Geografische Ausweitung der Angriffe

Der Konflikt hat sich weit über eine einzelne Front ausgeweitet und eine multi-vektorielle Krise verursacht.

Straße von Hormus (Persischer Golf): Der US-israelische Luftkrieg gegen den Iran begann am 28. Februar 2026. Der Iran reagierte am 4. März, indem er die Meerenge für „geschlossen" erklärte und mit Drohnen, ballistischen Raketen und kleinen Angriffsbooten Handelsschiffe, Öltanker und militärische Ziele attackierte . Der Tankerverkehr durch diesen kritischen Engpass – durch den normalerweise etwa 20 % des weltweiten Öls transportiert werden – ist nahezu vollständig zum Erliegen gekommen .

Infrastruktur der Golfstaaten: Der Iran hat seine Angriffe über die eigenen Grenzen hinaus ausgedehnt und Raffinerien, Ölterminals und Gasanlagen in Saudi-Arabien, den Vereinigten Arabischen Emiraten (VAE), Bahrain, Katar und Kuwait getroffen . Berichten zufolge wurden 30–40 % der Raffineriekapazität in der Golfregion beschädigt oder zerstört .

Front Russland-Ukraine: Die Ukraine hat ein „unerbittliches Tempo" bei den Angriffen auf die russischen Öllieferketten beibehalten. Allein im Juli 2026 wurden große russische Raffinerien, Öltanker und Pipeline-Infrastruktur mindestens 30 Mal getroffen, was die globale Unsicherheit bezüglich der russischen Versorgung weiter verstärkt .

Direkte US-iranische Auseinandersetzungen: Die Kämpfe um die Straße von Hormus dauerten bis Mitte Juli an. Die USA griffen iranische Kommandozentralen und Luftabwehrstellungen an, während der Iran weiterhin den Schiffsverkehr bedroht .

Schäden an der Raffineriekapazität

Die Krise betrifft nicht nur das Rohölangebot – sie ist zunehmend eine Krise der verarbeiteten Kraftstoffe.

• Der Iran hat gezielt Raffinerien im gesamten Nahen Osten angegriffen, und die ukrainischen Angriffe haben russische Raffineriekapazitäten lahmgelegt .
• Der daraus resultierende Verarbeitungsengpass führt dazu, dass die Welt nun unter einem Mangel an Benzin und Diesel leidet, weil die beschädigten Raffinerien das verfügbare Rohöl nicht in fertige Kraftstoffe umwandeln können .
• Asiatische Raffinerien, die stark von Rohöl aus dem Nahen Osten abhängig sind, mussten ihre geplanten Produktionssteigerungen für August 2026 zurückfahren, was die weltweiten Kraftstoffvorräte knapp hält .
• Ein Analyst von JPMorgan stellte fest, dass die globale Kraftstoffproduktion im Vergleich zum Vorkriegsniveau um 10 % gefallen ist .

Geschätzte Versorgungsdefizite

Die Zahlen zur Versorgungslage sind dramatisch, wie die folgende Tabelle zeigt.

• Es wird prognostiziert, dass der Markt mindestens bis zum dritten Quartal 2026 unterversorgt bleibt, selbst wenn die Feindseligkeiten bald enden .
• Eine Reuters-Umfrage unter Analysten sieht das Defizit im Laufe des Jahres 2026 auf durchschnittlich 1,5 Millionen Barrel pro Tag anwachsen. Ein möglicher Überschuss wird erst 2027 erwartet, falls die Golfströme wieder anlaufen und die US-Produktion robust bleibt .

Wirtschaftliche Folgen für Asien

Asien ist die am stärksten exponierte Region in dieser Krise, da es stark auf Rohölimporte aus dem Nahen Osten angewiesen ist, die die Straße von Hormus passieren .

• Die Asiatische Entwicklungsbank (ADB) senkte ihre Wachstumsprognose für das Jahr 2026 für das sich entwickelnde Asien und den Pazifikraum auf 4,9 %. Das sind 0,2 Prozentpunkte weniger als die im April prognostizierten 5,1 % und 0,6 Prozentpunkte unter dem Wert von 5,5 % im Jahr 2025 .
• Der Internationale Währungsfonds (IWF) warnte, dass ein verlängerter Konflikt zwar derzeit noch durch starke Exporte abgefedert werde, aber zu schweren Versorgungsengpässen führen und die asiatischen Zentralbanken vor schwierige politische Abwägungen zwischen Inflationsbekämpfung und Wachstumsförderung stellen würde .
• Die Inflation in Asien wird für 2026 auf 2,6 % steigen, nach 1,4 % im Jahr 2025 . Chinas freie Raffineriekapazitäten bieten einen gewissen Puffer, aber die Erholung der asiatischen Kraftstoffproduktion wird direkt durch Rohölknappheit bedroht .

Rezessionsrisiken und globale Wirtschaftsaussichten

Der Energieschock wirkt sich auf die gesamte Weltwirtschaft aus und lässt die Gefahr einer Rezession wachsen.

