Warum „Big Short“-Investor Michael Burry jetzt auf Hongkong setzt

Die Logik ist einfach: Hongkong-Aktien wurden während der globalen KI-Rallye, die koreanische, japanische und US-Halbleiterwerte auf Rekordhöhen trieb, zurückgelassen. Jetzt, da sich diese KI-getriebenen Märkte korrigieren – teilweise mit voller Wucht –, glaubt Burry, dass Kapital in Märkte rotieren wird, die nie an der Übertreibung teilgenommen haben. Er beschrieb den Verkaufsdruck auf Hongkong als technisch bedingt (Kapitalrotation) und nicht fundamental, und daher als vorübergehend .

Seine Long-Short-Positionierung: Eine Hantel-Wette

Burry hat nicht nur geredet. Er setzt seit Monaten Kapital hinter diese These und baut ein Portfolio auf, das Long auf Hongkong/chinesische Technologie und Short auf den KI-Halbleiterkomplex setzt:

• Leerverkäufe (Short): Er offenbarte Short-Positionen in Nvidia, Tesla und dem SOXX-ETF .
• Long-Positionen: Er stockte seine Position in JD.com auf und kaufte weitere Aktien zu 27,58 US-Dollar pro Stück . Er deutete auch mögliche Aufstockungen bei Meituan (3690.HK) und Tencent (0700.HK) an .
• Weitere Beteiligungen: Regulatorische Einreichungen und seine eigenen Substack-Beiträge zeigen, dass er im Mai 2026 auch eine Position in Haier Smart Home (Hongkong-Listung, Ticker 6690) eröffnete und BYD mit „Mild Buy“ (7 von 10) und Haidilao mit „Kaufen“ (8 von 10) bewertete .

Dies ist kein spekulativer Tweet – es ist die öffentliche Seite eines mehrmonatigen Portfolioaufbaus.

Historische Positionierung: Von Skepsis zu selektivem Optimismus

Burrys aktuelle optimistische Haltung gegenüber Hongkong ist differenzierter als eine einfache Kehrtwende. Anfang 2026 veröffentlichte er auf seinem Substack „Cassandra Unchained“ eine zweiteilige Serie, die Anleger vor der strukturellen Integrität der in Hongkong notierten chinesischen Tech-Aktien warnte. Er argumentierte, dass viele Anleger aufgrund komplexer Konstruktionen auf den Cayman-Inseln möglicherweise gar nicht die zugrunde liegenden Vermögenswerte besitzen – eine Warnung, die weitgehend als bärisch berichtet wurde .

Eine genauere Lektüre seiner eigenen Arbeit, analysiert von Finanzkommentatoren, zeigt jedoch, dass er nicht gegen alle chinesischen Tech-Werte war – er war selektiv optimistisch. In derselben Serie bewertete er Haidilao mit 8 von 10, BYD mit 7 von 10 und schloss mit dem Satz: „Ich bin fest entschlossen, die richtigen Unternehmen zum richtigen Preis zu finden“ .

Bis Juni 2026 hatte sich sein Ton weiter gewandelt. In einem Substack-Beitrag mit dem Titel „Trading Post June 25, 2026“ schrieb er, der Ausverkauf bei chinesischen und Hongkong-Aktien habe „sehr wenig mit den wirtschaftlichen Fundamentaldaten zu tun“ und sei stattdessen von technischen Kapitalflüssen getrieben – Momentum-Händler und große Asien-Fonds, die in die KI-Erzählung und aus Hongkong heraus strömten .

Am 9. Juli 2026 gab er bekannt, seine JD.com-Position aufgestockt zu haben, und verknüpfte seinen Optimismus explizit mit einer erwarteten Auflösung des KI-Speicher-Handels in Korea .

Das durchgängige Muster: Burry baut seit Monaten eine Hantelstrategie auf – Long Hongkong / Short KI-Halbleiter – und wettet darauf, dass der KI-Handel überfüllt ist, während der Hongkonger Markt tief in Ungnade gefallen ist.

Der breitere Marktkontext: Der asiatische Technologie-Crash im Juli 2026

Um zu verstehen, warum Burrys Aufruf konträr ist, muss man das Ausmaß des Ausverkaufs sehen, gegen den er wettet. Der Juli 2026 erlebte eine der dramatischsten Technologiekorrekturen in der asiatischen Marktgeschichte.

Südkorea (KOSPI): Das Epizentrum

Südkorea war der am härtesten getroffene Markt. Der KOSPI löste am 7. Juli nach einem Einbruch von fast 5 % eine Handelsunterbrechung aus, angetrieben von Samsung Electronics und SK Hynix, die zusammen etwa 50 % des Index ausmachen . Am 23. Juni fiel der KOSPI um 8,1 % in einer einzigen Sitzung – was eine 20-minütige Handelsaussetzung auslöste, die vierte derartige Maßnahme in diesem Jahr . Speicherchip-Hersteller trugen die Hauptlast der Befürchtungen, dass die KI-Ausgaben überhitzt seien . Samsung Electronics fiel um 9,06 % und SK Hynix um 14,57 % in einer einzigen Sitzung am 2. Juli .

Japan (Nikkei): Korrekturgebiet

Der Nikkei rutschte am 17. Juli in das Korrekturgebiet, ausgelöst durch einen nächtlichen Rückgang des Philadelphia Semiconductor Index (SOX) um 4,3 % . SoftBank fiel um 9 %, Tokyo Electron verlor über 8 % und Advantest gab um 7,2 % nach . Japanische Chipausrüster folgten eng der KI-Korrektur an der Wall Street .

US-Halbleiter (SOX/SOXX): Der ursprüngliche Auslöser

Der Philadelphia Semiconductor Index verlor bis Mitte Juli etwa 19 % gegenüber seinem Höchststand . Der Ausverkauf begann Ende Juni, nachdem Meta Pläne zum Verkauf von KI-Rechenleistung ankündigte, was Befürchtungen einer Überkapazität in der KI-Infrastruktur aufkommen ließ . Er beschleunigte sich, als Anleger begannen zu hinterfragen, ob die massiven KI-Infrastrukturausgaben die vom Markt eingepreisten Renditen bringen würden .

Hongkong: Der Nachzügler, der zum Value-Play wurde

Hongkong-Aktien standen bereits seit Jahren unter Druck und nahmen nicht an der KI-Rallye 2026 teil – genau das ist der Grund, warum Burry sie als Chance sah. Der Hang Seng Index wurde im Vergleich zu seinen asiatischen Pendants zu niedrigen Bewertungen gehandelt. Auch Morgan Stanley zeigte sich etwa zur gleichen Zeit optimistisch für Hongkong und empfahl Anlegern, das Engagement zu erhöhen .

Wichtige Einschränkungen

Der vollständige Text von Burrys Substack-Beiträgen befindet sich hinter einer Paywall, und seine öffentlichen X-Posts sind kurz. Die obige Analyse stützt sich auf Bloomberg , Reuters , CNBC und mehrere andere Finanznachrichtenquellen, die über seine Aussagen berichten. Seine genauen Portfoliobestände sind nur teilweise durch regulatorische Einreichungen und seine eigenen Beiträge bekannt. Die verfügbaren Informationen geben ein klares Richtungsbild, aber keine vollständige Portfoliokarte.