ECB sieht erhebliche Schwächen bei Banken im Umgang mit geopolitischen Risiken

Am 31. Juli 2026 veröffentlichte die Europäische Zentralbank (EZB) die Ergebnisse ihres ersten Reverse-Stresstests zu geopolitischen Risiken. An der Übung nahmen 110 Banken aus dem Euroraum teil, die direkt von der EZB beaufsichtigt werden . Ziel des Tests war es, die Widerstandsfähigkeit der Institute gegenüber extremen, aber plausiblen geopolitischen Schocks zu prüfen – mit einem ungewöhnlichen Ansatz: Statt eines vorgegebenen Krisenszenarios musste jede Bank ihr eigenes Szenario entwerfen, das ihre harte Kernkapitalquote (CET1) um mindestens 300 Basispunkte sinken lässt . Anschließend sollten die Banken ihre spezifischen Schwachstellen identifizieren und darlegen, mit welchen Maßnahmen sie einen solchen Schock abfedern würden.

Zentrale Ergebnisse der Szenarien

Die von den Banken selbst entwickelten Szenarien deckten ein breites Spektrum geopolitischer Risiken ab :

• Handelskonflikte und Zolleskalationen – etwa eine weitere Verschärfung der Handelsstreitigkeiten zwischen großen Wirtschaftsblöcken.
• Sanktionsregime – die Verhängung oder Ausweitung von Finanzsanktionen gegen Staaten oder Unternehmen.
• Cyberangriffe – gezielte Attacken auf kritische Finanzinfrastrukturen.
• Bewaffnete Konflikte – einschließlich einer Eskalation des Krieges in der Ukraine.
• Hybride Kriegsführung – etwa die Unterbrechung von Energieversorgungsketten oder die Blockade strategischer Sektoren.

Die EZB verlangte von den Instituten, bei ihren Szenarien drei Übertragungskanäle (Transmission Channels) zu modellieren :

1. Die direkten Auswirkungen auf die eigenen Risikopositionen der Bank.
2. Die makroökonomischen Rückkopplungseffekte.
3. Das veränderte Verhalten von Kunden und Geschäftspartnern.

Schwachstellen bei der Fremdwährungsliquidität

Ein zentrales Ergebnis des Stresstests war, dass die Wechselwirkungen zwischen Solvenz- und Liquiditätsschocks von vielen Banken nur unzureichend erfasst werden . Während die Institute ihre regulatorischen Liquiditätspuffer in den Szenarien meist als ausreichend betrachteten, zeigte sich eine besondere Verwundbarkeit im Bereich der Fremdwährungsliquidität.

Banken mit bedeutenden grenzüberschreitenden Engagements oder einer starken Abhängigkeit von Fremdwährungsfinanzierung unterschätzten nach Einschätzung der EZB, wie schnell und stark Liquiditätsabflüsse in einer geopolitischen Krise sein können. Dies gelte insbesondere für Szenarien, in denen Sanktionen den Zugang zu bestimmten Devisenmärkten einfrieren oder einschränken .

EZB kritisiert übermäßigen Optimismus bei Gegenmaßnahmen

Die Aufseherin zeigte sich besorgt über die von den Banken vorgeschlagenen Maßnahmen zur Krisenbewältigung . Viele Institute hätten auf standardisierte Instrumente wie Vermögensverkäufe, Kapitalerhöhungen oder die Reduzierung risikogewichteter Aktiva gesetzt – Maßnahmen, die in einer echten geopolitischen Krise möglicherweise gar nicht umsetzbar seien.

Konkret wies die EZB darauf hin, dass Vermögensverkäufe unter Stressbedingungen oft nur zu „Notverkaufspreisen“ (Fire-Sale-Preisen) möglich seien und Kapitalerhöhungen in einem gestörten Marktumfeld scheitern könnten . Zudem bemängelte die Aufsicht, dass die Notfallpläne vieler Banken zu wenig konkret seien: Oft fehlten Angaben dazu, welche spezifischen Instrumente oder Gegenparteien genutzt werden sollten. Auch die Tatsache, dass viele Banken gleichzeitig auf dieselben Maßnahmen setzen würden, was deren Wirksamkeit gegenseitig aufheben könnte, sei nicht berücksichtigt worden .