Kupferpreis kratzt am Allzeithoch: Was steckt hinter der Rallye?

Treiber der Nachfrage

• KI-Datenzentren – Der Bau von KI-Infrastruktur verschlingt enorme Mengen Kupfer für Stromkabel, Kühlsysteme und Elektrik. Die Nachfrage wird als strukturell und langanhaltend eingeschätzt .
• Grüne Energiewende – Photovoltaik, Stromspeicher und die Produktion von Elektroautos verbrauchen Rekordmengen des Metalls .
• China – Der weltgrößte Verbraucher importierte im Juli 2026 so viel Kupfer wie seit neun Monaten nicht mehr, was die Käufe an der LME ankurbelte . Chinesische Käufer nutzten zudem Preisdips zum Einstieg .
• Institutionelle Anleger – Große Investoren setzen strategisch auf Kupfer als „Energiewende-„ und „KI-Ermöglicher-Metall“. J.P. Morgan prognostiziert für 2026 ein Defizit von rund 330.000 Tonnen .

Angebotsengpässe

• Minenausfälle in Chile – Tödliche Stürme im weltweit größten Förderland Chile legten Minen lahm und verschärften die Knappheit .
• Produktionsunterbrechungen – Auch Riesenminen wie Kamoa-Kakula im Kongo und Grasberg in Indonesien kämpfen mit Problemen. Der komplette Neustart in Grasberg verzögert sich auf 2028 .
• Jahrelange Unterinvestitionen – Neue Minenprojekte sind teuer und langwierig. Das Angebot kann nicht schnell auf Preissignale reagieren .
• Lagerbestände – Die Vorräte an den großen Börsen außerhalb der USA sind extrem niedrig und bieten kaum Puffer gegen weitere Störungen .

Geopolitische Verwerfungen

• US-Zollspekulation – Händler bringen Kupfer in die USA, um möglichen Trump-Zöllen zuvorzukommen. Das erzeugt eine künstliche Verknappung auf den Weltmärkten .
• Nahostkonflikt – Die Eskalation am Persischen Golf ließ den Kupferpreis um fast acht Prozent springen .

Meilensteine der Rallye 2026

Seit Jahresbeginn hat Kupfer rund 14 Prozent zugelegt und liegt etwa ein Drittel über dem Niveau von vor einem Jahr .

Technische Warnsignale

• RSI naht überkauft – Der Relative-Stärke-Index (RSI(14)) für COMEX-Kupfer lag am 4. August bei 68,12 und nähert sich der kritischen 70er-Schwelle .
• Oberes Bollinger-Band getestet – Der Preis drückt gegen das obere Band (ca. 6,66 $), ein klassisches Erschöpfungssignal .
• Dünne Liquidität – Über 6,65 $ wurden historisch nur geringe Volumina gehandelt. Das erhöht die Gefahr einer scharfen Kehrtwende .
• Bull-Pennant-Konsolidierung – Im Juni zeigte sich ein bullisches Wimpelmuster. Bleibt der Ausbruch aus, droht ein Rücksetzer .
• Gemischte kurzfristige Signale – Ende Juli gab der RSI an der LME mit 50,8 ein neutrales Signal, der Stochastic einen bearishen Verkauf .
• Analysten warnen – Teile der Rallye gelten als „nicht nachhaltig“. Der Anstieg sei zu stark von Angebotsstörungen und Zollspekulation getrieben und nicht von einem entsprechenden Anstieg der realen Nachfrage .