Russlands Rubel-Stablecoin A7A5 – ein 140-Milliarden-Dollar-Experiment zur Sanktionsumgehung

A7A5-Umsatz: eine 140-Milliarden-Dollar-Rallye in 18 Monaten

A7A5 wurde am 10. Februar 2025 öffentlich gestartet, emittiert von der in Kirgisistan registrierten Firma Old Vector LLC im Auftrag der A7-Plattform . Beworben wurde es als der "weltweit erste renditegenerierende, rubelgestützte Stablecoin" .

Gesamtumsatz: Zum 10. August 2026 gab Pjotr Fradkow, Vorstandsvorsitzender und CEO der PSB Bank, an, dass der kumulierte Umsatz seit dem Start fast 140 Milliarden US-Dollar erreicht habe . Die externe Blockchain-Analysefirma Elliptic bezifferte den Wert im Januar 2026 auf über 100 Milliarden US-Dollar bei rund 250.000 Transaktionen .

Täglicher Durchsatz: Die A7-Plattform wickelt inzwischen bis zu 2.000 Zahlungen pro Tag ab und bedient Exporteure, Importeure und Privatpersonen auf Reisen ins Ausland .

Höhepunkt und starker Rückgang: Die täglichen Transaktionsvolumina erreichten im Juli 2025 einen Höchststand von über 1,5 Milliarden US-Dollar, fielen aber bis Juni 2026 auf ein Tief von 24,3 Millionen US-Dollar – ein Rückgang von 96 % gegenüber dem Höchststand . Der Rückgang folgte auf drei Wellen von US-, EU- und britischen Sanktionen gegen A7 und seine Infrastruktur, darunter das 19. Sanktionspaket der EU im Juli 2026, das direkt alle Geschäfte mit A7A5 verbot .

Die A7-Abwicklungsplattform: entwickelt, um Sanktionen zu umgehen

Die A7 LLC wurde im Oktober 2024 gegründet. Mehrheitseigentümer ist der moldauische Politiker und verurteilte flüchtige Straftäter Ilan Shor (51 % Anteil), während eine Minderheitsbeteiligung bei der PSB Bank (Promswjasbank) liegt, einer sanktionierten russischen Staatsbank, die den militärisch-industriellen Komplex Russlands bedient .

Kernzweck: Die A7-Plattform ist ein grenzüberschreitendes Zahlungs- und Abwicklungsnetzwerk, das dazu dient, Geld in und aus Russland zu bewegen und dabei westliche Sanktionen gegen das traditionelle Bankensystem zu umgehen . Sie ermöglicht es russischen Unternehmen, ausländische Lieferanten zu bezahlen und Zahlungen zu empfangen, ohne SWIFT oder Dollar-Korrespondenzbanken zu nutzen. Nach Angaben von Livemint wickelt A7 nach eigenen Angaben fast 20 % der Zahlungen im russischen Außenhandel ab .

Sanktionsresistente Merkmale:

• Jeder A7A5-Token ist 1:1 durch Rubel-Einlagen bei der PSB Bank gedeckt .
• Der Stablecoin wurde bewusst ohne eine Einfrierfunktion entwickelt – anders als USDT oder USDC hat der Smart Contract von A7A5 keinen Mechanismus, der es dem Emittenten erlaubt, einzelne Token-Adressen zu blockieren .
• Der Token wird über eine in Kirgisistan registrierte Einheit emittiert und hauptsächlich über dezentrale Netzwerke gehandelt, was die Durchsetzung für westliche Behörden erschwert .
• A7 fungiert auch als allgemeiner Zahlungsdienstleister und wickelt Abrechnungen für russische Handelspartner ab, insbesondere in Asien .

Reaktion auf Sanktionen: Die USA, das Vereinigte Königreich und die EU verhängten seit Mitte 2025 in drei Wellen Sanktionen gegen das Projekt. Diese richteten sich gegen den A7A5-Projektleiter Leonid Schumakow, den PSB-Vorsitzenden Michail Dorofejew sowie die Unternehmen A7 Agent und A71 . Anfang 2026 berichtete die Blockchain-Analysefirma Elliptic, dass A7A5-Nutzer einander davor warnten, Wallet-Aktivitäten durchzuführen, die das A7A5-Ökosystem berühren, da bereits indirekte Exposition zu Kontoschließungen bei großen Börsen führte .

Pjotr Fradkows USDT-Warnung: "Eingefroren auf Anweisung Washingtons"

In einem Interview mit RBC vom 9.–10. August 2026 gab PSB-Bankchef Pjotr Fradkow eine deutliche Warnung vor den Risiken des Haltens von Tether (USDT) für russische Nutzer heraus :

• Tether behält die volle Kontrolle: Fradkow erklärte, dass Tether Limited die vollständige technische Kontrolle über alle ausgegebenen USDT-Token behält und Token auf jeder bestimmten Blockchain-Adresse einseitig einfrieren oder blockieren kann .
• Einfrieren auf Anweisung Washingtons: Er warnte, dass USDT in Russland "einfach auf Anweisung der US-Regierung" eingefroren werden könne – nicht nur bei Verdacht auf illegale Aktivitäten, sondern auch aus geopolitischen Gründen .
• Es gibt bereits Präzedenzfälle: Fradkow verwies auf reale Fälle, in denen in den letzten Jahren große USDT-Bestände von Nutzern aus dem Iran und Russland von Tether eingefroren wurden . Ein bemerkenswertes Beispiel ereignete sich im März 2025, als Tether etwa 23 Millionen USDT einfror, die mit der sanktionierten russischen Kryptobörse Garantex in Verbindung standen .
• Die implizite Alternative: Indem er auf das Einfrierrisiko von USDT hinwies, positionierte Fradkow implizit A7A5 – das konstruktionsbedingt nicht eingefroren werden kann – als sichereres Instrument für russische Nutzer, die eine Gefährdung durch die US-amerikanische Regulierungsaufsicht vermeiden wollen . Er merkte auch an, dass Stablecoins möglicherweise nur eine "vorübergehende Erscheinung" seien und prognostizierte, dass sie sich zu anderen Produkten wie elektronischen Wechseln und tokenisierten Lösungen weiterentwickeln würden .

Das Gesamtbild

Das russische Finanzministerium und die Zentralbank haben ähnliche Warnungen vor den Einfrierrisiken von USDT geäußert. Im Juni 2026 sagte der erste stellvertretende Vorsitzende der Bank von Russland, Wladimir Tschistjuchin, auf dem Internationalen Wirtschaftsforum in St. Petersburg, dass das Risiko einer USDT-Blockade für russische Anleger in die Kategorie "kritisch" eingestuft worden sei . Das russische Finanzministerium hat unterdessen davor gewarnt, dollar-gedeckte Stablecoins wie USDT und USDC im Land zu handeln, und dabei auf das direkte Risiko von Vermögenseinfrierungen verwiesen .

A7A5 bleibt das sichtbarste Experiment mit einer staatlich ausgerichteten Stablecoin-Infrastruktur. Seine Entwicklung zeigt jedoch sowohl die Reichweite als auch die Grenzen der sanktionsresistenten Blockchain-Finanzierung. Trotz des technisch bedingten Widerstands gegen On-Chain-Beschlagnahmungen hatte das Projekt Schwierigkeiten, seine Akzeptanz aufrechtzuerhalten, nachdem Durchsetzungsmaßnahmen seine Börseninfrastruktur beeinträchtigt hatten .