Sheins Vietnam-Experiment: Ein gescheiterter Ausweg aus der US-Zollfalle

Zwei Kräfte haben den Rückzug erzwungen: die Abschaffung der US-De-Minimis-Ausnahme, die der alleinige finanzielle Grund für das Vietnam-Drehkreuz war, und Sheins Unfähigkeit, sein chinesisches Lieferantennetzwerk irgendwo anders zu replizieren.

Die De-Minimis-Ausnahme war die gesamte Geschäftsgrundlage für Vietnam

Sheins Strategie war denkbar einfach: Waren wurden von China nach Vietnam verschifft und dann unter vietnamesischem Ursprung in die USA re-exportiert. So umging das Unternehmen die hohen China-spezifischen Zölle und profitierte gleichzeitig von der De-Minimis-Regel, die Pakete mit einem Wert unter 800 US-Dollar zollfrei in die USA ließ .

Anfang 2025 handelte Shein entsprechend und mietete das größte Zolllager Vietnams mit fast 15 Hektar Fläche nahe Ho-Chi-Minh-Stadt . Die Grundlage dafür wurde jedoch in zwei Schritten zerstört:

• 2. Mai 2025: Die Executive Order 14256 schaffte die De-Minimis-Behandlung für Waren aus China und Hongkong ab .
• 29. August 2025: Die Ausnahme wurde global abgeschafft. Kein Land – auch Vietnam nicht – bot mehr einen zollfreien Weg in die USA .

Nachdem die Ausnahme weg war, bot der Versand aus Vietnam keinen Zollvorteil mehr gegenüber dem Direktversand aus China. Die Zolldifferenz zwischen den beiden Ländern schrumpfte, und die zusätzlichen Logistikkosten für den Umweg über Vietnam waren nicht mehr zu rechtfertigen . Der entscheidende Kostenvorteil des Hubs war vollständig verschwunden.

Chinesische Lieferanten ließen sich weder verlagern noch ersetzen

Sheins Ultra-Fast-Geschäftsmodell basiert auf einem dichten, agilen Netzwerk von Lieferanten rund um Guangzhou, die in der Lage sind, kleine Chargen innerhalb von Tagen zu produzieren. Kein anderes Land – auch Vietnam nicht – verfügt über eine vergleichbare Infrastruktur in ähnlichem Umfang und Tempo .

Shein versuchte, es dennoch zu schaffen. Das Unternehmen ermutigte seine wichtigsten chinesischen Zulieferer, Produktionsstätten in Vietnam aufzubauen, und bot dafür Preiserhöhungen von bis zu 30 % sowie größere Bestellmengen . Aber die Verlagerung der Produktion war teuer, langsam und nur teilweise erfolgreich. Viele Lieferanten machten nicht mit, und die vietnamesische Produktionsbasis erreichte nie die kritische Masse, um Sheins US-Volumen profitabel zu bedienen .

Mit dem Wegfall des Zollvermeidungsarguments hatte Shein keinen Grund mehr, das teure Vietnam-Drehkreuz aufrechtzuerhalten. Die Produktion wird nun nach China zurückverlagert, wo die Lieferkette bereits optimiert ist .

Die finanzielle Bilanz: Ein Verlust von 99 Millionen Dollar

Das strategische Scheitern schlug sich direkt in Sheins Bilanz nieder. Das Unternehmen rutschte Mitte 2026 in die Verlustzone und verbuchte ein Quartalsminus von 99 Millionen Dollar. Dies führte es in erster Linie auf die Abschaffung der De-Minimis-Ausnahme und den daraus resultierenden Umsatzrückgang in den USA zurück . Ab Mai 2025 begann Shein, die Zollkosten durch höhere Preise in den USA an die Kunden weiterzugeben . Das Vietnam-Lager, das als Absicherung genau gegen diese Zölle gedacht war, wurde zu einem gestrandeten Vermögenswert.

Was dies für Shein, seine Konkurrenten und den globalen E-Commerce bedeutet

Das Vietnam-Experiment scheiterte auf beiden Ebenen: Die Gesetzesänderung beseitigte den Grund für das Lager, und die Unmöglichkeit, Chinas Lieferanten-Ökosystem zu replizieren, machte eine schnelle Kehrtwende unmöglich. Für Shein zeigt die Episode die Grenzen der Lieferkettendiversifizierung auf, wenn die eigentliche Fertigungsbasis nicht verlagert werden kann.

Konkurrenten wie Temu und andere grenzüberschreitende E-Commerce-Anbieter stehen unter demselben Druck. Das Ende der De-Minimis-Regel erhöht die Kosten und den bürokratischen Aufwand für jeden Import von geringem Wert . Die EU ist dem Beispiel der USA gefolgt und hat im Juli 2026 ihre eigene Zollfreigrenze von 150 Euro abgeschafft sowie eine Bearbeitungsgebühr von 3 Euro pro Zollklassifizierung eingeführt .

Für Shein, das immer noch einen Börsengang anstrebt, stellen der Rückzug aus Vietnam und die anhaltende Zollbelastung eine direkte Bedrohung für das Niedrigpreismodell dar, auf dem das Unternehmen aufgebaut wurde. Das Unternehmen prüft nun andere Anpassungen – darunter den Ausbau von Lagerflächen in Europa und den Sammelversand – aber keine einzelne Lösung hat die Einfachheit des De-Minimis-Schlupflochs ersetzt .