Die Politik folgt der Rhetorik. Peking nahm Huawei und Cambricon in die staatliche KI-Chip-Beschaffungsliste auf und verlangt 80 % heimischen Anteil in neuen staatlich finanzierten Rechenzentren . Die Stadtregierung Pekings führte zudem direkte finanzielle Subventionen für Unternehmen ein, die im Inland hergestellte KI-Chips kaufen. Ziel ist die vollständige Autarkie bis 2027 .

Huaweis Ascend-Reihe: Die Speerspitze der Kampagne

Huaweis Ascend-Chipserie ist das unangefochtene Herzstück der nationalen Initiative. Im vergangenen Sommer gab Huawei ein vertrauliches Briefing für Ding Xuexiang, um seine neuesten KI-Chips vorzustellen und einen Plan zu präsentieren, wie man Nvidia Konkurrenz machen und in kritischen KI-Bereichen innerhalb von drei Jahren autark werden könne .

Die Ergebnisse sind dramatisch:

• Marktverschiebung: Laut Bernstein Research stürzte Nvidias Anteil am chinesischen Markt für fortschrittliche KI-Chips von rund 66 % im Jahr 2024 auf etwa 8 % Mitte 2026 ab, während Huaweis Anteil auf rund 50 % stieg .
• Angebotsengpass: Die Nachfrage nach Huaweis Ascend 950-Chips schoss in die Höhe, nachdem DeepSeeks V4-Modell – maßgeschneidert für und trainiert auf Huawei-Hardware – bewies, dass einheimische Chips wettbewerbsfähige KI-Modelle antreiben können .
• Umsatzwachstum: Huawei erwartet für 2026 12 Milliarden US-Dollar an KI-Chip-Umsätzen, nach 7,5 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025, was einem jährlichen Wachstum von mindestens 60 % entspricht. Bestätigte Bestellungen liegen von Alibaba, ByteDance und Tencent vor .
• Produktionsdurchbruch: Mit Huaweis Ascend 910C-Chips wurde erfolgreich das Post-Training für das DeepSeek-V4-Pro-Modell abgeschlossen – ein Modell mit 1,6 Billionen Parametern, das auf einem Cluster mit mindestens 1.000 Huawei-Chips lief. Dies ist ein großer Schritt von der einfachen Inferenz hin zu komplexerem Modelltraining .

Der GPU-IPO-Welle: Moore Threads, MetaX, Biren, Iluvatar CoreX

Die nationale Kampagne entfachte direkt einen Boom von Börsengängen chinesischer GPU-Start-ups, die alle auf der Welle der Begeisterung für einheimische Nvidia-Alternativen reiten.

Konzentriertes IPO-Fenster: Zwischen dem 5. Dezember 2025 und dem 8. Januar 2026 gingen innerhalb von nur fünf Wochen vier chinesische GPU-Unternehmen an die Börse – Moore Threads und MetaX am Shanghaier STAR Market, Biren Technology und Iluvatar CoreX in Hongkong .

• Moore Threads nahm rund 1,1 Milliarden US-Dollar ein, die Aktie schoss am ersten Handelstag um über 400 % nach oben, nachdem die Nachfrage von Privatanlegern das Angebot um mehr als das 4.000-fache überstieg .
• MetaX-Aktien schossen beim Börsendebüt zwei Wochen später am STAR Market um 700 % nach oben .
• Iluvatar CoreX und Biren reichten beide Börsengänge in Hongkong ein, um die starke Anlegernachfrage nach Geschichten über einheimische Chips zu nutzen . Stand Juli 2026 hatte MetaX zudem vertraulich einen zweiten Börsengang in Hongkong angemeldet .
• Mindestens neun einheimische Chip-Unternehmen überschritten die Marke von 10.000 ausgelieferten Bestellungen, und Enflame Technology beantragte Anfang 2026 eine Notierung am STAR Market .

Die vier Unternehmen – oft als die „GPU-Vier Drachen“ bezeichnet – haben insgesamt Milliarden eingesammelt, aber das Ausmaß der Hype ist auch eine Warnung: Sie verbrennen Geld in hohem Tempo und sind noch lange nicht profitabel .

Die anhaltende Größenordnungslücke zu Nvidia

Trotz realer Marktanteilsgewinne in China bleibt die absolute Leistungs- und Größenordnungslücke zu Nvidia eklatant.

Marktanteil nach Stückzahl: Im Jahr 2025 lieferten chinesische Anbieter 1,65 Millionen KI-Beschleunigerkarten aus – etwa 41 % des gesamten chinesischen Marktes von rund 4 Millionen Stück – während Nvidia bei den Gesamtauslieferungen von KI-Beschleuniger-Servern in China immer noch einen Anteil von ~55 % hielt . Im fortschrittlichen Segment fiel Nvidias Anteil jedoch nach Bernstein-Daten auf rund 8 % .

