Wahrscheinlichkeit und Ausmaß des Ereignisses

Das El-Niño-Ereignis 2026 wird Prognosen zufolge ein historisch schweres ‚Super‘-Ereignis werden. Das US-amerikanische Climate Prediction Center bestätigte, dass die Bedingungen im Mai 2026 eingetreten sind, und erwartet, dass das Phänomen an Stärke gewinnen und im Nordwinter seinen Höhepunkt erreichen wird . JPMorgan geht von einer 81-prozentigen Wahrscheinlichkeit für ein ‚Super‘-El-Niño in diesem Jahr aus . Die UBS Group beziffert die Wahrscheinlichkeit, dass El Niño bis Ende 2026 und Anfang 2027 anhält, auf 96% . Es wird erwartet, dass das Ereignis ab Juli 2026 an Intensität zunimmt, in den Wintermonaten seinen Höhepunkt erreicht und bis zum Sommer 2027 abklingt – die systemischen Auswirkungen auf die Nahrungsmittelverfügbarkeit und -preise könnten jedoch bis 2027 und 2028 anhalten .

Prognostizierte Auswirkungen auf die Inflationsrate

JPMorgans Kernprognose

• Die Ökonomen von JPMorgan schätzen, dass das ‚Super‘-El-Niño in Verbindung mit den hohen Energiepreisen die globale Inflationsrate im nächsten Jahr um 0,3 Prozentpunkte erhöhen könnte, wobei die Schwellenländer die Hauptlast tragen würden .
• Sajjid Chinoy, Leiter der Asien-Wirtschaftsforschung bei JPMorgan, erklärte, dass die El-Niño-Komponente allein die Inflation in Asien um durchschnittlich ~30 Basispunkte (0,3 Prozentpunkte) anheben könnte, wobei die Auswirkungen jedoch von Land zu Land unterschiedlich sein werden .
• Die Bank sieht einen potenziellen Anstieg der Lebensmittelinflation um 1,3%–1,5%, da die Energiekosten die Ernteausfälle noch verstärken .

Breitere Auswirkungen auf Schwellenländer

• Die Asiatische Entwicklungsbank (ADB) hat ihre Inflationsprognose für das Jahr 2026 für das asiatisch-pazifische Entwicklungsgebiet auf 4,3% angehoben – 1,3 Prozentpunkte über der Inflationsrate von 3,0% im Jahr 2025. Begründet wird dies mit den höheren Energiepreisen, die auf Lebensmittel und andere Kosten durchschlagen. Die Preisdruck hat sich verbreitert und wird voraussichtlich noch eine Weile erhöht bleiben .
• Allianz Research schätzt, dass Indonesien mit +2,3 Prozentpunkten den stärksten inflatorischen Effekt durch die Lebensmittelpreise zu spüren bekommen wird, gefolgt von Malaysia und den Philippinen, wo die Auswirkungen auf +0,7 Prozentpunkte geschätzt werden .
• Deutsche Bank warnt, dass der Klimaschock die Lebensmittelkosten bis 2027 neu gestalten könnte, da das unbeständige Wetter den durch den Ölpreisschock ausgelösten Aufwärtsdruck auf die Preise noch verstärkt .
• Goldman Sachs schätzt, dass die kombinierten Schocks aus Energie, Düngemitteln und El Niño die Lebensmittelinflation in Südostasien innerhalb von zwölf Monaten um 2,1 Prozentpunkte in die Höhe treiben könnten .

Verstärkende Faktoren: Energiepreise und geopolitische Verwerfungen

El Niño trifft auf eine Wirtschaft, die bereits unter einem mit der Iran-Krise verbundenen Anstieg der Energiepreise leidet, was eine gefährliche Rückkopplungsschleife erzeugt:

