögens. In seiner 13F-Einreichung für das zweite Quartal 2026 legte Alphabet seine Beteiligung erstmals formal offen. Zum 30. Juni 2026 hielt Alphabet 551.189.500 SpaceX-Aktien mit einem Wert von rund 94,2 Milliarden Dollar . Diese einzelne Position macht rund 95 Prozent des gesamten von Alphabet offengelegten Börsenportfolios aus . Allerdings kann Alphabet noch keine dieser Aktien verkaufen – die gesamte Position unterliegt Verkaufsbeschränkungen .

Wem gehört SpaceX? Die Aktionärsstruktur nach dem Börsengang

Alphabet ist mit Abstand der größte institutionelle Aktionär von SpaceX – mit seinen 551,2 Millionen Aktien . Weitere große institutionelle Positionen, die in den 13F-Meldungen für das zweite Quartal 2026 offengelegt wurden, sind:

• BlackRock – 51 Millionen Class-A-Aktien (Anfang August über 6,7 Milliarden Dollar wert) .
• Fidelity Contrafund – 8,1 Milliarden Dollar .
• Baron Partners Fund – 3,9 Milliarden Dollar .
• Fidelity Blue Chip Growth Fund – 3,1 Milliarden Dollar .
• Baillie Gifford – 51,4 Millionen Aktien .
• Valor Management LLC – 3,82 % Anteil .

Insgesamt reichten 1.255 institutionelle Manager 13F-Meldungen für das zweite Quartal 2026 ein, und 206 von ihnen meldeten eine SpaceX-Position mit einem Gesamtwert von 1,24 Milliarden Dollar (ohne Alphabets überdurchschnittlich große Beteiligung) .

Elon Musks Kontrolle. Laut dem EU-Prospekt von SpaceX hält Musk 12,2 % der Class-A-Aktien und 93,3 % der Class-B-Aktien. Damit verfügt er über 84,3 % der Stimmrechte – das heißt, er hat auch nach dem Börsengang die absolute Kontrolle über das Unternehmen .

Das Verhalten der Privatanleger: Ein beispielloses IPO-Experiment

Ungewöhnlich große Zuteilung an Privatanleger. Elon Musk durchbrach das übliche IPO-Schema, indem er rund 30 % der SpaceX-IPO-Aktien an Privatanleger vergab – mindestens das Dreifache der üblichen 5 bis 10 Prozent. Dies war eine bewusste Strategie, um auf seine Fangemeinde zu setzen und die Aktie nach dem Debüt zu stabilisieren .

Verhalten der Privatanleger nach dem IPO. In den ersten Wochen nach dem Börsengang waren Privatanleger konstante Netto-Käufer und halfen mit, die Aktie durch die anfängliche Volatilität zu steuern . Das änderte sich am Freitag, dem 7. August 2026, als Privatanleger zum ersten Mal zu Netto-Verkäufern wurden. An diesem Tag verkauften sie netto 4,5 Millionen Dollar an SpaceX-Aktien, so Daten von Vanda Research . Analysten führten dies auf Gewinnmitnahmen und eine Neubewertung der Risiken zurück, nachdem die Aktie bereits 67 Prozent über den IPO-Kurs gestiegen war, bevor sie wieder nachgab .

Die jüngste Entwicklung an der Börse: Eine volatile Achterbahnfahrt

• IPO-Kurs: 135 Dollar pro Aktie (11. Juni 2026) .
• Schlusskurs erster Tag: rund 161 Dollar (plus 19 Prozent), Bewertung bei rund 2,1 Billionen Dollar .
• Höchststand nach dem IPO: Die Aktie stieg in den Wochen nach der Notierung um bis zu 67 Prozent über den IPO-Kurs .
• Ablauf der Lock-up-Frist (6. August 2026): Mehr als 900 Millionen Aktien wurden freigegeben, womit sich der öffentlich handelbare Anteil mehr als verdoppelte. Dies ermöglichte Mitarbeitern und frühen Investoren erstmals den Verkauf . Die Aktie stieg zunächst um rund 6 Prozent auf die Nachricht hin .
• Kursentwicklung nach dem Lock-up: Ende Juli / Anfang August notierte SPCX zeitweise unter oder nahe dem IPO-Kurs von 135 Dollar und lag laut einigen Berichten rund 60 Prozent unter dem Nach-IPO-Höchststand . Mitte August 2026 handelte die Aktie deutlich unter ihren Höchstständen. Die Bewertung von Alphabets Anteil mit 94 Milliarden Dollar basiert auf einem Kurs von rund 170,86 Dollar zum 30. Juni – eine Zahl, die sich seitdem wahrscheinlich verändert hat .

Wichtige Risikofaktoren für die Aktie:

• Der massive Ablauf der Lock-up-Frist, die den Markt mit neuen Aktien überschwemmte .
• Ein zweites, bevorstehendes Freigabeereignis für Insider, das weiteren Verkaufsdruck auslösen könnte .
• Privatanleger, die zum ersten Mal netto verkaufen .
• Die Aktie fiel nach ihrem anfänglichen Höhenflug unter den IPO-Kurs .

Fazit

Alphabets Wette aus dem Jahr 2015 hat eine der erfolgreichsten Kapitalanlagen der Wirtschaftsgeschichte hervorgebracht – einen 100-fachen Papiergewinn von 900 Millionen auf 94 Milliarden Dollar. Aber Alphabet sitzt auf seinen Aktien fest, Musk hat die überragende Stimmenmehrheit, zwei Lock-up-Fristen erschüttern den Aktienbestand, und Privatanleger beginnen zu verkaufen. Die Reise der Aktie seit dem Börsengang gleicht einer turbulenten Achterbahnfahrt. Den wahren Wert von Alphabets Anteil wird man erst kennen, wenn das Unternehmen endlich verkaufen kann.