Europas Gaskrise spitzt sich zu: Nur 53 % Speicherfüllstand, Drohung eines strukturellen Defizits und ein globaler Bieterkampf um LNG

Prognosen zufolge wird Europa die Heizsaison 2026/27 mit einem Füllstand von nur 76 % beginnen – dem niedrigsten Startwert seit 15 Jahren . Die Gas-Koordinierungsgruppe der EU erklärte zwar, dass es „keine unmittelbare Besorgnis“ für die Winterversorgung gebe, da ein Füllstand von 80 % als ausreichend erachtet wird . Allerdings liegt die aktuelle Füllung deutlich unter diesem Wert.

Wood Mackenzies Warnung vor einem strukturellen Defizit

Wood Mackenzie veröffentlichte am 27. Juli 2026 eine Analyse, die warnt, dass die europäischen Gasspeicher die Einspeicherungssaison unter 70 % Füllstand beenden könnten – weit schlechter als frühere Prognosen . Das Beratungsunternehmen identifiziert drei sich überlagernde Faktoren:

• Historisch niedrige Speicher in Verbindung mit der Hormuz-Blockade haben die Spotpreise um mehr als 50 % über die Tiefststände von Juni 2026 getrieben .
• Die sich erholende LNG-Nachfrage in Asien zieht flexible Ladungen von Europa ab .
• Die geringen Lagerbestände könnten die Preise für den gesamten Winter 2026/27 hoch halten .

Wood Mackenzie bezeichnet die Lage als strukturelles Defizit, nicht nur als temporären Schock. Bereits vor der Hormuz-Krise war der europäische Gasmarkt nach dem Wegfall russischer Pipeline-Lieferungen grundlegend unterversorgt .

Blockade der Straße von Hormuz – Auswirkungen auf LNG und Preise

Die Straße von Hormuz ist seit dem 28. Februar 2026 de facto geschlossen, nachdem der Iran-Krieg ausgebrochen war . Die wichtigsten Auswirkungen:

• Etwa 20 % des globalen LNG-Angebots passieren normalerweise die Meerenge; dieser Fluss ist nahezu vollständig zum Erliegen gekommen .
• Iranische Angriffe haben rund 17 % der LNG-Exportkapazität Katars in der Anlage Ras Laffan zerstört .
• Der Erdgaspreisindex der Weltbank stieg im März 2026 um 24 % gegenüber dem Vormonat .
• Die TTF-Futures (europäischer Benchmark) erreichten Ende April 14,80 $/MMBtu; die Spotpreise sind seitdem weiter gestiegen .
• Shell berichtete, dass der globale LNG-Handel im Jahr 2026 stagnieren wird, da seit März etwa ein Fünftel des monatlichen Angebots ausfällt .
• Die Preise stiegen stark an, blieben aber unter den Spitzenwerten der Krise von 2022, da der Markt den Schock teilweise durch Nachfragerückgang und Umleitung von Lieferungen abfedern konnte .
• Im Juni 2026 wuchs das globale LNG-Angebot trotz der Störung um 2 % im Jahresvergleich, da die USA und andere Nicht-Nahost-Produzenten die Produktion hochfuhren .

Intensiver Wettbewerb mit asiatischen Käufern

Die Hormuz-Krise hat einen Bietkampf um flexible LNG-Ladungen zwischen Europa und Asien ausgelöst:

• Die asiatische LNG-Nachfrage erholt sich, und der Preisaufschlag Asiens gegenüber Europa ist stark gestiegen, was verfügbare Spot-Ladungen in Richtung asiatischer Importeure umlenkt .
• Südasiatische Käufer, die stark auf katarisches LNG angewiesen sind, haben extreme Schwierigkeiten, die ausgefallenen Mengen zu ersetzen, da der Wettbewerb intensiv ist und die Spotpreise in diesem Markt 20 $/MMBtu übersteigen .
• Wood Mackenzie stellt fest, dass niedrige europäische Speicher in Kombination mit der asiatischen Nachfrageerholung den globalen LNG-Markt durch den Winter hindurch extrem angespannt halten .

Zeitplan für neues LNG-Angebot und Markterholung

Der längerfristige Ausblick von Wood Mackenzie prognostiziert eine Welle neuer LNG-Kapazitäten, vor allem aus den USA, die in den späten 2020er Jahren in Betrieb gehen sollen. Die Basisprognose geht davon aus, dass sich die europäischen Erdgaspreise bis 2030 fast halbieren werden, auf durchschnittlich 24 €/MWh (~8 $/MMBtu), da das Angebotswachstum die Nachfrage übersteigt . Shell erwartet ebenfalls, dass das LNG-Handelswachstum im Jahr 2027 wieder anzieht, sobald die Hormuz-Störung behoben ist, mit einer stark steigenden Nachfrage bis 2050 .

Eine vollständige Erholung hängt jedoch von der Wiedereröffnung der Meerenge ab. Sollte die Krise bis Ende 2026 andauern, warnt Wood Mackenzie vor einer leichten globalen Rezession in der zweiten Jahreshälfte 2026 .

Langfristiges Potenzial: Erneuerbare und Wärmepumpen bis 2030

Die strukturelle Lösung für Europas Gasabhängigkeit liegt in der Elektrifizierung und Effizienzsteigerung:

• Die IEA prognostiziert, dass Wärmepumpen den europäischen Gasbedarf für Gebäudeheizung bis 2030 um mindestens 21 Milliarden Kubikmeter (bcm) senken werden .
• Die Gemeinsame Forschungsstelle der EU hat berechnet, dass der Ersatz von 30 Millionen fossilen Heizkesseln (etwa 35 % des Bestands) durch Wärmepumpen den Gas- und Ölverbrauch in diesen Gebäuden um 36 % senken würde .
• Die Europäische Klimastiftung schätzt, dass ein ehrgeiziger Ausbau auf 60 Millionen Wärmepumpen bis 2030 die EU-Gasnachfrage in Gebäuden um 40 % gegenüber 2022 reduzieren könnte, was Importkosten von 60 Milliarden Euro einsparen würde .
• Der aktuelle Bestand an sauberer Wärme (Wärmepumpen, Fernwärme, Solarthermie) ersetzt bereits 42,5 bcm Gasimporte pro Jahr; bis 2030 könnte dieser Wert auf 74,6 bcm steigen .
• Die Umsetzung hinkt jedoch hinterher: Der Europäische Wärmepumpenverband warnt, dass das Ziel von 60 Millionen Wärmepumpen gefährdet ist – die derzeitigen Einbauraten müssten sich verdreifachen, um auf Kurs zu bleiben .

Fazit: Europa geht in den Winter 2026/27 mit der dünnsten Gaspuffer der letzten 15 Jahre, belastet durch die Hormuz-bedingte globale LNG-Angebotskrise, den scharfen Wettbewerb mit Asien um Ladungen und ein von Wood Mackenzie identifiziertes strukturelles Defizit. Das kurzfristige Risiko von Preisspitzen und Versorgungsengpässen ist sehr hoch. Der mittelfristige Ausblick verbessert sich mit der erwarteten Welle von US-LNG in den späten 2020er Jahren, und die langfristige Entwicklung hängt von einer massiven Beschleunigung des Wärmepumpenausbaus und des Ausbaus erneuerbarer Energien ab, um die Gasnachfrage bis 2030 strukturell zu senken.