Die größte Ölmarktstörung der Geschichte: Wie der Konflikt um die Straße von Hormus China und Indien zu neuen Strategien zwingt

Die Krise um die Straße von Hormus im Jahr 2026 – ausgelöst durch den US-amerikanisch-israelischen Luftkrieg gegen Iran ab dem 28. Februar 2026 – hat den Nadelöhr, durch das etwa 20 % des globalen Ölangebots flossen, praktisch geschlossen. Die seewärtigen Rohöltransporte sind um rund 16 % eingebrochen, was die größte Ölmarktstörung der Geschichte darstellt . Hier ist, wie dies die Rohölströme, die Preisbildung und die Raffineriedynamik in Asien grundlegend verändert.

Russische ESPO-Rabatte für chinesische Raffinerien schmelzen dahin

• Dezember 2025: ESPO Blend wurde an chinesischen Häfen mit einem Rekordrabatt von 5–6 Dollar pro Barrel gegenüber Brent gehandelt, bedingt durch schwache Nachfrage und Sanktionen .
• Anfang 2026: Die Rabatte schrumpften, als unabhängige chinesische Raffinerien aus Sorge vor Lieferengpässen hastig Ladungen für März sicherten; auch indische Käufer nahmen wieder einige Abnahmen auf .
• 23. Juli 2026: Große chinesische Raffinerien haben ihre Käufe von russischem ESPO-Rohöl trotz der schwindenden Preisabschläge massiv erhöht. Der Grund: Der Irankrieg hat die Exporte aus dem Nahen Osten schwer gestört. Zwei große chinesische Abnehmer sicherten sich den Großteil einer seltenen September-Ladung ESPO Blend .

Russische Rohölrabatte für indische Raffinerien sind vollständig verschwunden

• 23. Juli 2026: Der Finanzvorstand von Bharat Petroleum Corp (BPCL) erklärte, dass Händler keinerlei Rabatte mehr auf russisches Rohöl gewähren, das nach Indien verkauft wird. Grund sind die gestörten Lieferungen aus dem Nahen Osten, die die Nachfrage nach allen alternativen Rohölsorten explodieren lassen . BPCL bestätigte, dass das Rabattfenster für Lieferungen im September 2026 praktisch geschlossen ist .
• Zum Vergleich: Indien importierte im März 2026 fast 2 Millionen Barrel pro Tag russisches Rohöl – der höchste Wert seit Juni 2025. Doch selbst damals waren die steilen Rabatte, die russisches Öl einst attraktiv machten, bereits im Schwinden begriffen .

China und Indien schwenken auf russisches Öl und Alternativen um

China:

• Chinesische Raffinerien kaufen trotz des schrumpfenden Preisvorteils mehr russisches ESPO und halten Ausschau nach iranischem Rohöl, da sich der Versorgungsengpass im Nahen Osten verschärft . Der Wert der chinesischen Schattenflotte für den Kauf sanktionierten Öls mit hohen Rabatten ist durch den Konflikt stark gesunken .

Indien:

• Indische Raffinerien, denen die russischen Rabatte nun entgangen sind, schwenken auf alternative Rohölsorten aus dem Nicht-Nahen-Osten-Raum um, um den Ausfall zu kompensieren. Quellen zufolge sind indische Käufer aktiv auf der Suche nach iranischem, venezolanischem und angolanischem Rohöl als Ersatz . Die US-Blockade iranischer Häfen (13. April bis 29. Mai 2026) erschwert die iranische Versorgung, aber das Interesse bleibt groß.

Indiens Exporte raffinierter Produkte auf Rekordkurs

• Indien verfolgt eine klare Strategie: verbilligtes russisches Rohöl kaufen und die Exporte raffinierter Produkte hochfahren, um die Lücke zu schließen, die durch die stillgelegten Raffinerien im Nahen Osten und in Russland entstanden ist .
• Juli 2026: Indiens Exporte von leichten und mittleren Destillaten werden voraussichtlich 1,55 Millionen Barrel pro Tag erreichen – das ist der höchste Monatswert seit September und rund 50 % mehr als im Mai . Daten von Kpler zeigen, dass Indien im Juli auf dem Weg ist, rund 1,4 Millionen Barrel pro Tag an raffinierten Produkten zu exportieren .
• Die indischen Exporte von Mineralölprodukten könnten gegenüber dem Geschäftsjahr 2024/25 um rund 25 % von 44,4 Milliarden Dollar steigen, da sich das Land zum weltweiten Raffinerie-Schwergewicht entwickelt . Die asiatischen Treibstoffmärkte, die unter dem Ausfall der Raffineriekapazitäten im Nahen Osten und in Russland leiden, nehmen diese Mengen zu robusten Margen auf .