Nscale: Das 6,8-Milliarden-Dollar-Wunderkind der KI-Infrastruktur

Was Nscale tut

Nscale versteht sich als „Hyperscaler für KI" – ein Unternehmen, das seine eigenen KI-Rechenzentren, GPUs und die dazugehörige Software betreibt . Anstatt Kapazitäten von Drittanbietern zu mieten, baut Nscale seine eigene Infrastruktur auf, um Unternehmen und KI-Entwicklern direkt Rechenleistung zur Verfügung zu stellen. Dieses vertikale Integrationsmodell ähnelt dem von CoreWeave, hat aber ungewöhnlich große und schnelle Finanzierungszusagen von Investoren und Banken angezogen .

Vollständiger Finanzierungszeitplan

155 Millionen US-Dollar Serie A (Ende 2024)

Die erste öffentlich bekannt gegebene Finanzierungsrunde von Nscale, die dazu diente, die erste KI-Rechenzentrumsinfrastruktur aufzubauen .

1,1 Milliarden US-Dollar Serie B (September 2025)

Die größte Serie B in der europäischen Geschichte, angeführt von der norwegischen Investmentfirma Aker ASA und unterstützt von Nvidia, Dell Technologies und Nokia . Bloomberg berichtete von einem regelrechten „KI-Rechenzentrum-Wahnsinn" .

433 Millionen US-Dollar Pre-Serie C SAFE (Oktober 2025)

Nur wenige Tage nach der Serie B geschlossen, dieses Wandelinstrument wurde von Blue Owl, Dell, Nvidia und Nokia unterstützt . Es diente als Brücke zur formellen Serie C.

1,4 Milliarden US-Dollar GPU-besicherter Kredit (Februar 2026)

Eine überzeichnete Fazilität unter der Führung von PIMCO, Blue Owl Capital und LuminArx Capital Management zur Finanzierung von Nvidia-GPU-Käufen für Cluster in Norwegen, Portugal, Island und Großbritannien . Latham & Watkins beriet bei der Transaktion .

2 Milliarden US-Dollar Serie C bei 14,6 Milliarden US-Dollar Bewertung (März 2026)

Angeführt von Aker ASA und 8090 Industries, mit Beteiligung von Nvidia, Astra Capital Management, Citadel, Dell, Jane Street, Lenovo, Linden Advisors, Nokia und Point72 . Goldman Sachs und J.P. Morgan fungierten als Platzierungsagenten . Zeitgleich traten die ehemaligen Meta-Manager Sheryl Sandberg und Nick Clegg in den Vorstand von Nscale ein .

790 Millionen US-Dollar Nordische Bankfinanzierung für den Campus Narvik (Mai 2026)

Bereitgestellt von ABN AMRO, DNB, Eksfin, Nordea und SEB zur Unterstützung des KI-Rechenzentrums-Campus in Narvik, Norwegen – beschrieben als die größte KI-Infrastrukturinvestition in Norwegen . Das Paket enthält eine unverbindliche Accordion-Funktion für eine zusätzliche Erweiterung um 115 MW .

900 Millionen US-Dollar Revolvierende Kreditfazilität (7. Juli 2026)

Abgeschlossen mit 12 großen globalen Banken – darunter J.P. Morgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, MUFG, RBC Capital Markets, Bank of America, Crédit Agricole CIB, Deutsche Bank, Mizuho, SMBC, TD Securities und KeyBank – zur Bereitstellung flexibler Liquidität für den beschleunigten Ausbau von Rechenzentren in den USA, Europa und im asiatisch-pazifischen Raum .

Geografische Präsenz

Nscale betreibt oder baut KI-Rechenzentren an folgenden Standorten:

• Norwegen (Narvik) – der Vorzeige-Campus, ursprünglich Teil von OpenAIs Stargate-Norway-Projekt
• Vereinigtes Königreich – darunter die Zusage, bis zu 60.000 Nvidia Grace Blackwell GPUs zu installieren
• Portugal
• Island
• Texas, USA – einschließlich einer 865-Millionen-US-Dollar-Colocation-Vereinbarung mit WhiteFiber in North Carolina

Die 900-Millionen-US-Dollar-RCF zielt auch auf eine Expansion im asiatisch-pazifischen Raum ab .

Wichtige Meilensteine des Unternehmens

• Nvidia hat zugesagt, im Rahmen seiner Partnerschaft mit Nscale weltweit bis zu 300.000 Grace Blackwell GPUs einzusetzen .
• Nscale schloss im Oktober 2025 einen KI-Infrastruktur-Deal mit Microsoft ab .
• Der Campus in Narvik war ursprünglich Teil von OpenAIs Stargate-Norway-Projekt, dessen Entwicklung Nscale übernahm .
• Jensen Huang kündigte im September 2025 eine reine Eigenkapitalinvestition in Nscale an und bemerkte, das Startup könne innerhalb von sechs Jahren einen Umsatz von bis zu 50 Milliarden US-Dollar erzielen .
• Nscale hat Goldman Sachs und J.P. Morgan als Underwriter für einen möglichen Börsengang engagiert .

Gesamte öffentlich bekannt gegebene Finanzierung

Addiert man die öffentlich bekannt gegebenen Runden: 155 Mio. $ (Serie A) + 1,1 Mrd. $ (Serie B) + 433 Mio. $ (Pre-Serie C SAFE) + 1,4 Mrd. $ (GPU-Kredit) + 2 Mrd. $ (Serie C) + 790 Mio. $ (Narvik-Finanzierung) + 900 Mio. $ (RCF) = rund 6,78 Milliarden US-Dollar. Die Behauptung von „über 5 Milliarden US-Dollar" ist korrekt – die tatsächliche Summe liegt bei etwa 6,5 bis 6,8 Milliarden US-Dollar, verteilt auf Eigenkapital, Wandelanleihen und besicherte Schuldtitel.

Warum das wichtig ist

Nscale ist ein zentrales Beispiel für den Wandel der KI-Infrastrukturfinanzierung. Die rasche Kapitalansammlung – eine Mischung aus traditionellem Eigenkapital, Wandelinstrumenten, besicherten Krediten und Bankkreditlinien – zeigt, dass institutionelle Anleger große GPU-Campuse als langfristige Industrieinfrastruktur betrachten, nicht als spekulative Tech-Wetten . Die Geschwindigkeit, mit der Nscale diese Deals abgeschlossen hat, und das Kaliber seines Investorenkonsortiums positionieren das Unternehmen als zentralen Akteur in der KI-Strategie Großbritanniens und als potenziellen Gradmesser für das „Neocloud"-Modell weltweit.