VAE-Ölexporte auf Rekordhoch: Wie das Land die Hormus-Krise überwand und zur neuen Ölmacht aufsteigt

Faktoren für die rasche Erholung vom März-Tief

Die Straße von Hormus war ab Ende Februar 2026 infolge des Ausbruchs des US-iranischen Konflikts für etwa vier Monate praktisch geschlossen . Angriffe und das Fehlen von Versicherungen machten eine Durchfahrt unmöglich. Die VAE-Exporte fielen daraufhin im März auf rund 1,9 Millionen bpd . Die schnelle Erholung ist auf mehrere Faktoren zurückzuführen:

• Alternative Schifffahrtswege und Pipelines: Die VAE nutzten intensiv die bestehende Pipeline von Abu Dhabi nach Fudschaira, die die Straße von Hormus umgeht .
• Aggressive Handelsstrategie von ADNOC: Das staatliche Ölunternehmen ADNOC verkaufte im Mai mindestens 14 Millionen Barrel Rohöl über Spot-Geschäfte und flexible Lieferbedingungen, um den Marktzugang aufrechtzuerhalten .
• Wiedereröffnung der Straße von Hormus: Die USA und der Iran unterzeichneten am 15. Juni 2026 ein vorläufiges Waffenstillstandsabkommen, das die Wiedereröffnung der Meerenge und eine rasche Normalisierung des Tankerverkehrs ermöglichte .
• Schnellere Erholung als erwartet: Das Analysehaus Rystad Energy stellte fest, dass die Ölversorgung aus dem Nahen Osten nach der Wiedereröffnung schneller wieder anlief als von vielen erwartet .

Austritt aus der OPEC und ADNOCs Expansionspläne

Die VAE verließen die OPEC zum 1. Mai 2026 und befreiten sich damit von den Produktionsquoten des Kartells . Dies ermöglichte eine beschleunigte Umsetzung der Expansionspläne:

• 55-Milliarden-Dollar-Investitionsplan von ADNOC: ADNOC kündigte an, die Ausgaben um bis zu 55 Milliarden US-Dollar zu erhöhen, um die Produktionskapazität nach dem OPEC-Austritt zu steigern .
• IEA-Prognose: Die IEA sagte voraus, dass die gesamte Ölproduktion der VAE im nächsten Jahr 5 Millionen bpd überschreiten und bis 2027 5,2 Millionen bpd erreichen wird, gegenüber einer angegebenen Kapazität von 4,85 Millionen bpd zum Zeitpunkt des Austritts .
• Bereitschaft zur Ausweitung: ADNOC Drilling bekundete seine Bereitschaft, die Kapazität auf Anfrage sogar über das 5-Millionen-bpd-Ziel hinaus auszuweiten .
• Unkonventionelle Projekte: ADNOC trieb die Genehmigung für unkonventionelle Gas- und Ölprojekte voran, darunter eine endgültige Investitionsentscheidung für ein großes Schieferöl-Projekt .
• Zweite Pipeline nach Fudschaira: Abu Dhabi beschleunigte den Bau einer neuen West-Ost-Pipeline nach Fudschaira, die bis 2027 in Betrieb gehen und die Exportkapazität unter Umgehung der Straße von Hormus verdoppeln soll .

Breitere Marktauswirkungen

Globale Rohölpreise und der Friedensabkommen-Effekt:

• Die Sorte Brent fiel unmittelbar nach der Ankündigung des Waffenstillstands am 15. Juni um rund 5 % an einem Tag auf etwa 82,84 US-Dollar .
• Die Abwärtsbewegung setzte sich fort, als Details des Abkommens bekannt wurden. Brent fiel am 16. Juni um weitere 5,1 % (4,21 US-Dollar) auf ein Drei-Monats-Tief .
• Bis zum 19. Juni steuerte Brent auf einen wöchentlichen Rückgang von 8 % zu und pendelte um 80,38 US-Dollar .
• Am 24. Juni fiel Brent um über 3 US-Dollar auf den niedrigsten Stand seit Kriegsbeginn .

Abschläge auf physisches Rohöl:

• Während der Hormus-Schließung kam es auf den physischen Rohölmärkten zu erheblichen Verwerfungen. Golfproduzenten waren gezwungen, mit hohen Abschlägen zu verkaufen, um Lagerbestände zu räumen, während iranisches Öl nach Aufhebung der US-Blockade aufgrund von Angebotsknappheit mit einem Aufschlag von rund 20 % gegenüber dem Vorkriegsniveau gehandelt wurde .

Analystenwarnungen zur strukturellen Volatilität:

• Analysten warnten, dass trotz des Friedensabkommens und der gefallenen Preise nun eine „geopolitische Risikoprämie“ in den Energiemärkten verankert sei .
• Es wurde davor gewarnt, dass die Ölpreise kurzfristig volatil bleiben dürften und die Rückkehr zu einem echten Vorkriegsniveau einige Zeit in Anspruch nehmen werde, da die globalen Ölvorräte während der Hormus-Schließung erheblich abgeschmolzen wurden .
• Die strukturelle Verschiebung – die Produktionssteigerung der VAE nach dem OPEC-Austritt, die Rückkehr des Iran auf den Exportmarkt und gleichzeitige Kapazitätsausweitungen – birgt ein neues Risiko eines Angebotsüberhangs, der eine andere Art von Volatilität erzeugen könnte, sobald die kriegsbedingten Störungen vollständig abgeklungen sind.