Leistungslücke: Laut dem Council on Foreign Relations (CFR) sind die besten US-KI-Chips heute etwa 5-mal leistungsfähiger als Huaweis Bestes. Das CFR prognostiziert, dass sich diese Lücke bis 2027 auf das 17-fache vergrößern wird, da Nvidias Architektur der nächsten Generation das übertrifft, was Huawei unter den Exportkontrollen produzieren kann .

Globaler Marktanteil: Die vier chinesischen GPU-IPO-Unternehmen halten zusammen weniger als 3 % des globalen GPU-Marktes, während Nvidia die weltweite KI-Chip-Branche dominiert .

EUV-Lücke: China baute zwar Anfang 2025 einen Prototypen einer EUV-Lithografiemaschine, aber diese hat noch keine funktionsfähigen Chips produziert. Die Regierung strebt funktionsfähige Chips bis 2028 an, aber Quellen halten 2030 für realistischer – China bleibt also noch Jahre auf ältere Fertigungsknoten angewiesen .

Gesamte KI-Lücke: Die Brookings Institution stellt fest, dass chinesische KI-Modelle bei Branchen-Benchmarks von Mathematik bis Code-Generierung immer noch „um mehrere Monate oder mehr“ hinter den amerikanischen Spitzenmodellen zurückliegen .

Das Fazit ist klar: Ding Xuexiang führt einen aggressiven, von oben gesteuerten Feldzug mit Beschaffungsvorgaben, Subventionen und nationalistischer Rhetorik, um Chinas KI-Sektor von Nvidia auf einheimische Chips zu zwingen. Huaweis Ascend-Reihe ist der Hauptnutznießer, und eine Welle von GPU-IPOs hat Milliarden für Start-ups wie Moore Threads und MetaX eingebracht. Aber diese Unternehmen halten gemeinsam einen vernachlässigbaren globalen GPU-Marktanteil, und trotz realer Gewinne innerhalb Chinas bleibt die absolute Leistungslücke zu Nvidias Spitzenchips riesig – und wird sich unter den aktuellen Exportkontrollen voraussichtlich noch deutlich vergrößern.

Die Politik folgt der Rhetorik. Peking nahm Huawei und Cambricon in die staatliche KI-Chip-Beschaffungsliste auf und verlangt 80 % heimischen Anteil in neuen staatlich finanzierten Rechenzentren . Die Stadtregierung Pekings führte zudem direkte finanzielle Subventionen für Unternehmen ein, die im Inland hergestellte KI-Chips kaufen. Ziel ist die vollständige Autarkie bis 2027 .

Huaweis Ascend-Reihe: Die Speerspitze der Kampagne

Huaweis Ascend-Chipserie ist das unangefochtene Herzstück der nationalen Initiative. Im vergangenen Sommer gab Huawei ein vertrauliches Briefing für Ding Xuexiang, um seine neuesten KI-Chips vorzustellen und einen Plan zu präsentieren, wie man Nvidia Konkurrenz machen und in kritischen KI-Bereichen innerhalb von drei Jahren autark werden könne .

Die Ergebnisse sind dramatisch:

• Marktverschiebung: Laut Bernstein Research stürzte Nvidias Anteil am chinesischen Markt für fortschrittliche KI-Chips von rund 66 % im Jahr 2024 auf etwa 8 % Mitte 2026 ab, während Huaweis Anteil auf rund 50 % stieg .
• Angebotsengpass: Die Nachfrage nach Huaweis Ascend 950-Chips schoss in die Höhe, nachdem DeepSeeks V4-Modell – maßgeschneidert für und trainiert auf Huawei-Hardware – bewies, dass einheimische Chips wettbewerbsfähige KI-Modelle antreiben können .
• Umsatzwachstum: Huawei erwartet für 2026 12 Milliarden US-Dollar an KI-Chip-Umsätzen, nach 7,5 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025, was einem jährlichen Wachstum von mindestens 60 % entspricht. Bestätigte Bestellungen liegen von Alibaba, ByteDance und Tencent vor .
• Produktionsdurchbruch: Mit Huaweis Ascend 910C-Chips wurde erfolgreich das Post-Training für das DeepSeek-V4-Pro-Modell abgeschlossen – ein Modell mit 1,6 Billionen Parametern, das auf einem Cluster mit mindestens 1.000 Huawei-Chips lief. Dies ist ein großer Schritt von der einfachen Inferenz hin zu komplexerem Modelltraining .