• OECD: Die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) hat gewarnt, dass eine Rezession in bestimmten Ländern und ein deutlicher Anstieg der Inflation „wahrscheinlicher" werden, wenn sich der Nahostkonflikt bis ins Jahr 2027 hinzieht .
• Europäische Union: Die Frühjahrsprognose 2026 der Europäischen Kommission geht für den Euroraum von einem BIP-Wachstum von nur 0,9 % im Jahr 2026 aus (nach 1,4 % im Jahr 2025) und führt die Verlangsamung direkt auf den Energieschock zurück . Das globale Wachstum (ohne EU) wird für 2026 auf 3,1 % prognostiziert, unter dem Trend .
• Vereinigte Staaten: Die USA sind dabei, „ihre Mittel zur Abfederung des Ölschocks durch den Irankrieg schnell zu erschöpfen". Die Kapazitäten der strategischen Erdölreserve sind geschrumpft, und die politischen Optionen sind begrenzt, um einen schärferen Abschwung zu verhindern, falls die Nachfrage einbricht .
• Wichtige Unsicherheit: Die Europäische Zentralbank (EZB) stellt eine auffällige Anomalie fest: Die Preise sind trotz der größeren Störung im Vergleich zur Krise von 1973 vergleichsweise moderat gestiegen. Dies ist teilweise auf die schwächere chinesische Nachfrage und die robuste US-Produktion zurückzuführen . Dies bedeutet, dass die vollen rezessiven Auswirkungen zeitlich verzögert eintreten könnten, indem sie die Volkswirtschaften eher über Mengenknappheit als über Preisspitzen treffen.

Fazit

Dies ist die größte Ölversorgungskrise der modernen Geschichte, gemessen am Volumen der Unterbrechung. Allein der Nahostkrieg hat auf seinem Höhepunkt etwa 8 Millionen Barrel pro Tag vom Markt genommen, und die ukrainische Kampagne gegen russische Raffinerien fügt eine zweite Front der Angebotsvernichtung hinzu. Asien trägt die Hauptlast der wirtschaftlichen Schäden, und das Rezessionsrisiko ist für importabhängige Volkswirtschaften real, falls die Konflikte bis 2027 andauern. Die ungewöhnliche Dynamik großer Angebotsverluste bei nur moderaten Preissteigerungen erschwert das traditionelle Rezessionssignal, aber das Mengendefizit belastet bereits jetzt die Industrieproduktion in Asien und Europa.

Geografische Ausweitung der Angriffe

Der Konflikt hat sich weit über eine einzelne Front ausgeweitet und eine multi-vektorielle Krise verursacht.

Straße von Hormus (Persischer Golf): Der US-israelische Luftkrieg gegen den Iran begann am 28. Februar 2026. Der Iran reagierte am 4. März, indem er die Meerenge für „geschlossen" erklärte und mit Drohnen, ballistischen Raketen und kleinen Angriffsbooten Handelsschiffe, Öltanker und militärische Ziele attackierte . Der Tankerverkehr durch diesen kritischen Engpass – durch den normalerweise etwa 20 % des weltweiten Öls transportiert werden – ist nahezu vollständig zum Erliegen gekommen .

Infrastruktur der Golfstaaten: Der Iran hat seine Angriffe über die eigenen Grenzen hinaus ausgedehnt und Raffinerien, Ölterminals und Gasanlagen in Saudi-Arabien, den Vereinigten Arabischen Emiraten (VAE), Bahrain, Katar und Kuwait getroffen . Berichten zufolge wurden 30–40 % der Raffineriekapazität in der Golfregion beschädigt oder zerstört .

Front Russland-Ukraine: Die Ukraine hat ein „unerbittliches Tempo" bei den Angriffen auf die russischen Öllieferketten beibehalten. Allein im Juli 2026 wurden große russische Raffinerien, Öltanker und Pipeline-Infrastruktur mindestens 30 Mal getroffen, was die globale Unsicherheit bezüglich der russischen Versorgung weiter verstärkt .

Direkte US-iranische Auseinandersetzungen: Die Kämpfe um die Straße von Hormus dauerten bis Mitte Juli an. Die USA griffen iranische Kommandozentralen und Luftabwehrstellungen an, während der Iran weiterhin den Schiffsverkehr bedroht .

Schäden an der Raffineriekapazität

Die Krise betrifft nicht nur das Rohölangebot – sie ist zunehmend eine Krise der verarbeiteten Kraftstoffe.

• Der Iran hat gezielt Raffinerien im gesamten Nahen Osten angegriffen, und die ukrainischen Angriffe haben russische Raffineriekapazitäten lahmgelegt .
• Der daraus resultierende Verarbeitungsengpass führt dazu, dass die Welt nun unter einem Mangel an Benzin und Diesel leidet, weil die beschädigten Raffinerien das verfügbare Rohöl nicht in fertige Kraftstoffe umwandeln können .
• Asiatische Raffinerien, die stark von Rohöl aus dem Nahen Osten abhängig sind, mussten ihre geplanten Produktionssteigerungen für August 2026 zurückfahren, was die weltweiten Kraftstoffvorräte knapp hält .
• Ein Analyst von JPMorgan stellte fest, dass die globale Kraftstoffproduktion im Vergleich zum Vorkriegsniveau um 10 % gefallen ist .

