Foxconn im KI-Boom: Rekordquartal, aber CEO warnt vor Lieferengpass

Der konsolidierte Umsatz für das erste Halbjahr 2026 belief sich auf 4,6 Billionen NT$, ein Plus von 35 % gegenüber dem Vorjahr – ebenfalls ein Rekord für diesen Zeitraum .

KI-Server werden zum dominierenden Geschäft

Das wichtigste strategische Signal des Quartals ist die Zusammensetzung des Umsatzes. Foxconns Cloud- und Netzwerksegment, in dem das KI-Servergeschäft gebündelt ist, trug im zweiten Quartal 51 % zum Gesamtumsatz bei – zum ersten Mal überstieg dieser Anteil die 50-Prozent-Marke . Der Bereich Smart Consumer Electronics (u. a. iPhone-Montage) fiel auf 29 % des Umsatzes .

Das Unternehmen rechnet damit, dass sich die Auslieferungen von KI-Server-Racks im Jahr 2026 mehr als verdoppeln werden . Foxconn hält bereits über 40 % des globalen KI-Server-Marktes und strebt 50 % an . Die Massenproduktion neuer KI-Racks begann im dritten Quartal 2026, die Auslieferungen sind für das vierte Quartal geplant .

Die CoWoS-Grenze: Ein Engpass ab 2027

CEO Michael Chiang bezeichnete die CoWoS-Kapazität (Chip-on-Wafer-on-Substrate) als potenzielle Wachstumsgrenze für KI-Server ab 2027. Dies sei der derzeit größte Engpass, den das Unternehmen beobachte .

CoWoS ist eine 2,5D-Verpackungstechnologie, die High-Bandwidth-Speicherchips mit Logikprozessoren in KI-Beschleunigern integriert. Die enorme Nachfrage von Nvidia und anderen KI-Chip-Designern hat die globalen CoWoS-Kapazitäten an ihre Grenzen gebracht. Foxconns Warnung zeigt, dass selbst der größte Elektronikfertiger der Welt nicht vollständig von diesem Engpass verschont bleibt.

Produktionsdiversifizierung beschleunigt sich

Foxconn baut seine Kapazitäten außerhalb Chinas aggressiv aus, um geopolitische Risiken zu mindern und neue Märkte zu erschließen:

• Investitionen: Das Unternehmen prognostiziert für 2026 einen Anstieg der Investitionsausgaben um 30 % gegenüber 2025 .
• Indien: Foxconn steckte rund 37,2 Mio. US$ in seine indische Fertigungstochter und erhöhte seinen Anteil auf 99,9 % . Der Großteil der in den USA verkauften iPhones wird inzwischen in Indien produziert .
• Mexiko: Mit einer 20-jährigen Präsenz im Bereich Nearshoring baut Foxconn seine mexikanischen Standorte hin zu KI-Server- und EV-Ökosystemen aus und hat das Land zu seiner Fertigungsplattform für Nord- und Südamerika erklärt .
• Texas: Das Unternehmen erwarb ein 10 Acres (ca. 4 Hektar) großes Grundstück nördlich von Houston für die KI-Server- und EV-Produktion und investierte 33 Mio. US$ .

Diese Schritte sind Teil der „3+3“- (bzw. „3+3+3“-) Transformationsstrategie von Foxconn: drei aufstrebende Industrien (E-Fahrzeuge, digitale Gesundheit, Robotik), unterstützt durch drei Kern Technologien (KI, Halbleiter, Software) .

Aktienmarkt: Starke Zahlen, schwache Rendite

Trotz Rekordgewinnen und Rückenwind durch KI hat die Foxconn-Aktie im Jahr 2026 deutlich schwächer abgeschnitten als der breite taiwanische Markt:

• Die Foxconn-Aktie legte von Jahresbeginn bis zum Berichtszeitpunkt um rund 17 % zu .
• Der breitere Taiwan Weighted Index (TWII) gewann im gleichen Zeitraum rund 57 % .
• Das KGV der Aktie liegt bei etwa 19. Die 52-Wochen-Spanne beträgt 187,50 NT$ bis 314,00 NT$ .
• Am Tag der Bekanntgabe der Zahlen schloss die Aktie 2,7 % höher .

Die Diskrepanz deutet darauf hin, dass Anleger Bedenken einpreisen, die über die starken KI-getriebenen Fundamentaldaten hinausgehen. Der CoWoS-Engpass, Margendruck in einer kapitalintensiven Expansionsphase und geopolitische Unsicherheiten im Zusammenhang mit der starken Taiwan-China-Fertigungsbasis – auch wenn Foxconn diversifiziert – belasten offenbar die relative Bewertung der Aktie.

Ausblick

Foxconn hält an seiner Prognose eines „starken“ Umsatzwachstums für das Gesamtjahr fest . Das Unternehmen sieht keine Abschwächung der KI-Infrastrukturinvestitionen von Regierungen und Technologiekonzernen . Die CoWoS-Warnung ist jedoch eine Erinnerung daran, dass selbst der dominierende Akteur im KI-Server-Montagegeschäft mit Angebotsengpässen konfrontiert ist, die seine Wachstumsgeschichte im Jahr 2027 auf die Probe stellen könnten.