KI-Infrastruktur-Hype beflügelt Halbleiterausrüster: Teradyne, Cadence und ASM International heben Prognosen an

Wichtige Prognosezahlen:

• Umsatz Q1 2026: 1,282 Milliarden US-Dollar (Rekord, +87 % im Jahresvergleich) vs. Konsens von 1,22 Milliarden US-Dollar .
• Rund 70 % des Q1-Umsatzes waren KI-getrieben, gegenüber rund 60 % im vierten Quartal 2025 .

Schwächen:

• Der adressierbare Gesamtmarkt (TAM) für Speichertests bei Teradyne schrumpfte 2025 um 4 % im Jahresvergleich, wobei NAND-Speicher auf „niedrigem Niveau“ lag – nur KI-getriebene HBM- und DRAM-Segmente wuchsen .
• Das Unternehmen meldete „weiterhin Auftragsverschiebungen von Automobil- und Industriekunden“ aufgrund makroökonomischer Unsicherheiten, und der Bereich Robotik verzeichnete einen operativen Verlust .

Cadence Design Systems

Wie die Prognose angehoben wurde: Cadence hob seine Jahresumsatzprognose für 2026 innerhalb von sechs Monaten drei Mal an. Ausgehend von einer ersten Prognose von 5,9 bis 6,0 Milliarden US-Dollar im Februar 2026 wurde sie im April auf 6,125 bis 6,225 Milliarden US-Dollar und im Juli nach einem starken zweiten Quartal erneut auf 6,26 bis 6,34 Milliarden US-Dollar angehoben . Das Management begründete dies mit der „robusten Nachfrage nach KI-gestützter Software für Chip- und Systemdesign“ von Chipherstellern und Technologieunternehmen, die immer komplexere KI-Prozessoren entwickeln .

Wichtige Prognosezahlen:

• Jahresumsatzprognose 2026 angehoben auf 6,26 bis 6,34 Milliarden US-Dollar (18–20 % Wachstum) .
• Umsatz Q2 2026: 1,58 Milliarden US-Dollar ; Q1 2026: 1,474 Milliarden US-Dollar (+18,7 % im Jahresvergleich) .
• Das IP-Geschäft wuchs um über 40 % im Jahresvergleich, angetrieben von KI- und HPC-Anwendungen .

Schwächen: Die verfügbaren Quellen für Cadence enthalten keine direkten Aussagen zu Schwächen in den Bereichen Consumer-Elektronik oder Automotive. Als reines EDA- und IP-Lizenzierungsunternehmen ist Cadence weitgehend von den Schwankungen der Chip-Endmarktnachfrage isoliert – seine Kunden sind Chip-Designer, nicht Automobil- oder Consumer-OEMs. Die Schwäche dieser Märkte zeigt sich daher eher im weiteren Halbleiterumfeld, als dass sie in Cadences eigenen Zahlen explizit genannt wird.

ASM International

Wie die Prognose angehoben wurde: ASM hob seinen Ausblick für das gesamte Jahr 2026 im März 2026 an und prognostizierte für das erste Quartal 2026 einen Umsatz von rund 830 Millionen Euro, wobei das zweite Quartal noch höher ausfallen sollte, angetrieben durch KI-Investitionen und eine Erholung der China-Verkäufe . Im April übertraf das Unternehmen mit einem Umsatz von 863 Millionen Euro die Q1-Erwartungen und gab eine Q2-Prognose ab, die rund 10 % über den Analystenerwartungen lag . Am 28. Juli 2026 prognostizierte ASM für das dritte Quartal einen Umsatz von 1,1 Milliarden Euro (ca. 1,3 Milliarden US-Dollar), was über den Analystenschätzungen lag, da der „Aufbau der KI-Infrastruktur“ weiterhin die Aufträge für seine Chip-Produktionsausrüstung antreibt .

Wichtige Prognosezahlen:

• Umsatzprognose Q3 2026: 1,1 Milliarden Euro (ca. 1,3 Milliarden US-Dollar), über dem Konsens .
• Umsatz Q1 2026: 863 Millionen Euro (übertroffen; Q2 höher prognostiziert) .

Schwächen: Die starke Performance von ASM ist explizit an die KI-Infrastruktur und eine Erholung in China geknüpft. Nicht-KI-Endmärkte sind nicht der Treiber. Das Unternehmen ist auch im Speichersegment tätig – seine Werkzeuge werden in Abscheidungsprozessen für DRAM und NAND eingesetzt – und der breitere Speichermarkt außerhalb des KI-spezifischen HBM-Bereichs bleibt schwach.

Was die Divergenz zeigt

Die gemeinsamen Prognosen dieser drei Unternehmen machen eine strukturelle Spaltung der Halbleiterindustrie sichtbar:

• Die KI-Infrastrukturausgaben sind überwältigend – Teradyne erzielt rund 70 % seines Umsatzes mit KI, Cadence hat die Prognose drei Mal angehoben, und ASM übertrifft stets die Erwartungen. Rechenzentren verbrauchen schätzungsweise 70 % der Produktion modernster Chips .
• Die Märkte für Consumer-Elektronik, Automotive und Industrie sind schwach – Teradyne nannte explizit Auftragsverschiebungen von Automobil- und Industriekunden, und der Bereich Robotik verzeichnete Verluste . Der gesamte Speichermarkt (außerhalb KI-getriebener HBM/DRAM) schrumpfte 2025 um 4 % . Abgesehen von der Erholung in China tragen die Nicht-KI-Endmärkte nicht wesentlich zum Wachstum bei.
• Der Gegensatz „KI vs. alles andere“ ist strukturell – Eine Branchenanalyse aus dem Jahr 2026 beschreibt eine „Halbleiterknappheit“, bei der KI-Rechenzentren zur prioritären Kundengruppe der Industrie geworden sind, während die Segmente Automotive und Consumer in ihrer Kapazität eingeschränkt sind .

Fazit: Die Prognosen zeigen, dass die KI-Nachfrage stark genug ist, um diese Unternehmen unabhängig vom Rest des Chipmarktes zu Rekordumsätzen zu führen. Die Märkte für Consumer-Elektronik, Automotive und Nicht-KI-Speicher hinken nicht nur hinterher – sie schrumpfen für einige dieser Unternehmen sogar aktiv. Dies ist eine der ausgeprägtesten Zweiteilungen, die die Halbleiterindustrie je gesehen hat.