Die Google Cloud war der herausragende Bereich. Der Umsatz der Cloud-Sparte stieg um 82 % auf 24,8 Mrd. USD, angetrieben von der Nachfrage nach KI-Infrastruktur, Enterprise-KI-Lösungen und Workloads im Zusammenhang mit Gemini . Damit wurde das von Analysten erwartete Wachstum von 63–65 % klar übertroffen .
| Segment | Umsatz | Wachstum zum Vorjahr |
|---|---|---|
| Google Services (Suche, YouTube, etc.) | 94,5 Mrd. USD | +15 % |
| Google Cloud | 24,8 Mrd. USD | +82 % |
| YouTube-Werbung | — | +13 % |
Die Investitionsoffensive von Alphabet ist Teil eines beispiellosen, koordinierten Ausgabezyklus der größten US-amerikanischen Hyperscaler. Die kombinierten Investitionsausgaben von Amazon, Microsoft, Alphabet und Meta belaufen sich 2026 auf rund 725 Mrd. USD – ein Anstieg von etwa 77 % gegenüber rund 410 Mrd. USD im Jahr 2025 . Die Aufteilung im Einzelnen:
Goldman Sachs erwartet, dass die vier Konzerne zwischen 2025 und 2030 kumuliert 5,3 Billionen USD investieren werden . Wedbush-Analyst Dan Ives beschrieb die Dynamik als ein „Wettrüsten“ – jedes Unternehmen, das hier kürzer trete, riskiere, im Bereich Rechenleistung und KI-Partnerschaften abgehängt zu werden . Morgan Stanley beziffert die Gesamtausgaben für KI-Infrastruktur allein im kommenden Jahr auf über eine Billion USD .
Ein von Analysten identifiziertes Schlüsselrisiko: Die aggregierten Free Cashflows der Hyperscaler könnten bis zum dritten Quartal 2026 negativ werden, da die Investitionsausgaben mit rund 70 % jährlich wachsen, das Cashflow-Wachstum hingegen nur bei etwa 23 % liegt . Der eigene negative Free Cashflow von Alphabet von -5,9 Mrd. USD im zweiten Quartal ist ein frühes Warnsignal für diese Anspannung.