ASML übertrifft Erwartungen: Elon Musks Terafab wird offiziell in den Kapazitätsplan aufgenommen

Ausblick Gesamtjahr 2026: ASML hob die Prognose für den Jahresumsatz auf 43–45 Mrd. Euro (49–51 Mrd. US-Dollar) an – ein Anstieg von 16 % zum Mittelwert der vorherigen Spanne von 36–40 Mrd. Euro . Für Q3 2026 werden Umsätze zwischen 11,0 und 12,0 Mrd. Euro erwartet .

Terafab erstmals im Kapazitätsplan

Finanzvorstand Roger Dassen bestätigte im Rahmen der Telefonkonferenz, dass die Kapazitätsausbaupläne für 2027 und 2028 explizit die Nachfrage von Elon Musks Terafab-Projekt berücksichtigen .

„Wir stehen im Dialog mit allen unseren Kunden und kennen … deren Baupläne. Terafab ist ebenfalls Teil dieser Pläne.“ — Roger Dassen, ASML-CFO

Musk hatte sich im Juni 2026 persönlich an ASML-Mitarbeiter gewandt, um das Gemeinschaftsprojekt von SpaceX und Tesla vorzustellen: eine Chipfabrik in Texas mit Investitionen von mindestens 55 Mrd. US-Dollar – bei vollständigem Ausbau könnten es bis zu 119 Mrd. US-Dollar werden . ASML-CEO Christophe Fouquet bezeichnete Musk als „sehr ernsthaft“ in Bezug auf Terafab, warnte jedoch, dass Projekte dieser Größenordnung die Geräteversorgung belasten könnten .

Kapazitätsziele: 30 % Expansion 2027 und 2028

ASML kündigte an, die Kapazität für seine Low-NA-EUV-Belichtungsmaschinen 2027 um rund 30 % zu erhöhen und erwägt eine weitere Ausweitung um 30 % im Jahr 2028 .

• 2027 nahezu ausverkauft: CEO Fouquet erklärte, ASML habe „fast alle für 2027 benötigten EUV-Aufträge erhalten“ können und bereits substanzielle EUV-Bestellungen für 2028 gebucht .
• Über der bisherigen Obergrenze: JPMorgan-Analyst Sandeep Deshpande hob sein Kursziel an und argumentierte, ASML könne ohne zusätzliche Gebäudefläche mehr als 110 Low-NA-EUV-Systeme pro Jahr ausliefern – weit über der bisherigen Markterwartung von etwa 90 Einheiten .

Auswirkungen auf die Halbleiter-Lieferkette

1. Der EUV-Monopol-Engpass verschärft sich. ASML ist der einzige Anbieter von Extrem-Ultraviolett-Lithografie (EUV), die für die Fertigung modernster KI-Chips ab 5 nm und darunter unverzichtbar ist. Da die EUV-Kapazität für 2027 bereits fast ausgelastet ist und Terafab zusätzliche Kapazitäten bindet, stehen andere Chip-Hersteller wie TSMC, Samsung und Intel vor längeren Vorlaufzeiten und schwierigeren Terminfenstern für ihre nächsten Fabriken .

2. KI-Nachfrage als Haupttreiber. Der ASML-CEO bezeichnete die Kundennachfrage nach KI-Chip-Werkzeugen als „extrem stark“ . Allein das Terafab-Projekt wird einen erheblichen Teil der erweiterten Produktion beanspruchen und den Druck auf das Auftragsbuch weiter erhöhen .

3. Dominoeffekte in der Lieferkette. ASML hat gewarnt, dass Megaprojekte wie Terafab zu „Dominoeffekten in der globalen Chip-Fertigung“ führen könnten, da sie das Angebot an fortschrittlicher Lithografieausrüstung verknappen . Dies betrifft nicht nur ASMLs eigene Produktion, sondern das gesamte Ökosystem aus Optik, Spiegeln, Vakuumtechnik und Materialien, das für Bau und Betrieb von EUV-Anlagen benötigt wird.

4. Geopolitische und Allokationsrisiken. Da das EUV-Angebot faktisch durch ASMLs Produktionsobergrenze rationiert wird, müssen Foundries und IDMs Aufträge Jahre im Voraus platzieren. Die formelle Aufnahme von Terafab in die Kapazitätsplanung signalisiert, dass Musks Vorhaben einen Platz am Tisch bekommen hat – möglicherweise auf Kosten des Zeitplans anderer Kunden . ASML darf seine modernsten EUV-Systeme nicht nach China liefern, was die Nachfrage zusätzlich auf eine kleine Gruppe westlicher und verbündeter Abnehmer konzentriert.

Fazit: Die Q2-Zahlen von ASML bestätigen den KI-getriebenen Halbleiterboom: Umsatz und Margen übertreffen die Erwartungen, die Jahresprognose wurde deutlich auf 43–45 Mrd. Euro angehoben. Die formelle Anerkennung der Terafab-Nachfrage in den Kapazitätsplänen für 2027/2028 markiert einen strukturellen Wandel – das EUV-Monopol von ASML alloziert nun direkt eine faktisch knappe Ressource zwischen den größten Chip-Projekten der Welt und schafft einen angebotsseitigen Engpass, der das Tempo und die geografische Verteilung der KI-Chip-Versorgung für Jahre bestimmen wird.