Geschätzte Versorgungsdefizite

Die Zahlen zur Versorgungslage sind dramatisch, wie die folgende Tabelle zeigt.

• Es wird prognostiziert, dass der Markt mindestens bis zum dritten Quartal 2026 unterversorgt bleibt, selbst wenn die Feindseligkeiten bald enden .
• Eine Reuters-Umfrage unter Analysten sieht das Defizit im Laufe des Jahres 2026 auf durchschnittlich 1,5 Millionen Barrel pro Tag anwachsen. Ein möglicher Überschuss wird erst 2027 erwartet, falls die Golfströme wieder anlaufen und die US-Produktion robust bleibt .

Wirtschaftliche Folgen für Asien

Asien ist die am stärksten exponierte Region in dieser Krise, da es stark auf Rohölimporte aus dem Nahen Osten angewiesen ist, die die Straße von Hormus passieren .

• Die Asiatische Entwicklungsbank (ADB) senkte ihre Wachstumsprognose für das Jahr 2026 für das sich entwickelnde Asien und den Pazifikraum auf 4,9 %. Das sind 0,2 Prozentpunkte weniger als die im April prognostizierten 5,1 % und 0,6 Prozentpunkte unter dem Wert von 5,5 % im Jahr 2025 .
• Der Internationale Währungsfonds (IWF) warnte, dass ein verlängerter Konflikt zwar derzeit noch durch starke Exporte abgefedert werde, aber zu schweren Versorgungsengpässen führen und die asiatischen Zentralbanken vor schwierige politische Abwägungen zwischen Inflationsbekämpfung und Wachstumsförderung stellen würde .
• Die Inflation in Asien wird für 2026 auf 2,6 % steigen, nach 1,4 % im Jahr 2025 . Chinas freie Raffineriekapazitäten bieten einen gewissen Puffer, aber die Erholung der asiatischen Kraftstoffproduktion wird direkt durch Rohölknappheit bedroht .

Rezessionsrisiken und globale Wirtschaftsaussichten

Der Energieschock wirkt sich auf die gesamte Weltwirtschaft aus und lässt die Gefahr einer Rezession wachsen.

• OECD: Die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) hat gewarnt, dass eine Rezession in bestimmten Ländern und ein deutlicher Anstieg der Inflation „wahrscheinlicher" werden, wenn sich der Nahostkonflikt bis ins Jahr 2027 hinzieht .
• Europäische Union: Die Frühjahrsprognose 2026 der Europäischen Kommission geht für den Euroraum von einem BIP-Wachstum von nur 0,9 % im Jahr 2026 aus (nach 1,4 % im Jahr 2025) und führt die Verlangsamung direkt auf den Energieschock zurück . Das globale Wachstum (ohne EU) wird für 2026 auf 3,1 % prognostiziert, unter dem Trend .
• Vereinigte Staaten: Die USA sind dabei, „ihre Mittel zur Abfederung des Ölschocks durch den Irankrieg schnell zu erschöpfen". Die Kapazitäten der strategischen Erdölreserve sind geschrumpft, und die politischen Optionen sind begrenzt, um einen schärferen Abschwung zu verhindern, falls die Nachfrage einbricht .
• Wichtige Unsicherheit: Die Europäische Zentralbank (EZB) stellt eine auffällige Anomalie fest: Die Preise sind trotz der größeren Störung im Vergleich zur Krise von 1973 vergleichsweise moderat gestiegen. Dies ist teilweise auf die schwächere chinesische Nachfrage und die robuste US-Produktion zurückzuführen . Dies bedeutet, dass die vollen rezessiven Auswirkungen zeitlich verzögert eintreten könnten, indem sie die Volkswirtschaften eher über Mengenknappheit als über Preisspitzen treffen.

Fazit

Dies ist die größte Ölversorgungskrise der modernen Geschichte, gemessen am Volumen der Unterbrechung. Allein der Nahostkrieg hat auf seinem Höhepunkt etwa 8 Millionen Barrel pro Tag vom Markt genommen, und die ukrainische Kampagne gegen russische Raffinerien fügt eine zweite Front der Angebotsvernichtung hinzu. Asien trägt die Hauptlast der wirtschaftlichen Schäden, und das Rezessionsrisiko ist für importabhängige Volkswirtschaften real, falls die Konflikte bis 2027 andauern. Die ungewöhnliche Dynamik großer Angebotsverluste bei nur moderaten Preissteigerungen erschwert das traditionelle Rezessionssignal, aber das Mengendefizit belastet bereits jetzt die Industrieproduktion in Asien und Europa.