Der GPU-IPO-Welle: Moore Threads, MetaX, Biren, Iluvatar CoreX

Die nationale Kampagne entfachte direkt einen Boom von Börsengängen chinesischer GPU-Start-ups, die alle auf der Welle der Begeisterung für einheimische Nvidia-Alternativen reiten.

Konzentriertes IPO-Fenster: Zwischen dem 5. Dezember 2025 und dem 8. Januar 2026 gingen innerhalb von nur fünf Wochen vier chinesische GPU-Unternehmen an die Börse – Moore Threads und MetaX am Shanghaier STAR Market, Biren Technology und Iluvatar CoreX in Hongkong .

• Moore Threads nahm rund 1,1 Milliarden US-Dollar ein, die Aktie schoss am ersten Handelstag um über 400 % nach oben, nachdem die Nachfrage von Privatanlegern das Angebot um mehr als das 4.000-fache überstieg .
• MetaX-Aktien schossen beim Börsendebüt zwei Wochen später am STAR Market um 700 % nach oben .
• Iluvatar CoreX und Biren reichten beide Börsengänge in Hongkong ein, um die starke Anlegernachfrage nach Geschichten über einheimische Chips zu nutzen . Stand Juli 2026 hatte MetaX zudem vertraulich einen zweiten Börsengang in Hongkong angemeldet .
• Mindestens neun einheimische Chip-Unternehmen überschritten die Marke von 10.000 ausgelieferten Bestellungen, und Enflame Technology beantragte Anfang 2026 eine Notierung am STAR Market .

Die vier Unternehmen – oft als die „GPU-Vier Drachen“ bezeichnet – haben insgesamt Milliarden eingesammelt, aber das Ausmaß der Hype ist auch eine Warnung: Sie verbrennen Geld in hohem Tempo und sind noch lange nicht profitabel .

Die anhaltende Größenordnungslücke zu Nvidia

Trotz realer Marktanteilsgewinne in China bleibt die absolute Leistungs- und Größenordnungslücke zu Nvidia eklatant.

Marktanteil nach Stückzahl: Im Jahr 2025 lieferten chinesische Anbieter 1,65 Millionen KI-Beschleunigerkarten aus – etwa 41 % des gesamten chinesischen Marktes von rund 4 Millionen Stück – während Nvidia bei den Gesamtauslieferungen von KI-Beschleuniger-Servern in China immer noch einen Anteil von ~55 % hielt . Im fortschrittlichen Segment fiel Nvidias Anteil jedoch nach Bernstein-Daten auf rund 8 % .

Leistungslücke: Laut dem Council on Foreign Relations (CFR) sind die besten US-KI-Chips heute etwa 5-mal leistungsfähiger als Huaweis Bestes. Das CFR prognostiziert, dass sich diese Lücke bis 2027 auf das 17-fache vergrößern wird, da Nvidias Architektur der nächsten Generation das übertrifft, was Huawei unter den Exportkontrollen produzieren kann .

Globaler Marktanteil: Die vier chinesischen GPU-IPO-Unternehmen halten zusammen weniger als 3 % des globalen GPU-Marktes, während Nvidia die weltweite KI-Chip-Branche dominiert .

EUV-Lücke: China baute zwar Anfang 2025 einen Prototypen einer EUV-Lithografiemaschine, aber diese hat noch keine funktionsfähigen Chips produziert. Die Regierung strebt funktionsfähige Chips bis 2028 an, aber Quellen halten 2030 für realistischer – China bleibt also noch Jahre auf ältere Fertigungsknoten angewiesen .

Gesamte KI-Lücke: Die Brookings Institution stellt fest, dass chinesische KI-Modelle bei Branchen-Benchmarks von Mathematik bis Code-Generierung immer noch „um mehrere Monate oder mehr“ hinter den amerikanischen Spitzenmodellen zurückliegen .

Das Fazit ist klar: Ding Xuexiang führt einen aggressiven, von oben gesteuerten Feldzug mit Beschaffungsvorgaben, Subventionen und nationalistischer Rhetorik, um Chinas KI-Sektor von Nvidia auf einheimische Chips zu zwingen. Huaweis Ascend-Reihe ist der Hauptnutznießer, und eine Welle von GPU-IPOs hat Milliarden für Start-ups wie Moore Threads und MetaX eingebracht. Aber diese Unternehmen halten gemeinsam einen vernachlässigbaren globalen GPU-Marktanteil, und trotz realer Gewinne innerhalb Chinas bleibt die absolute Leistungslücke zu Nvidias Spitzenchips riesig – und wird sich unter den aktuellen Exportkontrollen voraussichtlich noch deutlich vergrößern.