Rekord-Handelsüberschuss und sein Einfluss auf den Devisenmarkt

Auswirkungen auf EUR/CAD bei etwa 1,6210

Die starken deutschen Daten gaben dem Euro direkt Auftrieb. Die EZB-Referenzkurse zeigen, dass EUR/CAD Anfang Mai noch in der Spanne von 1,59–1,60 gehandelt wurde, um dann bis Mitte Mai stetig in die Zone von 1,606–1,609 zu steigen . Ende Mai bewegte sich das Paar bereits über 1,62, und der XE-Mittelkurs vom 9. Juli lag bei 1 Euro = 1,61975 CAD – sehr nahe an dem genannten Niveau von 1,6210 . Der wachsende deutsche Überschuss verstärkte die Euro-Nachfrage, da die größte Volkswirtschaft Europas die Erwartungen übertraf, was den Euro-Kurs stützte.

Gegenläufige Kräfte für den kanadischen Dollar

Der kanadische Dollar (Loonie) sah sich einem Tauziehen ausgesetzt:

• Ölpreis-Schub durch USA-Iran-Spannungen – Anfang Mai schnellten die Ölpreise in die Höhe, nachdem Präsident Trump die Antwort des Iran auf einen US-Friedensvorschlag als inakzeptabel bezeichnete und die Straße von Hormus weitgehend geschlossen war. Brent übersprang die Marke von 107 Dollar und WTI kletterte über 100 Dollar . Dies stützt den Loonie normalerweise, da Kanada ein wichtiger Ölexporteur ist.

• Öl-Rückgang von 75 Dollar und der 5%-Sprung – Ende Juni/Anfang Juli war das Öl von seinen kriegsbedingten Spitzen deutlich zurückgefallen, wobei Brent zwischenzeitlich unter 70 Dollar notierte, während Waffenstillstandsgespräche voranschritten . Doch am 7./8. Juli schoss das Öl erneut nach oben: Brent legte um fast 5,5% auf über 75 Dollar/Fass zu, nachdem die USA die Ausnahmeregelung für iranische Ölsanktionen widerrufen und drei Handelsschiffe in der Nähe der Straße von Hormus angegriffen hatten . Trading Economics berichtete von einem Anstieg des Rohöls um bis zu aufgrund der erneut eskalierenden Nahost-Krise .

Der Nettoeffekt auf den Loonie war gemischt: Der Rückgang des Öls von den Kriegshochs schwächte den CAD Ende Mai/Juni, während der neue geopolitische Schub Anfang Juli dem CAD eine kurze Verschnaufpause verschaffte. Insgesamt blieb EUR/CAD nahe 1,62 erhöht – was darauf hindeutet, dass die fundamentale Unterstützung des Euro durch die deutschen Handelsdaten die CAD-stützenden, aber kurzlebigen Ölpreisspitzen überwog.

BoC-Zinsausblick und Prognosen für den Loonie 2026

• BoC-Politik: Die Bank of Canada hält ihren Leitzins seit Anfang 2026 bei 2,25% und lässt ihn aufeinanderfolgenden Sitzungen unverändert. Es werden keine weiteren Zinssenkungen erwartet . Scotiabank Economics prognostiziert, dass die BoC im ersten Halbjahr 2026 abwartet und dann in der zweiten Jahreshälfte möglicherweise um 50 Basispunkte strafft – der nächste Schritt wäre also eine Zinserhöhung .

• BIP und Inflation: Der geldpolitische Bericht der BoC vom Januar 2026 geht von einem moderaten BIP-Wachstum von 1,1% im Jahr 2026 aus, wobei die Inflation zu Jahresbeginn bei etwa 2,5% liegt, bevor sie wieder zum Zielwert zurückkehrt .

• Hauptrisiko: Die Handelspolitik mit den USA wird als das größte Abwärtsrisiko angesehen. Der April-Ausblick der BoC geht davon aus, dass die Zölle in Kraft bleiben und das Öl bis Mitte 2027 auf 75 Dollar/Fass fällt .

• Loonie-Prognosen: Die BDC erwartet, dass der kanadische Dollar bis Anfang 2026 zwischen US$0,70–0,72 (also etwa CAD 1,39–1,43 pro USD) gehandelt wird . TD Economics projiziert den Wechselkurs USDCAD im vierten Quartal 2026 auf rund 1,40–1,42, wobei sich der Zinsunterschied zwischen Kanada und den USA zugunsten des CAD leicht verringert . Gegenüber dem Euro bedeutet das aktuelle EUR/CAD-Niveau nahe 1,62, dass der CAD am schwächeren Ende seiner jüngsten Spanne bleibt – ein Spiegelbild der handelsgetriebenen Euro-Stärke und der anhaltenden CAD-Belastungsfaktoren durch Ölvolatilität und Handelsunsicherheit.