Saudi-Arabien pumpt wieder Öl durch die Straße von Hormus – Fast Vorkriegsniveau erreicht

Der Mengensprung bestätigt die schnelle Deeskalation der Hormus-Blockade

Am 18. Juni 2026 unterzeichneten die USA und Iran eine vorläufige Absichtserklärung (Memorandum of Understanding), die die Feindseligkeiten beendete und die Blockaden der Straße von Hormus aufhob . Vor dem Kriegsbeginn am 28. Februar 2026 floss etwa ein Fünftel des weltweiten Öls und Flüssiggases durch diese Meerenge . Saudi-Arabiens Rohölexporte durch die Straße sind nun „praktisch auf das Vorkriegsniveau zurückgekehrt“ und erreichen die damalige Basislinie von rund 6,3 Millionen bpd . Daten der US-Energiebehörde EIA belegen, dass saudische Lieferungen durch Hormus zwischen 2020 und 2023 im Durchschnitt zwischen 6,26 und 6,94 Millionen bpd lagen; rund 6,3 Millionen bpd entsprachen der Norm vor dem Konflikt .

Mindestens fünf Supertanker mit insgesamt 10 Millionen Barrel saudischen Öls haben die Straße bereits vom Verladehafen Ras Tanura aus passiert. Über 60 Millionen Barrel Rohöl, die im Persischen Golf feststeckten, werden nun freigegeben . Dies ist der deutlichste Beleg dafür, dass die Blockade, die rund 15 Millionen bpd an Rohöllieferungen aus dem Arabischen Golf zum Erliegen gebracht hatte, rückgängig gemacht wird .

Saudi Aramcos strategischer Schwenk zu Spot-Verkäufen signalisiert Dringlichkeit

Am 2. Juli berichtete Reuters, dass Saudi Aramco bei seinen asiatischen Kunden von Terminkontrakten auf Spotmarkt-Bepreisung umgestellt hat, um die aufgestaute Menge schneller abzusetzen . Dies ist eine deutliche Abkehr vom traditionellen Modell, bei dem asiatische Raffinerien monatliche offizielle Verkaufspreise (OSPs) erhielten. Die Umstellung ermöglicht einen schnelleren Abverkauf der rund 10 Millionen Barrel pro Supertanker, die jetzt durch die Straße transportiert werden .

Analysten sehen darin eine Doppelstrategie: den riesigen Ladungsstau schnell abzuarbeiten und gleichzeitig präventiv den Marktanteil in Asien gegen konkurrierende Anbieter zu verteidigen, wenn auch iranische Mengen zurückkehren . Die Dringlichkeit spiegelt die Tatsache wider, dass sich asiatische Raffinerien während der Blockade bereits mit Alternativrohöl eingedeckt hatten. Es bestand die Gefahr, dass das zurückkehrende saudische Öl ohne wettbewerbsfähige Preise keine Abnehmer finden würde .

Der Preisrutsch auf 72 Dollar zeigt das neue Überangebot und die verbleibenden Risiken

Am Tag des Inkrafttretens des Abkommens (18. Juni) fiel der Brent-Ölpreis um 1,4 % auf 78,41 US-Dollar . Bis Ende Juni prognostizierte BofA Securities einen durchschnittlichen Brent-Preis von 72 US-Dollar pro Barrel für das zweite Halbjahr 2026 und einen weiteren Rückgang auf 65 US-Dollar im Jahr 2027, falls der Frieden hält . Am 1. Juli erklärte der CEO von Petrobras, der Ölpreis scheine sich in einer Spanne von 72 bis 75 US-Dollar einzupendeln, auch wenn sich der Markt noch nicht vollständig normalisiert habe und der Konflikt im Nahen Osten weiterhin für Unsicherheit sorge . Am 2. Juli fiel Brent auf 70,41 US-Dollar .

Der Preisrückgang spiegelt die Markterwartung wider, dass die Rückkehr der gestrandeten Golfmengen (über 60 Millionen Barrel) kurzfristig zu einem Überangebot führen wird, zumal asiatische Raffinerien bereits Alternativen beschafft hatten . Die Internationale Energieagentur (IEA) erklärte, der Ölmarkt könne bis 2027 in ein deutliches Angebotsplus geraten .

Erhebliche Sicherheitsrisiken begrenzen die Normalisierung

Das Interimsabkommen ist nur ein 60-Tage-Rahmen. Ungelöste Fragen, darunter Irans Atomprogramm und eine anhaltende israelische Offensive im Libanon, könnten die Vereinbarung zum Scheitern bringen . Die EIA geht in ihrem Kurzfrist-Energieausblick vom 30. Juni davon aus, dass die Straße „kurzfristig faktisch geschlossen bleiben wird“ und dass die vollständige Rückkehr zum Verkehr vor dem Konflikt selbst nach einer formellen Wiedereröffnung mehrere Monate dauern wird . Die EIA erwartet, dass die Lieferungen durch die Straße erst Anfang 2027 wieder das Niveau vor dem Konflikt erreichen .

Analysten von Reuters und des Atlantic Council warnen, dass der Deal „fragil“ sei. Hardliner in Teheran und die israelischen Militäroperationen könnten als Störfaktoren den Waffenstillstand platzen lassen und die Blockade wieder in Kraft setzen . Die AP berichtete, dass das Abkommen vor „erheblichen Herausforderungen“ stehe, darunter die Frage, ob Israel seine Offensive im Libanon fortsetzen werde .

Was dies für die globalen Ölmärkte bedeutet

Der Anstieg der saudischen Lieferungen durch Hormus, kombiniert mit Aramcos Preisstrategie und dem fallenden Ölpreis, zeichnet das Bild eines Marktes, der eine Normalisierung einpreist, aber gleichzeitig stark gegen erneute Störungen absichert. Dass die saudischen Mengen innerhalb von zwei Wochen nach Inkrafttreten des Deals wieder nahe am Vorkriegsniveau liegen, ist bemerkenswert. Doch die 60-Tage-Uhr, die ungelösten Atomverhandlungen und die israelischen Militäraktionen bedeuten, dass sich die Lage schnell wieder umkehren könnte. Für Händler und Analysten ist das wichtigste Signal nicht nur die Menge des fließenden Öls – es ist der anhaltende Abschlag, den der Markt auf das Risiko einer erneuten Schließung der Straße anwendet.