• Öl über 100 Dollar und Energie-Durchschlagseffekte: Bruce Kasman von JPMorgan stellt fest, dass die Inflationsraten sowohl auf Gesamt- als auch auf Kernratebene aufgrund der gestiegenen Energiepreise bereits deutlich angezogen haben . Es wird erwartet, dass die Kombination aus Ölpreisen über 100 Dollar pro Barrel und El Niño die globale Inflation verlängern wird . JPMorgan hat das ‚Goldilocks-Szenario‘ für die US-Wirtschaft offiziell für obsolet erklärt und führt dies auf den Iran-Krieg und den Inflationsanstieg zurück, der wahrscheinlich einen negativen Wachstumsschock auslösen wird .
• Düngemittel-Engpass: Der Düngemittelhandel über die Straße von Hormuz ist aufgrund der Nahost-Krise immer noch um etwa 30% eingebrochen, was die Betriebsmittelkosten für Grundnahrungsmittel in ganz Asien direkt in die Höhe treibt . Schroders warnt, dass diese Störung in Verbindung mit den veränderten Niederschlagsmustern die Lebensmittelinflation in den zweistelligen Bereich treiben könnte .
• Das Dilemma der Zentralbanken: Die ADB warnt, dass die Narben auf den Energiemärkten noch lange nachwirken könnten, da sich die Störungen nur allmählich auflösen und die inflationären Tendenzen als Folgewirkungen bestehen bleiben . Die Economist Intelligence Unit (EIU) prognostiziert, dass El Niño die Zentralbanken Asiens in ihrer Vorsicht bestärken wird. Trotz eines leichten Rückgangs der globalen Energiepreise verhindern die weiterhin hohen Lebensmittelpreise und Treibstoffkosten eine schnelle geldpolitische Lockerung. Besonders stark exponiert sind die Philippinen .
• Hartnäckige Inflation als vorherrschendes Thema: JPMorgans Ausblick für die zweite Jahreshälfte signalisiert, dass die hartnäckige Inflation ein ‚vorherrschendes Thema‘ in ihrem Ausblick für 2026 bleibt und dass die Europäische Zentralbank (EZB) und die Bank von Japan (BoJ) voraussichtlich im Juni 2026 die Zinsen anheben werden, was den allgemeinen Straffungsimpuls widerspiegelt .

Spezifische Risiken für landwirtschaftliche Grundnahrungsmittel

Eine Reuters-Analyse warnt davor, dass die Wetteranomalien die Verfügbarkeit und die Preise bis in die Jahre 2027 und 2028 hinein beeinträchtigen könnten. Unternehmen sollten ihre Lieferketten daher auf Preisschwankungen von 10–50% bei wichtigen landwirtschaftlichen Einsatzstoffen vorbereiten . Der Rohstoffmarktausblick der Weltbank vom April 2026 prognostiziert für 2026 einen Anstieg des globalen Nahrungsmittelpreisindex um 2,5%, stellt aber klar, dass die Risiken aufgrund von El Niño, steigenden Energie- und Düngemittelkosten sowie möglichen Handelsbeschränkungen ‚eindeutig nach oben gerichtet‘ sind .

Handlungsempfehlungen zum Aufbau von Puffern

Basierend auf den Warnungen der verschiedenen Institute ergeben sich folgende Handlungsempfehlungen:

Geldpolitik: Eine vorsichtige, datenabhängige Haltung beibehalten. Die EIU rät den Zentralbanken, nicht voreilig eine lockere Geldpolitik zu verfolgen – die hohen Lebensmittel- und Treibstoffpreise in Verbindung mit El Niño erforderten weiterhin Wachsamkeit . JPMorgans Ausblick für das zweite Halbjahr deutet darauf hin, dass die Zentralbanken auf den Philippinen, in Indonesien und Indien gezwungen sein könnten, die Zinsen weiter anzuheben oder eine Lockerung bis ins Jahr 2027 zu verschieben .

Fiskal- und Ernährungssicherheitspuffer: Strategische Reserven aufbauen und die Versorgung diversifizieren. Angesichts der hohen Wahrscheinlichkeit von Exportbeschränkungen für Reis und andere Grundnahrungsmittel sollten Regierungen Getreidereserven anlegen und alternative Importquellen sichern . Der Allianz-Bericht stellt fest, dass Exportverbote großer Agrarproduzenten (Indien, Thailand, Vietnam) zwar den inländischen Druck mildern, aber die Inflationsrisiken für Importländer verstärken könnten .

Agrarische Anpassung: Programme zum Kulturpflanzenwechsel beschleunigen. Die indische Empfehlung von 2026, die Landwirte zum Anbau wassersparender Kulturen auffordert, ist ein Modell – die Frage, wer die Übergangskosten und -risiken trägt, bleibt jedoch ungeklärt .

Stresstests für Lieferketten: Vorbereitung auf anhaltende Störungen. Unternehmen und Regierungen sollten Szenarien durchspielen, in denen die Störungen im Düngemittelhandel und die Wetteranomalien bis 2028 anhalten, und in logistische Redundanzen investieren .

Regionale Koordinierung: Vermeidung von ‚Beggar-thy-neighbor‘-Exportverboten. Der Allianz-Bericht stellt fest, dass die asiatischen Volkswirtschaften mit der höchsten Inflation (Indonesien, Malaysia, Philippinen) von einer koordinierten regionalen Lebensmittelhandelspolitik profitieren würden, anstatt von einseitigen Beschränkungen, die Preisspitzen noch verstärken .

