Warum Hedgefonds in nur einem Monat 35 Milliarden Dollar verloren: Der KI-Aktiencrash im Juli 2026

KI-Aktienrout. Eine scharfe Trendwende bei KI- und Halbleiteraktien traf auf überfüllte Long-Positionen in den USA und Asien. Der iShares Semiconductor ETF (SOXX) stürzte im Juli um 21,2 % ab – der schlimmste Monat seit Jahren . Hedgefonds waren monatelang übergewichtet in Technologiewerten, und als die Umkehr begann, beschleunigte sie sich rasant .

Überfüllte Wetten und Zwangsverkäufe. Goldman Sachs berichtete, dass Hedgefonds in den zwei Monaten zuvor US-Technologieaktien mit Rekordgeschwindigkeit verkauft hatten – der kumulative Rückgang belief sich auf etwa 10 % der Sektorbestände, der größte Rückzug seit Beginn der Datenerhebung vor über einem Jahrzehnt . Als die Verluste stiegen, zwangen Margin Calls gehebelte Fonds dazu, wahllos Positionen zu liquidieren.

Makro-Überlagerung. Der anhaltende Iran-Krieg trieb die Rohölpreise in die Höhe, was einen zweiten Schock auslöste, der die breiteren Märkte durcheinanderbrachte und die Risikoaversion verschärfte .

Wichtige Verluste auf Fonds-Ebene

Die Zwangsliquidation: Wie Situational Awareness zusammenbrach

Das dramatischste Opfer war Leopold Aschenbrenners Situational Awareness-Fonds, der in nur einem Monat von rund 45 Milliarden Dollar auf etwa 10 Milliarden Dollar schrumpfte . Eine historische Momentum-Umkehr führte zu Verlusten auf beiden Seiten seines Portfolios – sowohl seine konzentrierten KI-Long-Wetten als auch seine Absicherungen versagten –, was Margin Calls und Zwangsverkäufe auslöste . Der Fonds verkaufte diese Woche den Großteil seines Aktienportfolios an Ken Griffins Citadel und wickelte den größten Teil seines öffentlichen Aktienportfolios ab . Aschenbrenner teilte den Anlegern mit, der Fonds sei „näher an eine dauerhafte Kapitalbeeinträchtigung gekommen, als akzeptabel ist“ .

Breitere Marktauswirkungen

Der Schaden reichte weit über einzelne Fonds hinaus.

Rekord-Tempo bei Technologieverkäufen. Der Prime-Brokerage-Schalter von Goldman Sachs berichtete, dass Hedgefonds in sechs der acht Wochen vor dem Crash Nettoverkäufer von US-Technologieaktien waren, wobei sich die Verkäufe im Juli beschleunigten .

Strukturelle Marktverschiebung. JPMorgan-Strategen warnten, dass Hedgefonds „strukturelle“ Verluste erlitten hätten und ihr Technologie-Engagement dauerhaft reduzieren könnten, was den Technologiesektor stärker von Privatanlegern abhängig und zukünftig volatiler machen würde .

Asiatische Aktien-Hedgefonds am härtesten getroffen. Goldman Sachs Prime Broker sagten, der Juli sei der schlechteste Monat für regionale Aktienpicker aller Zeiten gewesen, mit einem durchschnittlichen Rückgang von 18,6 % bei Asien-fokussierten Long-Short-Fonds .

Globale Hedgefonds-Gewinne ausgelöscht. Globale Hedgefonds gaben im Juli aufgrund der Auflösung von Technologie-Wetten fast 3 % ihrer Gewinne aus dem Jahr 2026 ab, liegen aber über alle Strategien hinweg immer noch bei etwa 8 % im laufenden Jahr . Rein auf Technologie ausgerichtete Fonds erlitten jedoch weitaus tiefere Schäden.