Chinas „Teapot“-Raffinerien verbrennen ihre Ölreserven – Die Hormus-Krise zwingt zum radikalen Umdenken

Auch die Benzin- und Dieselbestände in Shandong gingen im Juni nach erheblichen Produktionskürzungen in den Raffinerien rapide zurück, da die Inlandsnachfrage zwar schwach blieb, der Produktabbau sich aber beschleunigte . Mehrere Teapots in Shandong haben angekündigt, dass sie bereit sind, die Verarbeitung zu reduzieren oder einzustellen, sobald sie die im März und April aufgebauten Rohölbestände aufgebraucht haben .

China veröffentlicht keine offiziellen Rohöllagerstatistiken. Alle Volumenschätzungen – von der IEA, Kpler und der EIA – werden aus der mathematischen Differenz zwischen den gemeldeten Zollimportmengen und den geschätzten Raffinerie-Durchsatzraten abgeleitet .

Teapots, iranisches Rohöl und US-Sanktionen: Eine brüchige Beziehung

Die Teapot-Raffinerien in Shandong waren historisch gesehen die Hauptabnehmer von iranischem Rohöl, wobei China etwa 90 % der gesamten iranischen Ölexporte kaufte . Diese Dynamik hat sich in den letzten Monaten jedoch aufgrund dreier sich überschneidender Faktoren stark verändert: der kriegsbedingten Unterbrechung der Lieferungen durch die Straße von Hormus, der verstärkten Durchsetzung von US-Sanktionen und der Verfügbarkeit günstigerer alternativer Rohölsorten aus dem Nahen Osten.

Massiver Wechsel zu nicht-iranischem Rohöl aus dem Nahen Osten

In den letzten Wochen kauften die Shandong-Teapots 16 bis 20,5 Millionen Barrel Rohöl aus Katar, Irak und den Vereinigten Arabischen Emiraten – ihre größten Einkäufe von nicht sanktioniertem Öl aus dem Nahen Osten seit Beginn des Iran-Konflikts . Ein privater Mega-Raffineur (Shenghong Petrochemical) kaufte zudem etwa 12 Millionen Barrel irakisches, Abu Dhabi- und saudisches Rohöl für die Lieferung im Juli, nachdem die Golfproduzenten die Preise gesenkt hatten . Weitere rund 20 Millionen Barrel Rohöl aus dem Nahen Osten wurden für die Verladung im Juli und August gekauft, wobei einige Teapots sogar erwägen, die Ladungen gewinnbringend weiterzuverkaufen .

Iranisches Öl liegt auf See fest

Während sich die chinesischen Teapots anderen Lieferanten im Nahen Osten zuwandten, stiegen die iranischen Ölvorräte, die auf See lagern, sprunghaft an. Zwischen dem 15. Juni und dem 6. Juli wurden nach Angaben des Tanker-Trackers Vortexa Analytics etwa 30 Millionen Barrel iranisches Öl verladen . Kpler verzeichnete schätzungsweise 34,5 Millionen Barrel iranisches Rohöl, das auf 21 Tankern von nur einem Verlade-terminal aus die Straße von Hormus passierte . Ende April befanden sich rund 165 Millionen Barrel iranisches Öl auf dem Transport außerhalb des Persischen Golfs – das entspricht etwa vier Monaten des normalen chinesischen Importvolumens aus dem Iran .

Eskalation der US-Sanktionen

Das US-Finanzministerium (OFAC) hat seit April 2025 mindestens fünf chinesische Teapot-Raffinerien (darunter Hengli Petrochemical, Shandong Shouguang Luqing und Shandong Shengxing) auf die Sanktionsliste gesetzt und im April 2026 eine formelle Warnung an Finanzinstitute herausgegeben, in der es vor Sanktionsrisiken im Umgang mit diesen Raffinerien warnt . China reagierte, indem es erstmals seine Anti-Sanktions-Blocking-Regeln anwendete und eine einstweilige Verfügung erließ, um die Durchsetzung der US-Sanktionen gegen die fünf genannten Raffinerien zu blockieren .

Neue iranische Käufe?

Ende Juli 2026 begannen einige Teapots, wieder „ein Auge auf iranisches Öl“ für Lieferungen im September zu werfen. Die Rückkehr der US-Politik des „maximalen Drucks“ nach dem Zusammenbruch des Waffenstillstands macht frische iranische Käufe jedoch äußerst riskant . Die schwimmenden iranischen Lagerbestände bleiben enorm, und die günstigeren Rohölsorten aus dem Nahen Osten, die während der kurzen Wiedereröffnung der Straße von Hormus verfügbar waren, sind inzwischen wieder knapper geworden.

Chinas Rohölimport-Trends: Juli 2026 im Vergleich zu den Vormonaten

Chinas Rohölimporte erholten sich im Juli 2026 von dem Zehnjahrestief im Juni, angetrieben durch die kurze Wiedereröffnung der Straße von Hormus und verstärkte Käufe aus Russland und anderen Quellen außerhalb des Nahen Ostens.

