Geopolitische Faktoren

• Verschärfung der US-Exportkontrollen. Im April 2026 brachten US-Abgeordnete beider Parteien den sogenannten MATCH Act auf den Weg. Das Gesetz soll den Export von Chipfertigungsanlagen – darunter DUV-Lithografiesysteme – nach China unterbinden und zielt damit auf die letzte noch zugängliche Technologiestufe ab . Das chinesische Handelsministerium warnte, dies werde „die Stabilität der globalen Halbleiterlieferketten ernsthaft stören“ .
• Verdacht auf Sanktionsumgehung. Analysten weisen seit Langem darauf hin, dass der sprunghafte Anstieg der Halbleiterimporte aus Taiwan und Südkorea darauf hindeutet, dass die Waren nach Festlandchina weiterverschifft werden, um US-Beschränkungen zu umgehen . Hongkong gilt weiterhin als bedeutender Knotenpunkt zur Umgehung globaler Sanktionen – auch wenn die illegalen Lieferungen von sogenannten Common High Priority Items (CHPL) nach Russland über Hongkong 2024 um 20 % zurückgegangen sein sollen .
• Verschärfung der Kontrollen für strategische Güter. Hongkong hat seine Kontrollliste für strategische Güter (Schedule 1) im Mai 2025 aktualisiert und betreibt am Flughafen das SCRTEX-Programm (Strategic Commodities Transshipment Express), das registrierten Frachtführern die luftseitige Durchfuhr von Schedule-1-Gütern ohne Einzelgenehmigung erlaubt . Der Hongkonger Zoll betont, ein „umfassendes und strenges“ Kontrollsystem zu unterhalten, um zu verhindern, dass die Stadt zur Umgehungsdrehscheibe wird .
• Pekings Strategie zur Sanktionsfestigkeit. Beobachterberichte zeigen, dass China strategische Metalle bevorratet, Staatsinvestitionen in Dual-Use-Industrien lenkt und sein Monopol auf die Seltene-Erden-Verarbeitung ausbaut – alles unter Nutzung von Hongkongs Position .

Wirtschaftliche Auswirkungen

• KI-Nachfrage als Haupttreiber. Hongkonger Behörden führen den anhaltenden Handelsboom auf die „stark steigende globale Nachfrage nach KI-bezogener Elektronik“ zurück . Allein die Importe von elektrischen Maschinen stiegen im Mai um 51,6 % im Vergleich zum Vorjahr .
• Wachsende Kluft zwischen Importen und Exporten. Die Importe wuchsen 2026 durchweg schneller als die Exporte, was zu Rekorddefiziten führte. Das deutet darauf hin, dass Hongkong große Mengen an Halbleitergütern für die Weiterverarbeitung, Bevorratung oder Durchleitung nach Festlandchina aufnimmt, anstatt sie einfach nur in gleichem Tempo wiederauszuführen .
• Stabiler chinesischer Chipimportmarkt. Chinas gesamter Chipimportmarkt stabilisierte sich 2024 bei 1,18 Mrd. US-Dollar mit einer Wachstumsrate von 10 %. Hongkong und Thailand entwickeln sich dabei zu schnell wachsenden Lieferkanälen . Das unterstreicht Hongkongs wachsende Vermittlerrolle, während direkte China-Routen stärkeren US-Kontrollen unterliegen.
• Risiko durch US-Politikwechsel. Der vorgeschlagene MATCH Act und die allgemeine Verschärfung der US-Exportkontrollen stellen ein direktes materielles Risiko für Hongkongs Halbleiterhandelsvolumen dar – insbesondere wenn die Durchsetzung auf die DUV-Lithografieanlagen ausgeweitet wird, die derzeit durch das Territorium geleitet werden .

Geopolitische Faktoren

• Verschärfung der US-Exportkontrollen. Im April 2026 brachten US-Abgeordnete beider Parteien den sogenannten MATCH Act auf den Weg. Das Gesetz soll den Export von Chipfertigungsanlagen – darunter DUV-Lithografiesysteme – nach China unterbinden und zielt damit auf die letzte noch zugängliche Technologiestufe ab . Das chinesische Handelsministerium warnte, dies werde „die Stabilität der globalen Halbleiterlieferketten ernsthaft stören“ .
• Verdacht auf Sanktionsumgehung. Analysten weisen seit Langem darauf hin, dass der sprunghafte Anstieg der Halbleiterimporte aus Taiwan und Südkorea darauf hindeutet, dass die Waren nach Festlandchina weiterverschifft werden, um US-Beschränkungen zu umgehen . Hongkong gilt weiterhin als bedeutender Knotenpunkt zur Umgehung globaler Sanktionen – auch wenn die illegalen Lieferungen von sogenannten Common High Priority Items (CHPL) nach Russland über Hongkong 2024 um 20 % zurückgegangen sein sollen .
• Verschärfung der Kontrollen für strategische Güter. Hongkong hat seine Kontrollliste für strategische Güter (Schedule 1) im Mai 2025 aktualisiert und betreibt am Flughafen das SCRTEX-Programm (Strategic Commodities Transshipment Express), das registrierten Frachtführern die luftseitige Durchfuhr von Schedule-1-Gütern ohne Einzelgenehmigung erlaubt . Der Hongkonger Zoll betont, ein „umfassendes und strenges“ Kontrollsystem zu unterhalten, um zu verhindern, dass die Stadt zur Umgehungsdrehscheibe wird .
• Pekings Strategie zur Sanktionsfestigkeit. Beobachterberichte zeigen, dass China strategische Metalle bevorratet, Staatsinvestitionen in Dual-Use-Industrien lenkt und sein Monopol auf die Seltene-Erden-Verarbeitung ausbaut – alles unter Nutzung von Hongkongs Position .

Wirtschaftliche Auswirkungen

• KI-Nachfrage als Haupttreiber. Hongkonger Behörden führen den anhaltenden Handelsboom auf die „stark steigende globale Nachfrage nach KI-bezogener Elektronik“ zurück . Allein die Importe von elektrischen Maschinen stiegen im Mai um 51,6 % im Vergleich zum Vorjahr .
• Wachsende Kluft zwischen Importen und Exporten. Die Importe wuchsen 2026 durchweg schneller als die Exporte, was zu Rekorddefiziten führte. Das deutet darauf hin, dass Hongkong große Mengen an Halbleitergütern für die Weiterverarbeitung, Bevorratung oder Durchleitung nach Festlandchina aufnimmt, anstatt sie einfach nur in gleichem Tempo wiederauszuführen .
• Stabiler chinesischer Chipimportmarkt. Chinas gesamter Chipimportmarkt stabilisierte sich 2024 bei 1,18 Mrd. US-Dollar mit einer Wachstumsrate von 10 %. Hongkong und Thailand entwickeln sich dabei zu schnell wachsenden Lieferkanälen . Das unterstreicht Hongkongs wachsende Vermittlerrolle, während direkte China-Routen stärkeren US-Kontrollen unterliegen.
• Risiko durch US-Politikwechsel. Der vorgeschlagene MATCH Act und die allgemeine Verschärfung der US-Exportkontrollen stellen ein direktes materielles Risiko für Hongkongs Halbleiterhandelsvolumen dar – insbesondere wenn die Durchsetzung auf die DUV-Lithografieanlagen ausgeweitet wird, die derzeit durch das Territorium geleitet werden .