Wahrscheinlichkeit und Ausmaß des Ereignisses

Das El-Niño-Ereignis 2026 wird Prognosen zufolge ein historisch schweres ‚Super‘-Ereignis werden. Das US-amerikanische Climate Prediction Center bestätigte, dass die Bedingungen im Mai 2026 eingetreten sind, und erwartet, dass das Phänomen an Stärke gewinnen und im Nordwinter seinen Höhepunkt erreichen wird . JPMorgan geht von einer 81-prozentigen Wahrscheinlichkeit für ein ‚Super‘-El-Niño in diesem Jahr aus . Die UBS Group beziffert die Wahrscheinlichkeit, dass El Niño bis Ende 2026 und Anfang 2027 anhält, auf 96% . Es wird erwartet, dass das Ereignis ab Juli 2026 an Intensität zunimmt, in den Wintermonaten seinen Höhepunkt erreicht und bis zum Sommer 2027 abklingt – die systemischen Auswirkungen auf die Nahrungsmittelverfügbarkeit und -preise könnten jedoch bis 2027 und 2028 anhalten .

Prognostizierte Auswirkungen auf die Inflationsrate

JPMorgans Kernprognose

• Die Ökonomen von JPMorgan schätzen, dass das ‚Super‘-El-Niño in Verbindung mit den hohen Energiepreisen die globale Inflationsrate im nächsten Jahr um 0,3 Prozentpunkte erhöhen könnte, wobei die Schwellenländer die Hauptlast tragen würden .
• Sajjid Chinoy, Leiter der Asien-Wirtschaftsforschung bei JPMorgan, erklärte, dass die El-Niño-Komponente allein die Inflation in Asien um durchschnittlich ~30 Basispunkte (0,3 Prozentpunkte) anheben könnte, wobei die Auswirkungen jedoch von Land zu Land unterschiedlich sein werden .
• Die Bank sieht einen potenziellen Anstieg der Lebensmittelinflation um 1,3%–1,5%, da die Energiekosten die Ernteausfälle noch verstärken .

Breitere Auswirkungen auf Schwellenländer

• Die Asiatische Entwicklungsbank (ADB) hat ihre Inflationsprognose für das Jahr 2026 für das asiatisch-pazifische Entwicklungsgebiet auf 4,3% angehoben – 1,3 Prozentpunkte über der Inflationsrate von 3,0% im Jahr 2025. Begründet wird dies mit den höheren Energiepreisen, die auf Lebensmittel und andere Kosten durchschlagen. Die Preisdruck hat sich verbreitert und wird voraussichtlich noch eine Weile erhöht bleiben .
• Allianz Research schätzt, dass Indonesien mit +2,3 Prozentpunkten den stärksten inflatorischen Effekt durch die Lebensmittelpreise zu spüren bekommen wird, gefolgt von Malaysia und den Philippinen, wo die Auswirkungen auf +0,7 Prozentpunkte geschätzt werden .
• Deutsche Bank warnt, dass der Klimaschock die Lebensmittelkosten bis 2027 neu gestalten könnte, da das unbeständige Wetter den durch den Ölpreisschock ausgelösten Aufwärtsdruck auf die Preise noch verstärkt .
• Goldman Sachs schätzt, dass die kombinierten Schocks aus Energie, Düngemitteln und El Niño die Lebensmittelinflation in Südostasien innerhalb von zwölf Monaten um 2,1 Prozentpunkte in die Höhe treiben könnten .

Verstärkende Faktoren: Energiepreise und geopolitische Verwerfungen

El Niño trifft auf eine Wirtschaft, die bereits unter einem mit der Iran-Krise verbundenen Anstieg der Energiepreise leidet, was eine gefährliche Rückkopplungsschleife erzeugt:

• Öl über 100 Dollar und Energie-Durchschlagseffekte: Bruce Kasman von JPMorgan stellt fest, dass die Inflationsraten sowohl auf Gesamt- als auch auf Kernratebene aufgrund der gestiegenen Energiepreise bereits deutlich angezogen haben . Es wird erwartet, dass die Kombination aus Ölpreisen über 100 Dollar pro Barrel und El Niño die globale Inflation verlängern wird . JPMorgan hat das ‚Goldilocks-Szenario‘ für die US-Wirtschaft offiziell für obsolet erklärt und führt dies auf den Iran-Krieg und den Inflationsanstieg zurück, der wahrscheinlich einen negativen Wachstumsschock auslösen wird .
• Düngemittel-Engpass: Der Düngemittelhandel über die Straße von Hormuz ist aufgrund der Nahost-Krise immer noch um etwa 30% eingebrochen, was die Betriebsmittelkosten für Grundnahrungsmittel in ganz Asien direkt in die Höhe treibt . Schroders warnt, dass diese Störung in Verbindung mit den veränderten Niederschlagsmustern die Lebensmittelinflation in den zweistelligen Bereich treiben könnte .
• Das Dilemma der Zentralbanken: Die ADB warnt, dass die Narben auf den Energiemärkten noch lange nachwirken könnten, da sich die Störungen nur allmählich auflösen und die inflationären Tendenzen als Folgewirkungen bestehen bleiben . Die Economist Intelligence Unit (EIU) prognostiziert, dass El Niño die Zentralbanken Asiens in ihrer Vorsicht bestärken wird. Trotz eines leichten Rückgangs der globalen Energiepreise verhindern die weiterhin hohen Lebensmittelpreise und Treibstoffkosten eine schnelle geldpolitische Lockerung. Besonders stark exponiert sind die Philippinen .
• Hartnäckige Inflation als vorherrschendes Thema: JPMorgans Ausblick für die zweite Jahreshälfte signalisiert, dass die hartnäckige Inflation ein ‚vorherrschendes Thema‘ in ihrem Ausblick für 2026 bleibt und dass die Europäische Zentralbank (EZB) und die Bank von Japan (BoJ) voraussichtlich im Juni 2026 die Zinsen anheben werden, was den allgemeinen Straffungsimpuls widerspiegelt .

Spezifische Risiken für landwirtschaftliche Grundnahrungsmittel

Eine Reuters-Analyse warnt davor, dass die Wetteranomalien die Verfügbarkeit und die Preise bis in die Jahre 2027 und 2028 hinein beeinträchtigen könnten. Unternehmen sollten ihre Lieferketten daher auf Preisschwankungen von 10–50% bei wichtigen landwirtschaftlichen Einsatzstoffen vorbereiten . Der Rohstoffmarktausblick der Weltbank vom April 2026 prognostiziert für 2026 einen Anstieg des globalen Nahrungsmittelpreisindex um 2,5%, stellt aber klar, dass die Risiken aufgrund von El Niño, steigenden Energie- und Düngemittelkosten sowie möglichen Handelsbeschränkungen ‚eindeutig nach oben gerichtet‘ sind .

Handlungsempfehlungen zum Aufbau von Puffern

Basierend auf den Warnungen der verschiedenen Institute ergeben sich folgende Handlungsempfehlungen:

Geldpolitik: Eine vorsichtige, datenabhängige Haltung beibehalten. Die EIU rät den Zentralbanken, nicht voreilig eine lockere Geldpolitik zu verfolgen – die hohen Lebensmittel- und Treibstoffpreise in Verbindung mit El Niño erforderten weiterhin Wachsamkeit . JPMorgans Ausblick für das zweite Halbjahr deutet darauf hin, dass die Zentralbanken auf den Philippinen, in Indonesien und Indien gezwungen sein könnten, die Zinsen weiter anzuheben oder eine Lockerung bis ins Jahr 2027 zu verschieben .

Fiskal- und Ernährungssicherheitspuffer: Strategische Reserven aufbauen und die Versorgung diversifizieren. Angesichts der hohen Wahrscheinlichkeit von Exportbeschränkungen für Reis und andere Grundnahrungsmittel sollten Regierungen Getreidereserven anlegen und alternative Importquellen sichern . Der Allianz-Bericht stellt fest, dass Exportverbote großer Agrarproduzenten (Indien, Thailand, Vietnam) zwar den inländischen Druck mildern, aber die Inflationsrisiken für Importländer verstärken könnten .

Agrarische Anpassung: Programme zum Kulturpflanzenwechsel beschleunigen. Die indische Empfehlung von 2026, die Landwirte zum Anbau wassersparender Kulturen auffordert, ist ein Modell – die Frage, wer die Übergangskosten und -risiken trägt, bleibt jedoch ungeklärt .

Stresstests für Lieferketten: Vorbereitung auf anhaltende Störungen. Unternehmen und Regierungen sollten Szenarien durchspielen, in denen die Störungen im Düngemittelhandel und die Wetteranomalien bis 2028 anhalten, und in logistische Redundanzen investieren .

Regionale Koordinierung: Vermeidung von ‚Beggar-thy-neighbor‘-Exportverboten. Der Allianz-Bericht stellt fest, dass die asiatischen Volkswirtschaften mit der höchsten Inflation (Indonesien, Malaysia, Philippinen) von einer koordinierten regionalen Lebensmittelhandelspolitik profitieren würden, anstatt von einseitigen Beschränkungen, die Preisspitzen noch verstärken .