Wichtige Details:

• Die Juli-Importe von 35,73 Millionen Tonnen (8,41 Millionen bpd) waren die höchsten seit drei Monaten, lagen aber immer noch 24,3 % unter dem Niveau vom Juli 2025 .
• Der Durchschnitt der Monate Juni–Juli von etwa 7,78 Millionen bpd liegt rund 4,21 Millionen bpd unter dem Vorkriegs-Durchschnitt von etwa 12 Millionen bpd im Jahr 2025 .
• Kpler-Daten zeigen, dass sich Chains seewärtige Importe im Juli auf 6,94 Millionen bpd erholten, nach 5,99 Millionen bpd im Juni .
• Die Erholung wurde angetrieben durch günstigere Barrel aus dem Nahen Osten, die während der kurzen Wiedereröffnung der Straße von Hormus im Juni gekauft wurden, sowie durch verstärkte Käufe von russischem ESPO-Rohöl. Allein Sinopec buchte 30–40 ESPO-Ladungen für die Lieferung von Juli bis September, was etwa 241.000–320.000 bpd entspricht .
• Chinas Importe aus dem Nahen Osten wurden von Kpler für Juli auf 2,71 Millionen bpd geschätzt .

Chinas gesamte Rohölimporte fielen im zweiten Quartal 2026 um 32 % im Vergleich zum ersten Quartal und lagen laut der US-Energieinformationsbehörde (EIA) bei durchschnittlich nur 8,1 Millionen bpd .

Straße von Hormus: Von der Schließung zum eingeschränkten Betrieb

Die Straße von Hormus bleibt der dominierende Störfaktor für die chinesische Rohölversorgungskette. Hier ein Zeitplan der wichtigsten Entwicklungen:

• Anfängliche Schließung (28. Feb. – 7. Apr. 2026): Wenige Tage nach Beginn der US-amerikanisch-israelischen Angriffe auf den Iran erklärten die iranischen Streitkräfte die Straße für geschlossen. Die täglichen Tankertransit sanken von etwa 130 auf weniger als 10 Schiffe .
• Höhepunkt der Störung: Auf dem Höhepunkt waren etwa 13 Millionen bpd an Öllieferungen hinter der Straße von Hormus blockiert, was die Golfproduzenten zwang, Förderstätten zu schließen, und die Raffinerien zu Produktionskürzungen .
• Teilweise Wiedereröffnung (Juni 2026): Der Schiffsverkehr begann wieder zuzunehmen. US-Energieminister Chris Wright sagte am 9. Juni, dass der Schiffsverkehr durch die Straße „sehr stark steige“ . Ein kurzes Zeitfenster mit wieder aufgenommenem Verkehr ermöglichte es einigen Ladungen, nach China abzufahren.
• Zusammenbruch des Waffenstillstands und erneute Störungen: Nach dem Scheitern des US-iranischen Waffenstillstands vergrößerte sich das Defizit an Rohöllieferungen aus dem Nahen Osten „erneut und erreichte fast wieder das Niveau der ersten Konfliktmonate“, wobei die Preise wieder in die Spanne von 80 bis 100 Dollar pro Barrel zurückkehrten .
• Aktueller Status (Anfang August 2026): Die Straße funktioniert de facto nur noch eingeschränkt. Die Versicherungskosten sind prohibitiv, und es bestehen weiterhin erhebliche Sicherheitsrisiken . Der Congressional Research Service beschreibt das Verkehrsaufkommen als „drastisch gesunken“ im Vergleich zur Vorkriegszeit, wobei einige Schiffe die Durchfahrt mit ausgeschalteten Transpondern wagen .
• Auswirkungen auf China: Das kombinierte Importvolumen Chinas für Juni–Juli von durchschnittlich 7,78 Millionen bpd liegt rund 4,2 Millionen bpd unter dem Vorkriegsniveau, wobei die Lücke größtenteils auf die ausgefallenen Lieferungen aus der Hormus-Region zurückzuführen ist . China hat dies ausgeglichen, indem es massiv auf seine strategischen und kommerziellen Reserven zurückgegriffen hat (fast 1,4 Milliarden Barrel strategische Reserven Stand Dezember 2025) , die russischen Pipeline- und ESPO-Lieferungen hochgefahren hat und auf Rohölsorten außerhalb des Nahen Ostens ausweicht.

Fazit

Chinas Teapot-Raffinerien navigieren durch die schwerste Versorgungsunterbrechung seit Jahrzehnten, indem sie ihre Lagerbestände abbauen, auf nicht-iranisches Rohöl aus dem Nahen Osten und russisches ESPO umsteigen und sich durch ein zunehmend aggressives US-Sanktionsregime kämpfen. Während die Importe im Juli eine bescheidene Erholung zeigten, bedeutet die erneute Störung in der Straße von Hormus, dass der Versorgungsengpass noch lange nicht vorbei ist. Die Lagerbestände in den Shandong-Teapots bleiben niedrig, und das Zeitfenster für iranische Rohölkäufe – historisch gesehen das Lebenselixier der Teapots – könnte sich durch die verschärfte Sanktionsdurchsetzung weiter schließen.