Micron-CEO Sanjay Mehrotra hat auf einen zweiten, weniger offensichtlichen Faktor hingewiesen: Jahrelanger aggressiver Preisdruck durch die Kunden führte dazu, dass die Speicherindustrie strukturell unterinvestiert war, just als die KI-Nachfrage explodierte . Dies schuf ein Angebotsdefizit, das sich nicht schnell beheben ließ . Samsung-Co-CEO TM Roh bezeichnete die Knappheit in einem Interview im Januar 2026 als „beispiellos“ .

Wie lange wird die Knappheit andauern?

Die Prognosen reichen von Ende 2027 bis 2029, wobei es keinen Konsens über eine baldige Entspannung gibt:

• J.P. Morgan schätzt, dass die DRAM-Preise seit Anfang 2024 um mehr als 400 % gestiegen sind und sieht eine „jahrelange“ Normalisierung der Lage voraus .
• Deloitte erwartet, dass sich die Krise möglicherweise erst 2029 entspannt, und verweist auf Rekordumsätze, stark steigende Investitionsausgaben und hohe Preise, die das Angebot knapp halten .
• Samsungs CFO erklärte im August 2026, dass sich die Engpässe 2027 voraussichtlich noch verschärfen und bis 2028 angespannt bleiben werden .
• Cantor Fitzgerald prognostiziert, dass die Nachfrage nach DRAM und NAND das Angebot „bis weit ins CY29 und möglicherweise darüber hinaus“ übersteigen wird .
• IDC berichtet, dass die Server-Nachfrage weiterhin schneller wächst, als das Angebot reagieren kann, wobei bis 2027 keine Entspannung in Sicht ist .
• Micron-CEO Sanjay Mehrotra hat wiederholt gewarnt, dass die Knappheit über 2026 hinaus anhalten wird. Im Juni 2026 fügte er hinzu, dass sich das Angebot ab 2028 nur allmählich verbessern werde, aber es gebe keine „Perspektive“ dafür, dass das Angebot mit der steigenden KI-Nachfrage Schritt halten könne .

Auswirkungen auf den Einkauf von Unternehmenshardware

Unternehmen stehen vor einem völlig veränderten Beschaffungsumfeld:

• Angebotsrationierung: Micron kann nur 50–67 % der Kundennachfrage nach HBM- und DRAM-Chips decken .
• Priorisierung von KI-Kunden: Micron priorisiert Enterprise-KI-Kunden gegenüber dem Verbrauchermarkt und stellt bestimmte Produktlinien komplett ein .
• Preisweitergabe: Unternehmen wie HP und Raspberry Pi erhöhen die Listenpreise für PCs und Einplatinencomputer, um die gestiegenen Speicherkosten auszugleichen .
• Lagerbildung: Chinesische Smartphone-Hersteller verfolgen einen „vorsichtigen Ansatz bei der Reduzierung ihrer Chip-Bestände“ .
• Langfristige Beschaffungsverträge: Unternehmenskäufe schließen zunehmend mehrjährige Vereinbarungen ab, um die Versorgung zu sichern – eine deutliche Abkehr von den traditionellen Einjahresverträgen, die vor der Knappheit üblich waren .

Auswirkungen auf die gesamte Tech-Branche

Die Knappheit wirkt sich weit über Rechenzentren hinaus aus:

• Rückgang der Smartphone- und PC-Nachfrage: Die weltweite Nachfrage nach Smartphones, PCs und Spielkonsolen wird Prognosen zufolge im Jahr 2026 zurückgehen, da die Hersteller die Preise erhöhen, um die höheren Speicherkosten zu decken .
• „RAMageddon“ für Verbraucher: Die Inflation der Speicherkosten hält die Preise für Unterhaltungselektronik hoch, selbst wenn andere Komponenten billiger werden .
• KI-Chip-Angebot eingeschränkt: HBM ist das Nadelöhr in der KI-Lieferkette und schränkt die Produktion von KI-Beschleunigern ein .
• Rekord-Exporte aus Südkorea: Südkorea meldete in den ersten zehn Tagen des Augusts 2026 Halbleiterexporte in Höhe von 9,95 Milliarden US-Dollar – ein Allzeithoch für diesen Zeitraum .

Staatliche Interventionen: Südkoreas 3,5-Milliarden-Dollar-Fonds

Am 10. August 2026 kündigte der südkoreanische Präsidentenstabschef Kang Hoon-sik einen 5 Billionen Won (3,52 Milliarden US-Dollar) schweren Halbleiterfonds an. Er zielt auf Chip-Materialien, -Komponenten, -Ausrüstung und fabless Unternehmen ab – eine Maßnahme, um die Abhängigkeit von japanischen und niederländischen Lieferanten zu verringern . Die Regierung stellte außerdem zusätzliche 5 Billionen Won an Handelsfinanzierungen für exportorientierte Zulieferer und ein separates 1 Billion Won schweres Chip-Kooperationsprogramm bereit .

