Bitcoin-Milliardenwette auf 72.000 Dollar: Wie institutionelle Trader den Juli-Bullenlauf vor der Fed-Entscheidung einpreisen

Ein Bull-Call-Spread profitiert, wenn der Basiswert in Richtung des höheren Basispreises steigt. Die Gewinne sind jedoch über diesem Niveau gedeckelt. Durch den Verkauf der höheren Calls reduziert der Händler die Prämie für den Kauf der niedrigeren Calls – die Strategie ist günstiger als der direkte Kauf einer Call-Option. Um den maximalen Gewinn zu erzielen, müsste Bitcoin von knapp 64.100 Dollar um rund 12 % auf mindestens 72.000 Dollar bis zum 31. Juli steigen . Bleibt Bitcoin unter 70.000 Dollar, verfällt die gezahlte Prämie wertlos.

Der Fed-Katalysator: Juni-CPI verändert die Zinserwartungen

Der Verfallstermin des Trades fällt mit der FOMC-Sitzung der Federal Reserve am 28./29. Juli zusammen . Am 14. Juli 2026 meldete das US-Arbeitsministerium (Bureau of Labor Statistics), dass der Verbraucherpreisindex (CPI) im Juni um 3,5 % im Jahresvergleich gestiegen war – unter der Konsensprognose von 3,8 % . Noch bemerkenswerter: Im Monatsvergleich fiel der CPI um 0,4 % – der stärkste Rückgang seit April 2020, angetrieben vor allem durch einen Rückgang der Energiepreise um 5,7 % . Die Kerninflationsrate (ohne Energie und Lebensmittel) lag bei 2,6 % im Jahresvergleich, ebenfalls unter den Erwartungen .

Diese Inflationsüberraschung ließ die marktimplizierten Chancen auf eine Zinserhöhung im Juli einbrechen. Reuters berichtete, dass Händler nach den Daten nur noch von einer etwa 10-prozentigen Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung auf der Juli-Sitzung ausgingen . Vor dem Bericht hatten die Chancen noch bei bis zu 40 % gelegen . Der Zusammenbruch der Zinserwartungen beseitigt ein großes Hindernis für risikoreiche Anlagen wie Bitcoin und schafft ein günstigeres makroökonomisches Fenster für den Trade.

Ein kalkuliertes, bullisches Engagement mit begrenztem Risiko

Der Bull-Call-Spread ist inhärent ein kalkuliertes bullisches Engagement. Indem der Trader die Gewinne bei 72.000 Dollar deckelt, nimmt er ein begrenztes Gewinnpotenzial im Austausch für eine geringere Prämie in Kauf. Die Struktur des Trades zeigt eine Überzeugung, dass Bitcoin kurzfristig Raum für eine Erholung hat, aber nicht für eine Mondrakete – die 72.000-Dollar-Obergrenze deutet auf einen bedeutenden, aber begrenzten Anstieg hin.

Diese abgemessene Herangehensweise spiegelt sich auch im breiteren Optionsmarkt wider. Am 16. Juli stellte der Forscher Adam von Greeks.live fest, dass fast 10.000 Sets des Bull-Call-Spreads mit 70.000/72.000 Dollar gehandelt wurden – die aktivsten Kontrakte des Tages . Die schiere Größe der Position – 20.000 Kontrakte auf jedem Bein – signalisiert eine institutionelle Überzeugung und keine retail-getriebene Spekulation .

On-Chain-Vorsicht: Glassnodes Bärenmarkt-Warnung

Trotz des bullischen Optionsflusses zeichnen die On-Chain-Daten ein vorsichtigeres Bild. Glassnodes Analyse zeigt, dass Bitcoin seit Anfang Februar 2026 unter zwei entscheidenden Niveaus gehandelt wird: dem True Market Mean (aktuell rund 76.600 Dollar) und der Short-Term Holder Cost Basis (rund 72.200 Dollar) . Der True Market Mean ist ein Maß für den durchschnittlichen Anschaffungspreis aller Coins auf der Blockchain, während die Short-Term Holder Cost Basis den Durchschnittspreis widerspiegelt, den kurzfristige Käufer gezahlt haben .

Fünf aufeinanderfolgende Monate unter beiden Niveaus – das bringt Bitcoin in eine Zone, die Glassnode als „Deep Value“ bezeichnet . Das Unternehmen charakterisiert dieses Umfeld als einen späten Bärenmarkt ohne klare Bodenbestätigung und mit dünner Liquidität . Obwohl Bitcoin Anfang Juli von etwa 58.300 auf 64.400 Dollar stieg, lag er immer noch weit unter dem True Market Mean und der Short-Term Holder Cost Basis .

Das bedeutet: Während der Options-Trade bullische Überzeugung ausdrückt, bleibt der zugrunde liegende Kassamarkt fragil. Ein erheblicher Teil der kurzfristigen Käufer hält Bitcoin mit Verlust, was bei Erholungsversuchen Verkaufsdruck erzeugen kann .

Das Risiko im September

Ein weiterer wichtiger Kontext: Während die Chancen auf eine Zinserhöhung im Juli eingebrochen sind, bleiben die Erwartungen für eine Zinserhöhung im September hoch. Am 17. Juli berichtete Reuters, dass Händler von Zinsfutures von einer etwa 65-prozentigen Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf der September-Sitzung ausgingen . Auch die BBVA Research stellte fest, dass der Futures-Markt Anfang Juli eine Wahrscheinlichkeit von 60 % für eine September-Erhöhung einpreiste . BofA Global Research sagte sogar Zinserhöhungen von jeweils 25 Basispunkten für September, Oktober und Dezember voraus – die aggressivste Prognose unter den großen Finanzinstituten .

Der Bitcoin-Bull-Call-Spread verfällt am 31. Juli – deutlich vor der September-Sitzung. Das bedeutet, dass der Trade vom günstigen Juli-Fenster profitiert, während er das nächste große hawkische Risiko umgeht. Es ist eine taktische Wette auf eine kurzfristige Rallye, keine langfristige bullische Überzeugung.

Fazit

Der 2,5-Milliarden-Dollar-Bitcoin-Bull-Call-Spread ist ein großer, anspruchsvoller Trade, der eine spezifische Optionsstrategie mit einem makroökonomischen Katalysator verbindet. Die Struktur – Kauf von 70.000er Calls und Verkauf von 72.000er Calls – deckelt die Gewinne, senkt aber die Kosten, und der Zeitpunkt zielt auf das Fenster zwischen der Fed-Sitzung im Juli und der schwierigeren Entscheidung im September. Das makroökonomische Umfeld hat sich nach der positiven CPI-Überraschung deutlich verbessert, aber die On-Chain-Daten von Glassnode deuten darauf hin, dass der Kassamarkt weiterhin in einem fragilen, späten Bärenmarkt steckt. Der Trade drückt kurzfristige bullische Überzeugung aus, aber der Weg nach dem 31. Juli sieht deutlich unsicherer aus.