Hormuz-Diplomatie und US-Jobschock schicken Ölpreise auf Achterbahnfahrt

5.-6. August: Öl erholt sich teilweise aufgrund von Zweifeln. Brent zog am 5. August um 9 Cent an, da Händler die wiederbelebten Erwartungen gegen die anhaltende Unsicherheit abwogen . Die Erholung beschleunigte sich am 6. August, als die iranische Nachrichtenagentur Fars unter Berufung auf einen Abgeordneten berichtete, ein Geheimabkommen werde US-amerikanische und israelische Schiffe von der Meerenge ausschließen . Brent sprang um 3,04 Dollar oder 3,83% auf 82,49 Dollar, da die Märkte das Risiko eines Scheiterns des Deals neu bewerteten .

7. August: Schwacher Arbeitsmarktbericht setzt Nachfrage unter Druck. Das US-Arbeitsministerium (Bureau of Labor Statistics) meldete, dass die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft (Nonfarm Payrolls) im Juli unerwartet um 23.000 sank und damit die Erwartungen der Ökonomen von einem Plus von 80.000 deutlich verfehlte . Die Zuwächse für Mai und Juni wurden um insgesamt 103.000 nach unten revidiert . Die Arbeitslosenquote fiel zwar auf 4,1%, allerdings nur, weil die Erwerbsbeteiligung auf den niedrigsten Stand seit Februar 2021 sank, da Menschen den Arbeitsmarkt verließen .

Trotz dieses düsteren Konjunktursignals stieg Brent am Freitag um 1,06 Dollar und schloss bei 83,55 Dollar, angetrieben von der anhaltenden Unsicherheit über die Hormuz-Verhandlungen . Auf Wochensicht steuerte das Rohöl jedoch auf einen Verlust von mehr als 8% zu .

Anleiherenditen reagierten auf die Arbeitsmarktdaten, nicht auf Hormuz. Der schwache Arbeitsmarktbericht reduzierte die Markterwartungen an eine Zinserhöhung der US-Notenbank Fed auf ihrer September-Sitzung deutlich . Dies drückte die Anleiherenditen, da die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung schwand .

Das Iran-Oman-Abkommen: Der Rahmen

Nach fünf Monaten Konflikt, der die Straße von Hormuz – eine Wasserstraße, durch die normalerweise etwa ein Fünftel des weltweiten Rohöls transportiert wird – praktisch geschlossen hat, zeichnet sich ein bilaterales Abkommen zwischen Iran und Oman ab.

Kernstruktur. Das vorgeschlagene Abkommen würde dem Iran die Kontrolle über Schiffe geben, die über eine einzige neue Route durch seine Hoheitsgewässer in den Persischen Golf einfahren, während eine Ausfahrtsspur von Oman kontrolliert würde . Dies würde die vorübergehenden nördlichen und südlichen Routen ersetzen, die während des Konflikts genutzt wurden . Ein hochrangiger iranischer Diplomat sagte, die Regelung sei für zwei bis vier Monate vorgesehen , während ein US-Beamter von einer Begrenzung auf 60 Tage sprach, um an einer langfristigen Lösung zu arbeiten .

Gebühren. Oman hat dem Iran einen von den Golfstaaten unterstützten Plan für freiwillige Gebühren für die Nutzung der Meerenge vorgelegt – ein Zugeständnis an Teherans Forderung nach einer Entschädigung, ohne eine formelle „Maut“ auszulösen, die als illegitim angesehen würde . Dem Entwurf zufolge könnten für Frachtschiffe Gebühren anfallen .

Status. Iran und Oman haben sich auf die geografischen Koordinaten der Schifffahrtsroute geeinigt . Ein Sprecher des iranischen Außenministeriums sagte, eine gemeinsame Ankündigung werde finalisiert, „sofern sich bestimmte Dritte nicht einmischen“ . Ein hochrangiger Golfbeamter gab die Chancen für einen Abschluss bis Freitag, den 7. August, mit „50:50“ an . Am 7. August erklärte ein Sprecher der Nationalen Sicherheitskommission des iranischen Parlaments, der allgemeine Rahmen sei fertiggestellt, bedürfe aber noch der Zustimmung auf „höherer Ebene“ .

Verbleibende Streitpunkte

• Zugang für US-amerikanische und israelische Schiffe. Ein Bericht der iranischen Nachrichtenagentur Fars, der sich auf einen Abgeordneten berief, behauptete, ein Geheimabkommen werde US-amerikanische und israelische Schiffe ausschließen . Der iranische Vize-Außenminister sagte, ein Abkommen mit Oman „würde die Wasserstraße nicht automatisch öffnen“, und die USA müssten zusätzliche Bedingungen erfüllen . Die USA würden ein Verbot ihrer Schiffe mit ziemlicher Sicherheit ablehnen. Dies bleibt das größte Hindernis.
• Iran bestreitet direkte US-Gespräche. Teheran besteht darauf, nur mit Oman zu verhandeln, während US-Vertreter, darunter Trump und Rubio, Fortschritte in direkten Gesprächen behauptet haben, was eine Glaubwürdigkeitslücke schafft .
• Einmischung Dritter. Die Bedingung des iranischen Außenministeriums, dass die Ankündigung ohne Einmischung ungenannter Dritter erfolgen müsse, deutet auf mögliche Störenfriede hin, möglicherweise Israel oder Hardliner im Iran .
• Verknüpfung mit einem umfassenderen Waffenstillstand. Das Hormuz-Abkommen wird als möglicher Weg zu einem umfassenderen US-iranischen Waffenstillstand gesehen, aber es gibt noch kein umfassendes Abkommen .

Risiken, die die Marktbewegungen umkehren könnten

• Scheitern des Deals. Wenn das Abkommen scheitert – am US-/Israel-Schiffsverbot, der Ablehnung durch iranische Hardliner oder externer Einmischung – würden die Ölpreise wahrscheinlich stark ansteigen. Ein hochrangiger Golfbeamter gab die Chancen mit nur 50:50 an .
• Huthi-Angriffe. Die Huthi beanspruchten am 5. August einen Angriff auf einen saudischen Öltanker, und Drohnenangriffe reduzierten die CPC-Ölverladungen im Juli um ein Fünftel. Dies zeigt, dass selbst bei Fortschritten beim Hormuz-Deal breitere Konfliktrisiken bestehen bleiben .
• Lange Wiederherstellungsdauer. Die US-Energieinformationsbehörde (EIA) hat gewarnt, dass die vollständige Wiederherstellung der Ölströme auch nach Unterzeichnung eines Abkommens Monate dauern wird, was bedeutet, dass die Angebotsknappheit anhalten wird .
• Nachfrageschwäche. Der unerwartet schwache Arbeitsmarktbericht signalisiert eine sich verlangsamende US-Wirtschaft, was die Ölnachfrage verringern und die Preise unter Druck setzen könnte, was jede angebotsgetriebene Rallye erschwert .
• Goldmans Spanne. Goldman Sachs sieht Brent in einer Spanne von 80–90 Dollar pro Barrel, bis entweder Klarheit über den Iran-Deal herrscht oder eine signifikante Eskalation eintritt – das bedeutet, dass die aktuellen Preise höchst instabil sind .