Crypto-ETF-Markt am 14. Juli 2025: Erholung beginnt, während BlackRock schrumpft und Citi bärisch wird

BlackRocks Q2 2026: Wachstum überall – außer bei digitalen Assets

BlackRock veröffentlichte am 15. Juli 2025 seine Ergebnisse für das zweite Quartal 2026 (Stichtag: 30. Juni 2025). Die Kennzahlen für das Gesamtunternehmen waren stark, doch der Digital-Asset-Bereich bildete eine eklatante Ausnahme.

• Das verwaltete Krypto-Vermögen (AUM) sank um 39 % im Jahresvergleich auf 48,8 Milliarden US-Dollar, nach 79,6 Milliarden US-Dollar im Vorjahr .
• Nettomittelzuflüsse von 15,1 Milliarden US-Dollar flossen in den letzten zwölf Monaten weiterhin in BlackRocks Krypto-Produkte .
• Marktwertverluste von 45,8 Milliarden US-Dollar (Kursrückgänge) überlagerten diese Zuflüsse und waren für den Großteil des AUM-Rückgangs verantwortlich .
• Allein im zweiten Quartal 2026 führten Kundenabflüsse von 3,1 Milliarden US-Dollar und Marktverluste von 8,7 Milliarden US-Dollar zu einem Rückgang von fast 20 % im Quartalsvergleich .
• Das gesamte verwaltete Vermögen von BlackRock erreichte einen Rekordwert von 15,34 Billionen US-Dollar; das Unternehmen übertraf die Umsatz- und Gewinnerwartungen – allein iShares verzeichnete ETF-Zuflüsse von 177,9 Milliarden US-Dollar .

Die Schrumpfung der Digital-Asset-Sparte war eine isolierte Schwachstelle in einem ansonsten starken Quartal. CEO Larry Fink zeigte sich in der Öffentlichkeit weiterhin optimistisch in Bezug auf Kryptowährungen, die Zahlen zeichneten jedoch ein nüchterneres Bild für die Krypto-Produkte des Unternehmens .

Citis Kehrtwende: Bitcoin-Kursziel halbiert, ETF-Zuflüsse auf null gesetzt

Am 1. Juli 2025 veröffentlichte Citigroup eine auffallend pessimistische Research-Notiz zu Kryptowährungen, die den Ton für den gesamten Monat angab.

• 12-Monats-Kursziel für Bitcoin auf 82.000 US-Dollar gesenkt, zuvor waren es 112.000 US-Dollar .
• 12-Monats-Kursziel für Ether auf 2.240 US-Dollar gesenkt, zuvor 3.175 US-Dollar .
• Erwartete Nettozuflüsse in Spot-Krypto-ETFs für die kommenden 12 Monate auf null US-Dollar gesenkt – ein drastischer Rückgang gegenüber der früheren Schätzung von 10 Milliarden US-Dollar .
• Begründung: Nachlassende Anlegernachfrage, negative ETF-Zuflüsse und fehlende Fortschritte bei der US-amerikanischen Gesetzgebung zu digitalen Vermögenswerten .

Es war bereits die zweite Abwärtskorrektur von Citi im Jahr 2026, nachdem das Kursziel zuvor von 143.000 US-Dollar gesenkt worden war . Die Entscheidung spiegelte eine strukturelle Neubewertung der Nachfrage wider und nicht nur eine einfache makroökonomische Anpassung.

Die achtwöchige Abflussserie und ihr Ende

Die positiven Zuflüsse vom 14. Juli waren der Höhepunkt eines breiteren Erholungsmusters, das sich seit Wochen abgezeichnet hatte.

• Acht aufeinanderfolgende Wochen mit Nettoabflüssen aus US-Spot-Bitcoin-ETFs bis Anfang Juli 2025; die Gesamtabflüsse überstiegen 8,2 Milliarden US-Dollar .
• Die Serie endete in der Woche bis zum 10. Juli, als die kombinierten Bitcoin- und Ethereum-ETFs erstmals seit Anfang Mai wieder positive Zuflüsse verzeichneten: Bitcoin-ETFs zogen 197,40 Millionen US-Dollar an, Ethereum-ETFs 84,42 Millionen US-Dollar – insgesamt 281,8 Millionen US-Dollar .
• Die Erholung wurde teilweise auf eine Kurserholung der Kryptowährungen nach der Juni-Sitzung der US-Notenbank Fed (Leitzins belassen bei 3,50 %–3,75 %) zurückgeführt; die ETF-Nachfrage kehrte zurück, als der Markt die Zinsentscheidung neu einpreiste .
• In der Woche ab dem 14. Juli verstärkten sich die Zuflüsse weiter, was bestätigte, dass die Erholung – wenn auch von einem niedrigen Niveau aus – an Fahrt gewann .

Zusammenfassung der wichtigsten Kennzahlen

Fazit

Der 14. Juli 2025 war ein Tag der Gegensätze am Krypto-ETF-Markt. Die kombinierten Zuflüsse von 239 Millionen US-Dollar signalisierten, dass die institutionelle Nachfrage nach einem brutalen zweimonatigen Rückzug zurückkehrte. Doch am selben Tag prognostizierte eine der größten Banken der Welt Nettozuflüsse von null für das kommende Jahr, und der weltgrößte Vermögensverwalter meldete, dass Marktverluste von fast 46 Milliarden US-Dollar seine gesamten Gewinne im Digital-Asset-Bereich zunichtegemacht hatten. Die Erholung war real – aber fragil und stand in krassem Gegensatz zu den vorherrschenden Prognosen der Wall Street.