SMIC übertrifft Erwartungen: Gewinnsprung auf 479 Mio. Dollar dank KI-Spillover und US-Sanktionen

Gewinn pro Aktie (EPS) erreichte 0,06 US-Dollar, verglichen mit dem Analystenkonsens von 0,034–0,037 US-Dollar .

Bruttogewinn stieg auf 760,6 Millionen US-Dollar, nach 503,6 Millionen US-Dollar im Q1 2026 und 449,8 Millionen US-Dollar im Q2 2025 . Die Bruttomarge verbesserte sich auf 25,3 %, nach 20,1 % im Vorquartal und 20,4 % im Vorjahreszeitraum – und lag damit über der eigenen Prognosespanne von 20–22 % .

Kapazitätsauslastung erreichte nahezu Vollauslastung. SMIC lieferte im Quartal 2,9 Millionen Wafer (8-Zoll-Äquivalent) aus, ein Anstieg von 14 % im Quartalsvergleich, und erhöhte die Preise für die gefragtesten Produktionslinien .

Die Treiber des Wachstums: KI-Spillover und Preissetzungsmacht

Die starke Leistung wurde nicht durch hochmoderne KI-Beschleuniger angetrieben – diese werden von TSMC und Samsung gefertigt. Stattdessen profitierte SMIC von einer Kaskade KI-bezogener Nachfrage, die ihre Kernstärken erreichte: mature (ältere) und Spezialknoten.

KI-Spillover in mature Nodes

SMIC fertigt die unterstützenden Chips, die der breitere KI-Infrastrukturausbau benötigt: Power-Management-ICs, Industrieautomatisierungs-Controller, Automobilelektronik und Netzwerkkomponenten. Mit der Zunahme von KI-Serverclustern und Rechenzentren ist die Nachfrage nach diesen Peripherie-Chips sprunghaft gestiegen .

Höhere Durchschnittsverkaufspreise (ASP)

Bei knappen Kapazitäten und nahezu voller Auslastung der Fabriken erhöhte SMIC die Wafer-Preise für die gefragtesten Produktionslinien. Die durchschnittlichen Verkaufspreise stiegen im Quartalsvergleich um 5,7 %, was direkt die Margen und den Umsatz verbesserte .

Fast vollständige Fabrikauslastung

Die angespannte globale Kapazität für mature Node-Chips trieb die Auslastungsraten nach oben und verbesserte die Fixkostendeckung. Die Fabriken des Unternehmens liefen nahezu an der Kapazitätsgrenze, und das Management betonte, dass neue Kapazitäten so schnell wie möglich hochgefahren würden .

Lageraufbau der Kunden

Aufgrund anhaltender Unsicherheiten in der Lieferkette haben Kunden Aufträge vorgezogen und Komponenten auf Lager genommen, was die Bestellungen weiter ankurbelte .

Ausblick auf das zweite Halbjahr 2026

Das Management zeigte sich auf der Q2-Telefonkonferenz optimistisch und gab einen Ausblick, der auf eine anhaltende Dynamik hindeutet.

Prognose für Q3 2026

SMIC erwartet ein sequenzielles Umsatzwachstum von 2–4 % im Quartalsvergleich, wobei die Bruttomarge weiter auf 26–28 % steigen soll . Dies signalisiert, dass die Preis- und Auslastungsgewinne voraussichtlich anhalten werden.

Anhaltende KI-Nachfrage

Das Management erklärte, dass die KI-bezogene Nachfrage die Aufträge weiterhin stützen werde und die Sichtbarkeit der KI-gesteuerten Nachfrage weit in die Zukunft reiche. SMIC plant, bestehende Kapazitäten anzupassen und den Hochlauf neuer Produktionslinien zu beschleunigen, um die branchenweiten Lieferengpässe zu lindern .

Kapazitätsverschiebung hin zu KI und Logik

SMIC verlagert Kapazitäten in die angespanntesten Märkte, insbesondere in Logikschaltkreise für KI-Berechnungen, und erweitert gleichzeitig die monatliche Gesamtkapazität von 1,078 Millionen Wafern im Q1 auf 1,097 Millionen Wafer .

Rückenwind durch heimische Substitution

SMIC wird zunehmend als Hauptnutznießer der chinesischen „Lokalisierungs“-Bemühungen positioniert, da heimische Fabless-Chipunternehmen ihre Aufträge aufgrund der US-Exportrestriktionen von ausländischen Anbietern abziehen .

Der geopolitische Kontext: US-Restriktionen als zweischneidiges Schwert

SMIC agiert im Zentrum des US-chinesischen Halbleiterkonflikts, und der aktuelle Aufschwung des Unternehmens ist eng mit dem Handelskrieg verwoben.

Umfang der US-Kontrollen

Seit Oktober 2022 haben die USA den Zugang Chinas zu fortschrittlicher Computer- und Halbleiterfertigungsausrüstung schrittweise eingeschränkt . Im Dezember 2024 fügte das Bureau of Industry and Security (BIS) Kontrollen für 24 Arten von Halbleiterfertigungsanlagen und drei Arten von Software-Tools hinzu . Ein Bericht des Congressional Research Service stellt fest, dass die US-Politik seit 2018 darauf abzielt, „den Zugang der VR China zu den Technologien und die Fähigkeit zur Herstellung fortschrittlicher Chips einzuschränken sowie den Zugang der VR China zu damit verbundenen Computer- und KI-Anwendungen zu unterbinden“ .

Auswirkungen auf SMIC: Ausgesperrt, aber geschützt

Diese Kontrollen schließen SMIC von den extrem ultravioletten (EUV-)Lithografie-Werkzeugen aus, die für die Fertigung unter 7 nm benötigt werden, und begrenzen so die langfristige technologische Decke des Unternehmens. Die Beschränkungen haben jedoch unbeabsichtigt einen geschützten Inlandsmarkt geschaffen. Chinesische Fabless-Chipunternehmen haben nur begrenzte Alternativen zu SMIC, insbesondere bei maturen und Spezialknoten, was direkt SMICs Auftragsbestand und Preissetzungsmacht stärkt .

Kontinuierliche Verschärfung im Jahr 2026

Der Druck hält an. Im April 2026 schlug eine überparteiliche Gruppe von US-Abgeordneten den MATCH Act vor, um den Verkauf von Chipfertigungsanlagen nach China weiter einzuschränken, mit Fokus auf Unternehmen wie ASML . Das Handelsministerium ordnete außerdem an, dass Ausrüstungsunternehmen die Lieferungen an Hua Hong, Chinas zweitgrößten Chip-Hersteller, einstellen sollten, da Bedenken bestanden, dass es fortschrittliche Computerchips herstellen könnte .

Zwei gegenläufige Effekte

Der Nettoeffekt auf SMIC ist zweigeteilt. Die Beschränkungen verhindern, dass SMIC an der Spitze der Technologie konkurrieren kann, und begrenzen so seine langfristige technologische Entwicklung. Gleichzeitig schaffen dieselben Beschränkungen kurzfristig eine geschützte Inlandsnachfrage, eine höhere Preissetzungsmacht und einen beschleunigten Vorstoß Pekings zum Aufbau autarker Chip-Lieferketten – all dies treibt den aktuellen Umsatz- und Gewinnsprung von SMIC.