Nebius setzt auf Partner statt nur auf eigene Fabriken: Neues Asset-Light-Modell für die KI-Cloud

Amsterdam – Nebius Group (NASDAQ: NBIS) ist bekannt dafür, massive KI-Fabriken zu bauen – Anlagen, die Gigawatt an Strom und Milliarden an Kapital verschlingen. Doch am 15. Juli 2026 kündigte das Unternehmen ein neues, kapitalschonendes Geschäftsmodell an: das Asset-Light-Modell. Es erlaubt Nebius, zu wachsen, ohne die gesamten Baukosten selbst zu tragen.

So funktioniert das Asset-Light-Modell in der Praxis

Bei diesem Modell übernehmen Partner die kapitalintensive Rolle: Sie finanzieren, bauen, besitzen und betreiben die KI-Rechenzentren und die Hardware. Nebius liefert im Gegenzug seine proprietäre Systemarchitektur, das Hardware-Design, den Software- und Services-Stack sowie den Zugang zu seiner Lieferkette. Nebius kümmert sich auch um die Bereitstellung und laufende Wartung der Plattform auf der Partner-Infrastruktur. Sobald die Kapazität live geht, vermarktet und verkauft Nebius diese über seine globale Vertriebsorganisation – die Partner können also fast sofort Umsätze erzielen.

Die Einnahmen fließen über mehrere Kanäle: Lizenzgebühren für die Software und Plattform von Nebius, Umsatzbeteiligungen an der verkauften Kapazität, Provisionen auf Verkäufe sowie Verträge über fest gebuchte Kapazitäten, die eine Basiseinnahme garantieren.

Channel-Strategie: TD Synnex und ein formelles Partnerprogramm

Die breitere Channel-Strategie von Nebius läuft bereits. Im April 2026 reservierte der globale IT-Distributor TD Synnex über 1.000 High-End-NVIDIA-GPUs (B300-Cluster) in der Nebius AI Cloud. Es war das erste Mal, dass ein globaler IT-Distributor einen dedizierten NVIDIA-KI-Fabrik-Cluster bei einem KI-nativen Cloud-Anbieter gebucht hat. TD Synnex nahm Nebius als ersten KI-Cloud-Anbieter in sein globales Portfolio für KI-Infrastruktur-as-a-Service (AI IaaS) auf. Die Partnerschaft soll Channel-Partnern helfen, GPU-Engpässe zu umgehen und ihren Kunden den Einstieg in KI-Projekte zu ermöglichen.

Nebius plant, darauf aufzubauen und im Sommer 2026 sein erstes formelles Partnerprogramm zu starten. Es wird klassische Partner-Stufen mit unterschiedlichen Anreizen umfassen und über TD Synnex hinaus auf weitere Distributoren, Telekommunikationsunternehmen und Reseller ausgeweitet werden.

Wettbewerbskontext: NVIDIA-Investition und explosives Umsatzwachstum

Die Asset-Light-Strategie von Nebius kommt vor dem Hintergrund einer starken finanziellen Dynamik und einer sich vertiefenden Beziehung zu NVIDIA. Im März 2026 investierte NVIDIA zwei Milliarden US-Dollar in Nebius im Rahmen einer strategischen Partnerschaft zur Entwicklung und Bereitstellung der nächsten Generation von Hyperscale-Clouds für den KI-Markt. Im Rahmen dieser Vereinbarung verpflichtete sich NVIDIA, Nebius bei der Bereitstellung von mehr als 5 Gigawatt Kapazität bis Ende 2030 zu unterstützen.

Die Finanzergebnisse von Nebius spiegeln die Nachfrageexplosion wider. Im ersten Quartal 2026 meldete das Unternehmen einen Umsatz von 399 Millionen US-Dollar, ein Plus von 684 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum (50,9 Millionen US-Dollar). Der KI-Cloud-Umsatz stieg sogar um 841 Prozent auf 390 Millionen US-Dollar, was 98 Prozent des Konzernumsatzes ausmachte. Der annualisierte, wiederkehrende Umsatz erreichte 1,92 Milliarden US-Dollar.

Umfang der eigenen Infrastruktur

Trotz des Asset-Light-Modells investiert Nebius weiterhin stark in eigene Infrastruktur:

• Campus in Missouri: Im Mai 2026 erfolgte der Spatenstich für den ersten Gigawatt-Fabrik-Campus in Missouri.
• Investition in Großbritannien: Rund 2,3 Milliarden US-Dollar für den Ausbau der Kapazitäten mit drei neuen NVIDIA-Blackwell-Ultra-Bereitstellungen, die bis 2027 auf 65 Megawatt Kapazität abzielen.
• Gesamtleistung: Über 3,5 Gigawatt an gesamter Stromversorgungskapazität; die Prognose für die vertraglich gesicherte Leistung wurde auf über 4 Gigawatt bis Ende 2026 angehoben.
• Vertragsbestand: Das Unternehmen hat große Deals mit Meta und Microsoft abgeschlossen, deren langfristig vertraglich gebundene Kapazitäten einen Wert von mehreren Milliarden US-Dollar haben.

Die Reflection-AI-Partnerschaft: Ein Milliarden-Deal für Rechenleistung

Nur einen Tag vor der Asset-Light-Ankündigung, am 14. Juli 2026, gab Nebius einen mehrjährigen Computing-Vertrag im Wert von über einer Milliarde US-Dollar mit Reflection AI bekannt. Reflection AI ist ein Start-up, das von ehemaligen Google-DeepMind-Forschern gegründet wurde und Open-Source-KI-Basismodelle entwickelt. Die Vereinbarung läuft bis 2029 und gibt Reflection Zugang zu NVIDIA-GB300-KI-Chips. Berichten zufolge wurde der Deal abgeschlossen, um Reflection die nötige Rechenleistung für das Training seiner Open-Source-Modelle zu verschaffen und die Dominanz Chinas im Bereich Open-Source-KI herauszufordern. Der Deal folgte auf Reflections Vereinbarung mit SpaceX vom Juni 2026, die dem Start-up Medienberichten zufolge bis 2029 etwa 150 Millionen US-Dollar pro Monat kosten wird.