Logitech und Philips übertreffen Erwartungen nach Zollrückerstattung durch US-Supreme-Court-Urteil

Am 28. Juli 2026 legten zwei globale Großkonzerne – Logitech International und Royal Philips – ihre Quartalszahlen vor und übertrafen dabei die Erwartungen der Analysten deutlich. Grund dafür waren Rückerstattungen von US-Zöllen, die der Supreme Court zuvor für verfassungswidrig erklärt hatte . Hier die Details und wie die Rückerstattung funktioniert.

Logitech Q1 GJ 2027 (bis 30. Juni 2026)

• Umsatz: 1,23 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 7 % im Jahresvergleich .
• Bereinigter Gewinn pro Aktie: 1,85 US-Dollar, weit über dem Konsens von 1,33 US-Dollar – eine Gewinnüberraschung von 39 % .
• Zollrückerstattung: 61 Millionen US-Dollar für Waren, die in China, Vietnam, Malaysia, Mexiko, Thailand und Taiwan hergestellt und in die USA verschifft wurden .
• Selbst ohne die Rückerstattung stieg das bereinigte operative Ergebnis um 14 % im Jahresvergleich .

Logitech bezeichnete die 61 Millionen US-Dollar als erste Rate der Rückerstattung; weitere Zahlungen sollen folgen .

Philips Q2 2026 (bis 30. Juni 2026)

• Umsatz: 4,36 Milliarden Euro (rund 4,96 Milliarden US-Dollar), ein Plus von 1 % zum Vorjahr .
• Nettogewinn: 386 Millionen Euro (rund 439 Millionen US-Dollar), ein Anstieg um 61 % gegenüber 240 Millionen Euro im Vorjahresquartal .
• Zollrückerstattung: 186 Millionen Euro (rund 212 Millionen US-Dollar), da das Unternehmen den Rückerstattungsprozess „weitgehend abgeschlossen“ hat .
• CEO Roy Jakobs sagte, Philips sei „eines der ersten Unternehmen gewesen, das Anträge gestellt hat, und eines der ersten, das das Geld fast vollständig zurückbekam“ .

Wie das Supreme-Court-Urteil die Rückerstattungen ermöglichte

Am 20. Februar 2026 entschied der Supreme Court mit 6:3 Stimmen, dass Trumps umfassendes Zollprogramm die Befugnisse des Präsidenten im Rahmen des International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) überschreite und daher verfassungswidrig sei . Das Urteil betraf Zölle in Höhe von schätzungsweise über 200 Milliarden US-Dollar, die allein 2025 erhoben wurden, und ließ die Frage nach Rückerstattungen in Höhe von 133 Milliarden US-Dollar offen .

Das Mehrheitsvotum, verfasst von Chief Justice John Roberts, stellte fest, dass es sich bei den Zöllen um eine Steuer handele – und die Steuerhoheit gemäß Artikel I der US-Verfassung beim Kongress liege .

Der Supreme Court ordnete die Rückerstattungen nicht an, öffnete aber den Weg für Importeure, die Rückzahlung vor untergeordneten Gerichten zu beantragen . Bereits im März 2026 entschied ein Bundesrichter, dass Unternehmen Anspruch auf Rückerstattung bereits gezahlter Zölle haben . Bis Juli hatte die US-Regierung schätzungsweise 81 Milliarden US-Dollar der für verfassungswidrig erklärten Abgaben zurückgezahlt .

Logitech und Philips zählten zu den ersten Profiteuren und erfassten die Rückerstattungen noch im selben Quartal .

Was das für Anleger bedeutet

Die Rückerstattungen sorgten für einen direkten, nicht-operativen Schub in den ausgewiesenen Gewinnen. Bei Logitech machten die 61 Millionen US-Dollar einen wesentlichen Teil der Gewinnüberraschung aus; bei Philips entfielen mit 186 Millionen Euro über 50 % des Nettogewinns auf die Rückerstattung. Beide Unternehmen betonten jedoch, dass auch das operative Geschäft solide gewesen sei: So wuchs Logitechs bereinigtes operatives Ergebnis selbst ohne die Rückerstattung um 14 % , und Philips verzeichnete Umsatzsteigerungen in seinen Kernmärkten .