Unterdessen haben die südkoreanischen Tech-Giganten Samsung und SK Hynix gemeinsam über 550 Milliarden US-Dollar für den Bau von vier neuen Speicherfabriken im Südwesten des Landes zugesagt. Dies ist Teil eines umfassenden nationalen Investitionsplans, der Halbleiter, KI-Rechenzentren und physische KI umfasst . Das koreanische „Semiconductor Special Act“ trat am 11. August 2026 in Kraft, obwohl sein spezieller Finanzierungsmechanismus in Höhe von 2 Billionen Won erst 2027 zu arbeiten beginnen wird .

Analysten-Einschätzungen und Marktausblick

Optimistische Stimmen („Buy“):

• Cantor Fitzgerald (C.J. Muse): Die SK Hynix US-Aktie (damals ~142 US-Dollar) wird sich in 12 Monaten auf 300 US-Dollar verdoppeln, da die DRAM- und NAND-Nachfrage das Angebot bis ins Jahr 2029 übersteigt .
• Mirae Asset Securities (Young-gun Kim): Buy-Rating für SK Hynix, Kursziel um 43 % auf 1.370.000 Won angehoben; Prognose für den operativen Gewinn 2026 um 4,6 % auf 148 Billionen Won erhöht .
• KB Securities: Buy für SK Hynix (Kursziel 3,0 Millionen Won) und Samsung Electronics; die Analysten sprechen von einer „Null-Angebots-Ära“ im Speichermarkt .
• Goldman Sachs: Kaufempfehlung bei Kursschwäche für SK Hynix und Samsung; Overweight-Rating für koreanische Aktien mit einem 12-Monats-Kospi-Ziel von 12.000 Punkten, da Anleger einen Abschwung zu früh einpreisen würden .
• Bank of America: Buy für TSMC (Kursziel 1.560 NT-Dollar); die jüngsten Sorgen seien übertrieben .

Vorsichtige / herabgestufte Einschätzungen:

• Kiwoom Securities (Park Yu-ak): Kursziel für Samsung auf 350.000 Won (von 390.000 Won) und für SK Hynix auf 210.000 Won gesenkt, nachdem die Aktien von ihren Höchstständen gefallen sind .
• Die Brokerhäuser sind bei koreanischen Chip-Aktien insgesamt gespalten: Einige sehen ein Risiko im Zyklushoch und senken ihre Ziele, während andere den Rücksetzer als Kaufgelegenheit betrachten .

Micron-CEO Sanjay Mehrotra hat auf einen zweiten, weniger offensichtlichen Faktor hingewiesen: Jahrelanger aggressiver Preisdruck durch die Kunden führte dazu, dass die Speicherindustrie strukturell unterinvestiert war, just als die KI-Nachfrage explodierte . Dies schuf ein Angebotsdefizit, das sich nicht schnell beheben ließ . Samsung-Co-CEO TM Roh bezeichnete die Knappheit in einem Interview im Januar 2026 als „beispiellos“ .

Wie lange wird die Knappheit andauern?

Die Prognosen reichen von Ende 2027 bis 2029, wobei es keinen Konsens über eine baldige Entspannung gibt:

• J.P. Morgan schätzt, dass die DRAM-Preise seit Anfang 2024 um mehr als 400 % gestiegen sind und sieht eine „jahrelange“ Normalisierung der Lage voraus .
• Deloitte erwartet, dass sich die Krise möglicherweise erst 2029 entspannt, und verweist auf Rekordumsätze, stark steigende Investitionsausgaben und hohe Preise, die das Angebot knapp halten .
• Samsungs CFO erklärte im August 2026, dass sich die Engpässe 2027 voraussichtlich noch verschärfen und bis 2028 angespannt bleiben werden .
• Cantor Fitzgerald prognostiziert, dass die Nachfrage nach DRAM und NAND das Angebot „bis weit ins CY29 und möglicherweise darüber hinaus“ übersteigen wird .
• IDC berichtet, dass die Server-Nachfrage weiterhin schneller wächst, als das Angebot reagieren kann, wobei bis 2027 keine Entspannung in Sicht ist .
• Micron-CEO Sanjay Mehrotra hat wiederholt gewarnt, dass die Knappheit über 2026 hinaus anhalten wird. Im Juni 2026 fügte er hinzu, dass sich das Angebot ab 2028 nur allmählich verbessern werde, aber es gebe keine „Perspektive“ dafür, dass das Angebot mit der steigenden KI-Nachfrage Schritt halten könne .

