Kriegsbedingte Raffinerieausfälle: Warum Benzin weltweit knapp und teuer bleibt

Rekordgewinne im Downstream-Geschäft der großen Ölkonzerne. Die Angebotsknappheit hat außergewöhnliche Gewinne beschert:

• Chevron meldete mit 12 Milliarden Dollar im bereinigten Quartalsergebnis für Q2 2026 den höchsten Gewinn seit mindestens sechs Jahren . Die US-Downstream-Gewinne stiegen im Jahresvergleich um fast das Sechsfache auf 2,41 Milliarden Dollar .
• ExxonMobil verbuchte im zweiten Quartal 2026 einen Gewinn von 14,5 Milliarden Dollar – mehr als doppelt so viel wie im Vorjahreszeitraum .
• Shell erzielte mit 10,8 Milliarden Dollar den zweithöchsten Quartalsgewinn seiner Geschichte .
• Die US-amerikanischen Raffineriemargen für Benzin und Diesel erreichten Allzeitrekorde. Die durchschnittliche Marge pro Barrel für die Herstellung von zwei Barrel Benzin und einem Barrel Diesel aus drei Barrel Rohöl – bekannt als „3-2-1 Crack Spread“ – stieg Mitte Juli 2026 auf bis zu 70 Dollar pro Barrel, den höchsten jemals gemessenen Wert .

Zusammen haben Chevron, ExxonMobil und Shell in den letzten drei Monaten des zweiten Quartals 2026 durchschnittlich rund 404 Millionen Dollar pro Tag an Gewinnen eingefahren .

Fragile Aussichten – Gewinne durch Krieg getrieben, nicht durch Fundamentaldaten. Reuters betitelte seine Analyse „Iran-Krieg läutet goldenes Zeitalter der Ölraffinerie ein. Es wird nicht von Dauer sein“ . Die Rekordmargen sind eine direkte Folge der kriegsbedingten Zerstörung von Angebotsstrukturen: der Schließung der Straße von Hormus, direkter Angriffe auf Raffinerien im Nahen Osten und ukrainischer Drohnenangriffe auf russische Verarbeitungsanlagen . Die US-Energieinformationsbehörde (EIA) schätzt, dass es bis Ende 2026 oder Anfang 2027 dauern wird, bis sich die Produktions- und Handelsmuster vor dem Konflikt wieder einstellen . Die IEA warnte, dass die globale Ölproduktion allein aufgrund des Konflikts im Jahr 2026 um 3,9 Millionen bpd zurückgehen werde . Analysten aller Couleur betonen, dass diese Gewinne vorübergehend sind und keine strukturelle Gesundheit der Branche widerspiegeln.

Politische Gegenreaktion und mehrere Untersuchungen. Der Anstieg der Treibstoffpreise hat eine aggressive politische Reaktion ausgelöst:

• Präsident Donald Trump wies das Justizministerium im Juni 2026 an, Exxon und Chevron zu untersuchen, weil sie die Benzinpreise nicht senkten, und beschuldigte die großen Ölkonzerne der Preisabsprachen .
• Die Senatoren Adam Schiff, Sheldon Whitehouse und Elizabeth Warren haben separat Bundesuntersuchungen zu möglichen Preisabsprachen und massiven Sondergewinnen gefordert .
• Das Justizministerium und die Federal Trade Commission (FTC) riefen im Juli 2026 gemeinsam alle Generalstaatsanwälte der Bundesstaaten auf, sich der Untersuchung der Einzelhandelspreise für Benzin anzuschließen .
• Die Benzinpreise in den USA sind seit Beginn des Iran-Krieges um bis zu 52 % gestiegen; allein 27 Öl- und Gasunternehmen steuerten laut Senatsdaten im ersten Quartal 2026 auf Einnahmen von über 40 Milliarden Dollar zu .

Aramcos strukturelle Warnung. Über die unmittelbaren kriegsbedingten Verluste hinaus warnte Musaab Al Mulla, Vizepräsident für Marktanalyse und Nachhaltigkeit von Saudi Aramco, im Juni 2026, dass der Raffineriesektor seit Jahren chronisch unterinvestiert sei. Bereits zwischen 2020 und 2023 seien aufgrund fehlender neuer Projekte rund 3 Millionen bpd an Kapazität verloren gegangen – noch vor den jüngsten Konflikten . „Jetzt erkennen wir, dass der Besitz dieser Raffinerien die Auswirkungen der aktuellen Krise erheblich hätte abmildern können“, sagte Al Mulla auf der S&P Global Energy Middle East Petroleum and Gas Conference in London . Dieses strukturelle Defizit bedeutet, dass das System selbst dann, wenn der Frieden zurückkehrt, über keinen Puffer verfügt.

Was das für die Verbraucher bedeutet

Die Raffineriekrise führt direkt zu höheren Preisen an der Zapfsäule. Die Produktion von Diesel und Kerosin in Asien sollte allein im April 2026 um mindestens 1 Million bpd zurückgehen, da die Raffinerien aufgrund von Versorgungsengpässen leichtere Rohölsorten verarbeiten mussten . Die Benzinvorräte liegen in den großen Verbrauchsregionen nahe an Mehrjahrestiefs . Selbst eine teilweise Erholung der Rohölproduktion – die sich nach vorübergehenden Exportfenstern im Golf leicht verbessert hat – hat den Raffinerie-Engpass nicht behoben, da die Anlagen selbst beschädigt, stillgelegt oder nicht in der Lage sind, ihre üblichen Rohölsorten zu beziehen. Die EIA prognostiziert, dass es bis Anfang 2027 dauern wird, bis sich die normalen Handelsmuster wieder einstellen, was darauf hindeutet, dass die erhöhten Treibstoffpreise wahrscheinlich anhalten werden .