Chinas „Nationalteam“ pumpt 60 Milliarden Yuan in den Aktienmarkt – Reaktion auf den Kimi-K3-Schock

Am Freitag, dem 17. Juli, brachen die US-Märkte stark ein: Der Nasdaq Composite fiel um 1,40 %, der S&P 500 um 1,01 %, und große Chipwerte wurden schwer getroffen: Nvidia verlor 2,2 %, Applied Materials 5,6 % und ASML 5,3 % . Der Philadelphia-Halbleiterindex (SOX) fiel in der Vorwoche um 10 % und damit in den Bärenmarkt – definiert als ein Rückgang von 20 % oder mehr von einem vorherigen Höchststand .

Die Intervention: CRHC und China Chengtong

Über das Wochenende gaben zwei zentrale Staatsfirmen öffentlich bekannt, dass sie koordiniert Aktien kaufen. Die China Reform Holdings Corporation (CRHC) erklärte, dass Tochtergesellschaften mehr als 50 Milliarden Yuan (ca. 7,38 Milliarden Dollar) aus speziellen Refinanzierungsfazilitäten und eigenen Mitteln für Aktienrückkäufe und Aufstockungen von Beteiligungen eingesetzt hätten . Das Unternehmen zeigte sich „zuversichtlich für die Aussichten des chinesischen Kapitalmarkts“ und wolle die Beteiligungen an zentral verwalteten Staatsunternehmen (SOEs) weiter erhöhen .

Auch die China Chengtong Holdings Group kündigte ähnliche Schritte an . Insgesamt beliefen sich die Zuführungen des „Nationalteams“ bis zum Ende des Wochenendes auf etwa CNY 60 Milliarden (ca. 8,9 Milliarden Dollar) . Das Wall Street Journal berichtete von insgesamt knapp 9 Milliarden Dollar .

Die Intervention erfolgte vor dem Hintergrund schwerer Verluste an den chinesischen Märkten: Der technologielastige STAR Market war von seinem Höchststand am 1. Juli um mehr als 24 % gefallen, wobei über 4 Billionen Yuan an Wert vernichtet wurden .

Die Rolle der Aufsicht: CSRC im Hintergrund

Auch die chinesische Wertpapieraufsicht (CSRC) wurde aktiv. Laut übereinstimmenden Berichten lud die Behörde Finanzinstitute zu einer dringenden Sitzung am Montag, dem 20. Juli, ein, um über Stabilisierungsmaßnahmen zu beraten . Es wurde jedoch keine öffentliche Stellungnahme der CSRC gefunden, die ihr Handeln direkt auf den Kimi-K3-Verkauf zurückführt. Die verfügbaren Berichte beschreiben die CSRC als Teil der breiteren Intervention, aber eine eigenständige, namentlich genannte Pressemitteilung der CSRC fehlt in den vorliegenden Quellen .

Die öffentlichkeitswirksamen Ankündigungen kamen hauptsächlich von den beiden Staatsfirmen selbst, nicht direkt von der CSRC . Die Rolle der CSRC scheint eher die einer koordinierenden Instanz im Hintergrund gewesen zu sein .

Nachwirkungen

Innerhalb weniger Tage nach dem Start führte die enorme Nachfrage nach Kimi K3 zu Kapazitätsengpässen bei Moonshot AI. Am Sonntag, dem 19. Juli, setzte das Unternehmen neue Abonnements vorübergehend aus und erklärte, die Nachfrage habe „die Grenzen unserer derzeitigen Kapazität fast erreicht“ . Das Startup bereitete sich zudem auf einen möglichen Börsengang in Hongkong vor und löste seine Variable-Interest-Entity-Struktur auf, um den regulatorischen Weg zu ebnen .