Auswirkungen auf den Einkauf von Unternehmenshardware

Unternehmen stehen vor einem völlig veränderten Beschaffungsumfeld:

• Angebotsrationierung: Micron kann nur 50–67 % der Kundennachfrage nach HBM- und DRAM-Chips decken .
• Priorisierung von KI-Kunden: Micron priorisiert Enterprise-KI-Kunden gegenüber dem Verbrauchermarkt und stellt bestimmte Produktlinien komplett ein .
• Preisweitergabe: Unternehmen wie HP und Raspberry Pi erhöhen die Listenpreise für PCs und Einplatinencomputer, um die gestiegenen Speicherkosten auszugleichen .
• Lagerbildung: Chinesische Smartphone-Hersteller verfolgen einen „vorsichtigen Ansatz bei der Reduzierung ihrer Chip-Bestände“ .
• Langfristige Beschaffungsverträge: Unternehmenskäufe schließen zunehmend mehrjährige Vereinbarungen ab, um die Versorgung zu sichern – eine deutliche Abkehr von den traditionellen Einjahresverträgen, die vor der Knappheit üblich waren .

Auswirkungen auf die gesamte Tech-Branche

Die Knappheit wirkt sich weit über Rechenzentren hinaus aus:

• Rückgang der Smartphone- und PC-Nachfrage: Die weltweite Nachfrage nach Smartphones, PCs und Spielkonsolen wird Prognosen zufolge im Jahr 2026 zurückgehen, da die Hersteller die Preise erhöhen, um die höheren Speicherkosten zu decken .
• „RAMageddon“ für Verbraucher: Die Inflation der Speicherkosten hält die Preise für Unterhaltungselektronik hoch, selbst wenn andere Komponenten billiger werden .
• KI-Chip-Angebot eingeschränkt: HBM ist das Nadelöhr in der KI-Lieferkette und schränkt die Produktion von KI-Beschleunigern ein .
• Rekord-Exporte aus Südkorea: Südkorea meldete in den ersten zehn Tagen des Augusts 2026 Halbleiterexporte in Höhe von 9,95 Milliarden US-Dollar – ein Allzeithoch für diesen Zeitraum .

Staatliche Interventionen: Südkoreas 3,5-Milliarden-Dollar-Fonds

Am 10. August 2026 kündigte der südkoreanische Präsidentenstabschef Kang Hoon-sik einen 5 Billionen Won (3,52 Milliarden US-Dollar) schweren Halbleiterfonds an. Er zielt auf Chip-Materialien, -Komponenten, -Ausrüstung und fabless Unternehmen ab – eine Maßnahme, um die Abhängigkeit von japanischen und niederländischen Lieferanten zu verringern . Die Regierung stellte außerdem zusätzliche 5 Billionen Won an Handelsfinanzierungen für exportorientierte Zulieferer und ein separates 1 Billion Won schweres Chip-Kooperationsprogramm bereit .

Unterdessen haben die südkoreanischen Tech-Giganten Samsung und SK Hynix gemeinsam über 550 Milliarden US-Dollar für den Bau von vier neuen Speicherfabriken im Südwesten des Landes zugesagt. Dies ist Teil eines umfassenden nationalen Investitionsplans, der Halbleiter, KI-Rechenzentren und physische KI umfasst . Das koreanische „Semiconductor Special Act“ trat am 11. August 2026 in Kraft, obwohl sein spezieller Finanzierungsmechanismus in Höhe von 2 Billionen Won erst 2027 zu arbeiten beginnen wird .

Analysten-Einschätzungen und Marktausblick

Optimistische Stimmen („Buy“):

• Cantor Fitzgerald (C.J. Muse): Die SK Hynix US-Aktie (damals ~142 US-Dollar) wird sich in 12 Monaten auf 300 US-Dollar verdoppeln, da die DRAM- und NAND-Nachfrage das Angebot bis ins Jahr 2029 übersteigt .
• Mirae Asset Securities (Young-gun Kim): Buy-Rating für SK Hynix, Kursziel um 43 % auf 1.370.000 Won angehoben; Prognose für den operativen Gewinn 2026 um 4,6 % auf 148 Billionen Won erhöht .
• KB Securities: Buy für SK Hynix (Kursziel 3,0 Millionen Won) und Samsung Electronics; die Analysten sprechen von einer „Null-Angebots-Ära“ im Speichermarkt .
• Goldman Sachs: Kaufempfehlung bei Kursschwäche für SK Hynix und Samsung; Overweight-Rating für koreanische Aktien mit einem 12-Monats-Kospi-Ziel von 12.000 Punkten, da Anleger einen Abschwung zu früh einpreisen würden .
• Bank of America: Buy für TSMC (Kursziel 1.560 NT-Dollar); die jüngsten Sorgen seien übertrieben .

Vorsichtige / herabgestufte Einschätzungen:

• Kiwoom Securities (Park Yu-ak): Kursziel für Samsung auf 350.000 Won (von 390.000 Won) und für SK Hynix auf 210.000 Won gesenkt, nachdem die Aktien von ihren Höchstständen gefallen sind .
• Die Brokerhäuser sind bei koreanischen Chip-Aktien insgesamt gespalten: Einige sehen ein Risiko im Zyklushoch und senken ihre Ziele, während andere den Rücksetzer als Kaufgelegenheit betrachten .