Nach Coldcard-Hack: BlackRock-Rekordzuflüsse und radikale Senkung der Einstiegshürde

BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT) allein vereinnahmte davon rund $693 Millionen – über 80 Prozent aller Bitcoin-ETF-Zuflüsse in dieser Woche . Auch Fidelitys FBTC und einige andere große Fonds verzeichneten Nettozuflüsse, doch die Konzentration war auffällig: Etwa $0,81 von jedem Dollar, der in die Kategorie floss, gingen an BlackRock .

Ist der Hack die direkte Ursache für die ETF-Zuflüsse? Ein kausaler Zusammenhang wird weithin vermutet, ist aber nicht schlüssig bewiesen. Bloomberg-ETF-Analyst Eric Balchunas merkte an, dass der zeitliche Zusammenhang zwar stark auf eine „Flucht in Sicherheit“ aus der Selbstverwahrung hin zu institutionellen ETF-Schienen hindeute, es aber noch keine direkten Belege für eine Verbindung zwischen dem Einbruch und bestimmten ETF-Zuflüssen gebe . Ein wichtiges Detail: Rund 88 Prozent der Wochenzuflüsse erfolgten vor dem Arbeitsmarktbericht für Juli, was bedeutet, dass die Arbeitsmarktdaten eher die Bitcoin-Kursrallye am Freitag erklären als die Kapitalflüsse selbst .

Dennoch ist das Muster unverkennbar. Anleger hatten in den acht Wochen bis Anfang Juli $8,26 Milliarden aus US-Spot-Bitcoin-ETFs abgezogen . Der Coldcard-Einbruch fiel mit einer scharfen Umkehr dieses Trends zusammen.

BlackRock senkt IBITs Mindestgrenze für In-Kind-Umtausch um 96 Prozent

Am 11. August 2026 senkte BlackRock die Mindestgrenze für den In-Kind-Umtausch von Bitcoin in Anteile des iShares Bitcoin Trust (IBIT) von $25 Millionen auf $1 Million – eine Reduzierung um 96 Prozent . Dies ermöglicht es autorisierten Teilnehmern, Bitcoin zu einer weitaus niedrigeren Schwelle direkt gegen IBIT-Anteile zu tauschen, wodurch der Schöpfungs- und Rücknahmemechanismus des Fonds für einen viel breiteren Anlegerkreis zugänglich wird, anstatt nur für Institutionen mit sehr großen Positionen .

BlackRocks Leiter für Digitale Vermögenswerte, Robert Mitchnick, gab die Änderung während eines Auftritts bei Bloomberg Television bekannt: „Bitcoin-Besitzer können jetzt In-Kind-Umtausch von BTC gegen IBIT ab einem Minimum von $1 Million durchführen. Früher waren es $25 Millionen“ . Er fügte hinzu, dass das Unternehmen hoffe, die Schwelle im Laufe der Zeit weiter zu senken und den Mechanismus letztlich für jede Transaktionsgröße verfügbar zu machen .

Die Änderung ist bedeutsam, da In-Kind-Umtausche es großen Bitcoin-Inhabern ermöglichen, ihre Coins direkt gegen ETF-Anteile zu tauschen, ohne sie erst gegen Bargeld verkaufen zu müssen – was möglicherweise die Marktauswirkungen und steuerlichen Konsequenzen verringert. Bei der alten Schwelle von $25 Millionen kamen nur die größten Halter in Frage. Bei $1 Million kann nun ein bedeutender Kreis von vermögenden Privatpersonen und kleineren Institutionen teilnehmen.

Führungskräfte-Kommentar: Stimmungswandel, Bitcoin entkoppelt sich von Aktien

Mitchnick gab am 10. August 2026 ein ausführliches Interview bei Bloomberg ETF IQ . Drei Themen stachen hervor:

Stimmungswandel: „Wir haben in den letzten ein bis zwei Monaten eine spürbare, aber subtile Stimmungswende gesehen“, sagte Mitchnick . Er beschrieb eine „überwältigende Nachfrage“ nach Krypto-ETFs . Die Aussage kam, als die Bitcoin-ETF-Zuflüsse im August bereits $693,64 Millionen erreicht hatten, verglichen mit monatlichen Nettoabflüssen zu Jahresbeginn .

Bitcoin entkoppelt sich von Aktien: Mitchnick verwies auf ein konkretes Beispiel – im Juli 2026, als KI-Aktien einen starken Rückgang erlebten, entwickelte sich Bitcoin signifikant besser . Er bezeichnete diese Entkopplung als „gesund“, da sie die These von Bitcoin als Portfolio-Diversifikator mit geringer Korrelation zu Aktien stütze . Anfang 2026 waren KI-Aktien gestiegen, während Bitcoin stagnierte, was darauf hindeutet, dass die Korrelation bereits zu bröckeln begonnen hatte . „Eine Zeit lang hat das Bitcoin geschadet, weil Aktien, insbesondere KI, brüllten und Bitcoin eher flach bis rückläufig war“, so Mitchnick .

Institutioneller Blickwinkel: Die Entkopplungs-Erzählung ist zentral für BlackRocks Argumentation, dass Bitcoin als nicht-korrelierter Vermögenswert in institutionellen Portfolios dienen kann. Die hackbedingten ETF-Zuflüsse verstärken die Nachfrage nach professionell verwahrter Exponierung . Mitchnick baut dieses Argument seit über einem Jahr auf und betont, dass Bitcoin „sich nicht im Gleichschritt mit Aktien bewegt und das ihn wirklich nützlich für die Diversifikation macht“ .

Was das Ganze bedeutet

Die drei Entwicklungen – eine Sicherheitskrise, eine Ausweitung des Produktzugangs und ein Narrativwandel – verstärken sich gegenseitig. Der Coldcard-Hack erinnerte die Inhaber daran, dass die Selbstverwahrung ein echtes operationelles Risiko birgt. BlackRock reagierte, indem es die Hürde für den Umtausch von Bitcoin in einen professionell verwalteten ETF senkte. Und der oberste Digital-Assets-Verantwortliche des Unternehmens argumentiert öffentlich, dass die Rolle von Bitcoin in Portfolios über die reine „Risiko-an“-Korrelation mit Technologieaktien hinausgeht.

Das Ergebnis: ein Vier-Monats-Hoch bei den ETF-Zuflüssen, konzentriert auf BlackRocks IBIT, und eine strukturelle Änderung, die es mehr Anlegern künftig erleichtern könnte, den ETF-Weg anstelle der Selbstverwahrung zu wählen.